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Ce que l'attaque iranienne signifie pour la défense aérienne ; l'iPhone perd des parts de marché
Actions 5 minutes de lecture
Peter Garnry
Responsable de la stratégie des actions
Points clés
- Évolution de la guerre : la récente attaque de l'Iran contre Israël souligne la nécessité d'actualiser les technologies de défense, car les essaims de drones et de missiles remettent en question les systèmes traditionnels de défense sol-air, ce qui crée une demande de solutions plus efficaces.
- Nouvelle technologie de défense aérienne : les systèmes laser tels que le DragonFire britannique, combinés à l'identification par l'IA, offrent des alternatives prometteuses à la défense antimissile conventionnelle, suscitant l'intérêt des investisseurs pour des entreprises qui sont prêtes à ouvrir la voie aux technologies de défense de la prochaine génération.
- Perspectives d'Apple : malgré une baisse à court terme des livraisons d'iPhone, l'orientation stratégique d'Apple sur les services et le développement de Vision Pro offrent des perspectives d'investissement prometteuses à long terme, reflétant la résilience et l'innovation d'Apple face aux défis du marché.
L'attaque de l'Iran contre Israël met en lumière les systèmes de défense antimissile sol-air
L'attaque du week-end dernier contre Israël par une nuée de drones, de missiles balistiques et de missiles de croisière iraniens a été un nouveau coup dur pour la géopolitique et souligne les incertitudes que les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient font peser sur les portefeuilles des investisseurs. Plutôt que d'entrer dans les détails de la géopolitique des événements du week-end dernier, qui ne sont que des conjectures, nous voulons nous concentrer sur ce que cela pourrait signifier pour les actions mean and.
La guerre en Ukraine a modifié le champ de bataille et la guerre au 21e siècle. Elle est souvent appelée "guerre des drones", car les drones sont de plus en plus utilisés pour submerger les systèmes de défense aérienne de l'ennemi. En lançant un essaim dont la première couche est constituée de véhicules aériens sans pilote (UAV) à bas prix, le système de défense est submergé, puis les couches suivantes sont constituées de missiles de croisière à basse altitude et de missiles balistiques à haute altitude. Les systèmes actuels de défense aérienne au sol, tels que le système américain Patriot, sont coûteux par rapport à l'essaim de drones ; il est donc évident qu'une nouvelle technologie doit être développée pour atténuer cette nouvelle menace. À court terme, l'attaque de l'Iran est un rappel clair de la guerre future et nous nous attendons à ce que l'Europe investisse massivement dans des systèmes de défense aérienne basés au sol. Nous avons énuméré ci-dessous un certain nombre d'actions du secteur de la défense qui pourraient bénéficier d'un déploiement accru de moyens de défense aérienne. Cela implique une hausse potentielle de leurs actions.
- Elbit - Entreprise israélienne de défense qui a collaboré au projet Iron Dome, le système multicouche de missiles sol-air d'Israël.
- Kongsberg - fabricant du système de missiles sol-air NASAMS, l'une des alternatives au système américain Patriot. Nous pensons que la doctrine militaire "Europe First" contribuera de manière significative à la demande de NASAMS.
- RTX (anciennement Raytheon) - fabricant de la solution Global Patriot, solution actuellement très demandée en Ukraine.
- Palantir - la société ne divulgue pas beaucoup d'informations sur ses contrats avec les gouvernements, mais compte tenu de ses capacités techniques, nous pensons qu'elle sera de plus en plus impliquée dans des applications militaires, notamment l'identification rapide de cibles aériennes en approche.
- L3Harris - développe des systèmes d'alerte et de défense contre les missiles, y compris la technologie spatiale permettant d'identifier les cibles de missiles en approche.
Les systèmes laser sont l'une des technologies étudiées pour réduire les essaims de drones. Israël explore cette technologie et la Grande-Bretagne travaille sur son système DragonFire qui peut tirer des armes laser de grande puissance contre des cibles aériennes. Le 19 janvier 2024, le ministère britannique de la défense a annoncé le premier succès de DragonFire. Tirer un DragonFire pendant 10 secondes revient à utiliser un radiateur ordinaire pendant une heure, ce qui en fait une alternative intéressante et peu coûteuse aux systèmes actuels de missiles à long terme. Un tir coûte généralement moins de 10 livres sterling. La combinaison d'une technologie laser puissante avec des capacités d'identification par IA et de lancement automatique pourrait en faire une technologie de défense très puissante qui pourrait également être utilisée en Ukraine. En matière d'investissement, la situation devient très intéressante, car l'entreprise de défense italienne Leonardo est responsable de 60 % du marché international des lasers militaires à haute énergie.
Les livraisons mondiales d'iPhone sont en baisse de 10 % : notre point de vue sur les perspectives d'Apple
Les actions d'Apple ont augmenté de 5,2 % au cours des deux dernières séances de négociation la semaine dernière, l'entreprise technologique américaine ayant annoncé une offre remaniée de Macs M4 dotés de capacités d'IA qui seraient commercialisés à la fin de 2024 ou au début de 2025. En outre, il a été dit que les fonds spéculatifs commençaient à s'intéresser de plus près à Apple, car sa valorisation était devenue trop bon marché pour être ignorée. Apple est actuellement évaluée à un rendement de flux de trésorerie disponible de 4 %.
IDC, l'une des principales sociétés mondiales d'intelligence économique, a annoncé ce matin qu'elle estimait que les livraisons mondiales d'iPhone avaient chuté de 9,6 % au cours du premier trimestre, ce qui constitue la pire chute depuis la pandémie de grippe aviaire. Les livraisons d'iPhone d'Apple au premier trimestre se sont élevées à 50,1 millions et se sont traduites par une part de marché mondiale de 17,3 %, tandis que les grands gagnants ont été Xiaomi et Transsion (fabricant basé en Chine et leader du marché en Afrique), qui ont vu leurs livraisons augmenter respectivement de 33,8 % et 84,9 % d'une année sur l'autre.
Ces chiffres sont très décevants pour Apple, car le premier trimestre a été l'un des meilleurs pour les smartphones depuis des années, alors que le marché est en train de se redresser. Selon les chiffres d'IDC, les livraisons mondiales de smartphones ont augmenté de 7,8 % en glissement annuel au cours du premier trimestre. L'un des facteurs atténuants est que la majeure partie du déclin provient de la perte de parts de marché sur le marché chinois, Apple ayant vendu environ 4,5 millions d'iPhones de moins en Chine au cours des deux premiers mois de l'année. L'économie chinoise étant sous pression, les téléphones haut de gamme comme ceux d'Apple sont voués à perdre des parts de marché. Dans quelle mesure les investisseurs à long terme doivent-ils être inquiets des perspectives d'Apple ?
Compte tenu de la persistance de l'inflation et de la faiblesse d'économies telles que l'Europe et la Chine, nous pensons que les investisseurs devraient accorder moins d'importance à la crise de l'iPhone à court terme. Apple dispose toujours de l'offre de la plus haute qualité sur le marché et le segment des services devrait rester le principal moteur de la rentabilité à moyen terme. Le segment des services est passé de 20,4 % du bénéfice brut total au cours de l'exercice 17 à 35,7 % au cours de l'exercice 23 (se terminant le 30 septembre 2023) et franchira le seuil des 50 % au cours des prochains exercices. En ce qui concerne le bénéfice d'exploitation, le segment des services contribue déjà à plus de 50 % des bénéfices.
À plus long terme, Apple mise beaucoup sur sa plateforme d'informatique spatiale Vision Pro, un casque de réalité virtuelle et de réalité augmentée. La décision d'Apple de donner la priorité au produit lors de la fabrication est judicieuse. Comme le montre la capture d'écran ci-dessous (tirée du récent communiqué de presse sur Vision Pro), l'informatique spatiale est très prometteuse pour les ouvriers d'usine et, dans le cas présent, pour la compagnie aérienne KLM et son atelier de mécanique, où la maintenance peut être considérablement améliorée grâce à Vision Pro. Le communiqué de presse d'Apple présente d'autres scénarios d'utilisation intéressants du Vision Pro.
Attention, l'investissement comporte des risques, votre dépôt peut perdre de sa valeur.
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