Earnings Watch: Semaine chargée pour Caterpillar, Eli Lilly et Siemens Earnings Watch: Semaine chargée pour Caterpillar, Eli Lilly et Siemens Earnings Watch: Semaine chargée pour Caterpillar, Eli Lilly et Siemens

Earnings Watch: Semaine chargée pour Caterpillar, Eli Lilly et Siemens

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Peter Garnry

Responsable de la stratégie des actions

Relevé:  La semaine à venir promet un programme chargé de publications de résultats, avec des entreprises de divers secteurs en Europe et aux États-Unis qui présenteront leurs résultats pour le quatrième trimestre. Caterpillar, le numéro un mondial des équipements mécaniques, pourrait rencontrer des vents contraires en 2024 en raison de la hausse des taux d'intérêt qui affecte le secteur de la construction. Son rapport sur les bénéfices pourrait fournir des indications précieuses sur les tendances économiques générales. Eli Lilly, pour sa part, profite de l'essor des médicaments contre l'obésité avec son médicament GLP-1 Zepbound. Les investisseurs seront particulièrement intéressés par les prévisions de recettes pour ce médicament, notamment par rapport à son concurrent Novo Nordisk. Le prochain rapport de Siemens indiquera si le secteur industriel mondial montre des signes de reprise. Les pressions salariales pourraient temporairement affecter la marge d'exploitation de l'entreprise, mais les chiffres de croissance globale sont cruciaux pour la confiance des investisseurs.


Une nouvelle semaine riche en résultats

La semaine dernière, les entreprises technologiques américaines ont volé la vedette avec des résultats généralement solides. Cette semaine, le rythme des résultats se poursuivra, mais avec un éventail plus large d'entreprises en Europe et aux États-Unis. Si les résultats du quatrième trimestre ont été globalement bons, en particulier dans les secteurs de la technologie et des services de communication, les actions ont beaucoup plus progressé au cours des six derniers mois que les résultats n'ont augmenté. Cela a eu pour effet d'augmenter notre évaluation de l'indice MSCI World (voir le graphique ci-dessous), ce qui signifie que les attentes pourraient être un peu trop élevées, plaçant la barre trop haut pour les entreprises lors de la saison des bénéfices du premier trimestre, qui commence à la mi-avril.

La liste ci-dessous présente les résultats les plus importants à suivre cette semaine pour les investisseurs en actions, et nous nous concentrons en particulier sur les résultats de Caterpillar, Eli Lilly et Siemens.

Lundi : Mitsubishi UFJ Financial, Caterpillar, Vertex Pharmaceuticals, McDonald's, Palantir

Mardi : Toyota Motor, UBS Group, Linde, Amgen, Gilead Sciences, Eli Lilly, BP, Fiserv, KKR, Infineon Technologies, Spotify, Intesa Sanpaolo

Mercredi : Equinor, Walt Disney, Alibaba, TotalEnergies, Uber Technologies, CVS Health, Siemens Energy, Vestas Wind Systems, Orsted, Carlsberg, ARM, PayPal

Jeudi : NTT, Siemens, AstraZeneca, Unilever, Philip Morris, S&P Global, L'Oréal, ConocoPhillips, Adyen, ArcelorMittal, Maersk

Vendredi : Toyota Electron, Hermes International, PepsiCo, Coloplast

Caterpillar : les vents contraires se matérialiseront en 2024 en raison de l'impact de la hausse des taux d'intérêt

Caterpillar publie son bénéfice du quatrième trimestre à 12h30 CET aujourd'hui. Les analystes s'attendent à un chiffre d'affaires de 16,5 milliards de dollars, stable par rapport à l'année précédente, et à un EBITDA de 3,6 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 3,4 milliards de dollars de l'année précédente. La plus grande entreprise mondiale d'équipement de machines sera probablement confrontée à une année de transition en 2024, car l'impact de la hausse des taux d'intérêt touche enfin l'industrie mondiale de la construction, avec des commandes et un carnet de commandes qui devraient diminuer en 2024. Alors pourquoi faut-il surveiller les bénéfices de Caterpillar ? Parce que la construction et l'exploitation minière sont des secteurs cycliques importants de l'économie et que toute reprise se répercutera sur les commandes de Caterpillar, de sorte que les perspectives de l'entreprise donnent des indications sur la croissance économique.

Eli Lilly : Surfer sur la vague du boom des médicaments contre l'obésité

Eli Lilly publiera ses résultats du quatrième trimestre demain avant l'ouverture du marché américain. Les analystes s'attendent à un chiffre d'affaires de 9 milliards de dollars, en hausse de 23 % en glissement annuel, et à un EBITDA de 2,5 milliards de dollars, inchangé par rapport à l'année précédente. Alors que Mounjaro, le GLP-1 approuvé pour le traitement du diabète, dominera les chiffres d'Eli Lilly, les investisseurs se concentreront sur Zepbound, le médicament GLP-1 approuvé pour le traitement de l'obésité, car c'est de là que viendra la croissance future. En particulier, les indications sur les revenus de Zepbound pour 2024 seront essentielles pour les investisseurs afin de comparer les valorisations des actions avec celles de Novo Nordisk, qui est jusqu'à présent à la tête de la vague de croissance initiale dans les médicaments contre l'obésité. Les analystes prévoient une croissance du chiffre d'affaires de 17 % pour Eli Lilly et de 22 % pour Novo Nordisk au cours de l'exercice 24.

Siemens : Le secteur industriel mondial est-il en train de prendre un tournant ?

Les analystes s'attendent à un chiffre d'affaires de 18,8 milliards d'euros, en hausse de 4 % par rapport à l'année précédente, et à un EBITDA de 3,2 milliards d'euros, inchangé par rapport à l'année précédente. La question clé pour les investisseurs est de savoir si les vents contraires en matière de commandes et de déstockage ont pris fin au cours du trimestre fiscal précédent et si les trimestres à venir verront une amélioration des chiffres de croissance. La marge d'exploitation de Siemens pourrait également être sous pression pendant un certain trimestre en raison des pressions salariales jusqu'à ce que les initiatives de productivité se répandent dans le groupe d'entreprises.

Un test clé pour l'industrie éolienne

Depuis l'apparition de la pandémie, qui a eu un impact sur les chaînes d'approvisionnement mondiales et les marchés des matières premières pour les matériaux clés utilisés dans les éoliennes, le secteur des éoliennes a connu une croissance plus faible que pendant les années de croissance 2012-2019. La hausse des coûts d'installation des projets a eu un impact négatif sur la compétitivité de l'énergie éolienne par rapport à l'énergie solaire. Récemment, la baisse des prix du gaz naturel aux États-Unis, et dans une moindre mesure en Europe, a encore érodé la compétitivité à court terme. L'année dernière, Siemens Energy a également révélé des erreurs de conception sur ses plus récents modèles de turbines terrestres, ce qui a renforcé l'image d'un secteur en crise profonde. Enfin, les fabricants chinois, moins chers, font pression sur les fabricants d'éoliennes aux États-Unis et en Europe, et des politiques industrielles visant à imposer des droits de douane sur les turbines chinoises importées pourraient voir le jour à l'avenir.

Mercredi, les trois géants de l'industrie éolienne, Siemens Energy, Vestas et Orsted, publieront leurs résultats. Si le sentiment s'est amélioré pour Siemens Energy et Vestas, les investisseurs sont très inquiets des résultats d'Orsted et surtout de ses perspectives d'activité. Pour les investisseurs intéressés par les énergies renouvelables, les résultats de ces trois entreprises sont à surveiller.

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