Prévisions chocs
Prévisions "chocs" 2026
Saxo Group
Home Depot, un pari raisonnable sur une reprise de l'immobilier aux États-Unis
Après une année 2025 moins favorable, 2026 pourrait marquer un tournant pour le spécialiste américain de l’équipement de la maison, porté par une politique monétaire plus accommodante susceptible de relancer le marché immobilier.
Le conseil de notre partenaire "Investir" :
La société a démontré sa résilience durant la phase de hausse des taux. Dans un contexte monétaire plus accommodant, un redressement de l’immobilier pourrait soutenir la demande en équipement de la maison. Objectif : 400 dollars.
Le défi à relever à chaque début d’année consiste à identifier les valeurs capables de tirer parti d’un changement de cycle. Après un exercice 2024 particulièrement porteur pour les marchés, la sélection pour 2026 s’annonce plus exigeante, entre poursuite de la dynamique des leaders et paris sur des valeurs en retrait.
Un candidat au rebond
Home Depot apparaît comme un représentant crédible de cette seconde catégorie. Le géant américain de l’équipement de la maison pourrait bénéficier d’un redémarrage du marché immobilier aux États-Unis, attendu de longue date. C’est notamment l’analyse de RBC Capital, qui souligne toutefois la nécessité d’un environnement macroéconomique plus favorable.
Baisse des taux favorable
La poursuite de la détente monétaire constituerait un levier clé pour l’activité du groupe. Les signaux conjoncturels récents, notamment la progression du PIB américain au troisième trimestre 2025, permettent d’envisager une année 2026 plus favorable que la précédente. UBS et Goldman Sachs partagent cette lecture et maintiennent le titre à l’achat.
Le recul de 11 % du cours l’an dernier s’explique par des résultats inférieurs aux attentes, dans un contexte de consommation affaiblie par le niveau élevé des taux. Les prévisions pour 2026 ont également déçu, avec une croissance des ventes attendue comprise entre 2,5 % et 4,5 %, en deçà du consensus.
Néanmoins, la direction estime que le marché global de l’équipement de la maison, évalué à 1 100 milliards de dollars, pourrait retrouver de la vigueur. Home Depot poursuit par ailleurs ses investissements logistiques (environ 2,5 % du chiffre d’affaires) et affirme sa capacité à gagner des parts de marché. En cas de reprise plus marquée, le groupe anticipe une croissance du chiffre d’affaires comprise entre 5 % et 6 % en 2026.
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