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Idée de trading - Spotify

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Spotify a moins la cote mais ses nouveaux services peuvent remettre Wall Street à l’écoute


Le groupe suédois, leader mondial de l’écoute en ligne, dans le rouge cette année en Bourse, pourrait rebondir à court terme, selon Bank of America Securities. L’entreprise mise sur l’intelligence artificielle et des services innovants pour diversifier ses revenus.

Le conseil de notre partenaire « Investir » :
Nous restons à l'achat, alors que la valorisation du titre est plus abordable. Le nombre d'utilisateurs et les bénéfices continuent de progresser. De nouveaux paliers tarifaires et les services additionnels liés à l'IA offrent des leviers pour soutenir la croissance du free cash-flow. Objectif de 570 dollars.
 

Spotify, qui a fêté ses 20 ans au mois d’avril, passe une mauvaise année à Wall Street, mais les analystes de Bank of America Securities pensent que cela pourrait changer à court terme. L’action de la plateforme de streaming musical cotée à Wall Street perd plus de 17% depuis le début d’année et 38% depuis son pic de juin 2025.

Wall Street s’est montré sévère quant à la capacité de l’entreprise à maîtriser ses coûts tout en conservant une longueur d’avance sur ses concurrents, notamment en matière d’intelligence artificielle. Bien que Spotify tire l’essentiel de ses revenus des abonnements, sa direction a tenu à souligner qu’elle disposait d’autres leviers pour générer des ventes au-delà des abonnements mensuels et que les utilisateurs sont prêts à dépenser davantage pour certaines fonctionnalités.

Le développement de l’IA, largement mis en avant lors de la journée investisseurs de mai, doit justement aider le groupe aux 290 millions d’abonnés en ce sens. Spotify a conclu un accord avec la major Universal Music pour permettre aux utilisateurs de créer des reprises et des remixes à partir des voix d’artistes et d’auteurs-compositeurs qui auront donné leur accord. L’outil doit être proposé comme option payante aux abonnés premium et créer une nouvelle source de revenus pour les artistes. Cette capacité à transformer l’usage en nouveaux services payants peut redonner du ressort à une action malmenée. « Nous allons permettre à nos utilisateurs les plus engagés de payer davantage, afin qu’ils puissent utiliser davantage de services, avoir plus de contrôle et accéder à plus de contenus », a lancé Alex Nordström, co-PDG du groupe installé à Stockholm.

Top pick

Le géant suédois a « présenté une feuille de route produits impressionnante et convaincante, ainsi que des objectifs financiers attrayants (une marge brute de 32% en 2025 à 35%, voire 40%, d’ici à 2030) ; l’attention va maintenant se porter sur l’exécution », écrivent les analystes dirigés par Jessica Reif Ehrlich dans une note aux investisseurs. « Nous constatons désormais une visibilité encore plus grande sur la poursuite de la croissance des bénéfices et du flux de trésorerie disponible, notamment grâce aux augmentations de prix, aux nouveaux niveaux de service et à une pénétration accrue des services complémentaires tels que les podcasts, les livres audio et le fitness. »

Le dossier a trouvé sa place parmi les valeurs préférées de Bank of America Securities pour le troisième trimestre, avec un objectif de cours de 685 dollars (contre 570 dollars pour Investir), qui laisse espérer un potentiel de croissance de 42% par rapport à la clôture de ce mardi 14 juillet.

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