Amerikaanse midterms: drie scenario’s voor AI-aandelen en obligatierentes
Aandelen
Samenvatting: De Amerikaanse tussentijdse verkiezingen kunnen invloed hebben op de financiële markten. Wat betekenen de mogelijke uitslagen voor AI-aandelen, obligaties en de rente?
Level: Starter
De Amerikaanse midterms, de tussentijdse verkiezingen voor het congres, kunnen gevolgen hebben voor beleggers. De uitslag bepaalt mede hoeveel ruimte er is voor nieuw beleid op het gebied van belastingen, overheidsuitgaven, energie en kunstmatige intelligentie (AI).
Vooral twee ontwikkelingen zijn belangrijk: de grote investeringen in AI en de hoogte van de obligatierentes.
Technologiebedrijven investeren veel geld in AI, bijvoorbeeld in chips en datacenters. Beleggers kijken steeds kritischer naar de vraag of deze investeringen genoeg gaan opleveren. Tegelijkertijd maken hoge obligatierentes aandelen met hoge waarderingen minder aantrekkelijk. Beleggers kunnen dan immers meer rendement krijgen op obligaties, terwijl toekomstige winsten van bedrijven minder waard worden.
De verkiezingsuitslag kan deze ontwikkelingen beïnvloeden. We bekijken drie mogelijke scenario’s.
Scenario 1: Gridlock, een verdeeld congres
Een verdeeld congres, waarbij de Democraten één van de twee kamers winnen en de Republikeinen de andere behouden, kan gunstig uitpakken voor de financiële markten.
In deze situatie wordt het moeilijker om grote beleidswijzigingen door te voeren. Denk aan nieuwe uitgavenprogramma’s, belastingwijzigingen of strengere regels voor bedrijven. Dat kan de zorgen over de Amerikaanse staatsschuld beperken.
Wat betekent dit voor beleggers?
- Obligaties: minder zorgen over extra overheidsuitgaven kunnen de rente onder druk zetten.
- AI-aandelen: als de obligatierentes dalen, kunnen aandelen van technologiebedrijven met hoge waarderingen daarvan profiteren.
- Andere aandelen: een stabieler beleid en lagere rentes kunnen ook andere sectoren ondersteunen.
Een verdeeld Congres betekent niet automatisch dat de rente daalt. Ook inflatie en het rentebeleid van de Federal Reserve spelen een belangrijke rol.
Scenario 2: De Democraten krijgen de controle over het congres
Als de Democraten beide kamers van het congres winnen, kan er meer controle komen op het beleid van president Trump. Zijn plannen worden daarmee niet zomaar teruggedraaid, maar het kan wel moeilijker worden om ze uit te voeren.
Voor de AI-sector kan dit vooral gevolgen hebben voor de bouw van datacenters en de energievoorziening. AI vraagt immers veel elektriciteit en investeringen in het stroomnet. En het waterverbruik en de gevolgen voor de omgeving krijgen meer aandacht.
Meer toezicht of strengere regels kunnen projecten vertragen en duurder maken. Dat betekent niet dat de groei van AI stopt, maar de uitbreiding van de benodigde infrastructuur kan lastiger worden.
Wat betekent dit voor beleggers?
- AI-aandelen: vertragingen en hogere kosten kunnen de winst van sommige bedrijven onder druk zetten.
- Energie en nutsbedrijven: bedrijven die elektriciteit leveren of het stroomnet uitbreiden, kunnen profiteren van extra investeringen.
- Obligaties: als de overheid minder uitgeeft, kan dat de druk op de rente verminderen. De uiteindelijke ontwikkeling hangt ook af van inflatie en de economische groei.
De gevolgen verschillen per bedrijf. Meer regels kunnen sommige ondernemingen raken, terwijl andere juist profiteren van investeringen in energie en infrastructuur.
Scenario 3: De Republikeinen behouden de controle
Als de Republikeinen de controle over het Congres behouden, ligt voortzetting van het huidige beleid meer voor de hand. Dat kan gunstig zijn voor bedrijven die profiteren van investeringen in AI, energie en infrastructuur.
De groei van AI vraagt niet alleen om chips en software, maar ook om datacenters, elektriciteit, apparatuur voor het stroomnet en grondstoffen zoals koper. Bedrijven die deze producten en diensten leveren, kunnen daarvan profiteren.
Er is wel een mogelijk nadeel. Als de Amerikaanse overheid meer geld uitgeeft zonder voldoende extra inkomsten, kan de staatsschuld verder oplopen. De overheid moet dan mogelijk meer geld lenen. Dat kan de obligatierentes hoog houden of verder laten stijgen.
Wat betekent dit voor beleggers?
- AI-aandelen: bedrijven die de infrastructuur voor AI leveren, kunnen profiteren van extra investeringen.
- Energie en grondstoffen: meer vraag naar elektriciteit, stroomnetten en koper kan deze sectoren ondersteunen.
- Obligaties: hogere overheidsuitgaven en een grotere leenbehoefte kunnen de rente opdrijven.
- Andere technologieaandelen: hogere rentes kunnen aandelen met hoge waarderingen onder druk zetten, ook als de winst van bedrijven groeit.
Dit scenario kan dus gunstig zijn voor de groei van AI, maar minder gunstig voor de waardering van sommige AI-aandelen. De rente blijft daarbij een belangrijke factor.
Wat betekenen de drie scenario’s voor beleggers?
De mogelijke gevolgen verschillen per verkiezingsuitslag.
| Scenario | Mogelijke gevolgen | Belangrijk risico |
|---|---|---|
| Gridlock, een verdeeld congres | Mogelijk lagere rentes en steun voor aandelen | De rente kan hoog blijven door inflatie |
| Democraten krijgen de controle | Meer toezicht op AI en investeringen in energie | Projecten kunnen vertragen of duurder worden |
| Republikeinen behouden de controle | Meer steun voor AI-infrastructuur en energie | Hogere staatsschuld kan de rente opdrijven |
Conclusie: AI-groei tegenover hoge rentes
De Amerikaanse midterms kunnen de financiële markten beïnvloeden, maar de verkiezingsuitslag bepaalt niet alleen hoe aandelen en obligaties zich ontwikkelen.
Voor AI-bedrijven draait het om de vraag of hun grote investeringen voldoende winst opleveren. Datacenters, chips en energievoorziening bieden groeikansen, maar kosten ook veel geld. Als de financieringskosten hoog blijven, kan dat de winstgevendheid en waardering van bedrijven onder druk zetten.
Voor beleggers is daarom niet alleen van belang wie de verkiezingen wint, maar ook wat er gebeurt met de obligatierentes en de kosten van AI-investeringen.
De belangrijkste vraag? Of AI-bedrijven hun groei kunnen blijven waarmaken als lenen duur blijft of zelfs duurder wordt. De verkiezingen kunnen daarop invloed hebben, maar de ontwikkeling van de rente en de winst van de bedrijven zal uiteindelijk minstens zo belangrijk zijn.
Webinar 3 november: Michiel Vos over de midterms
Op dinsdag 3 november - de dag van de midterms - schuift Amerikadeskundige Michiel Vos aan in onze webinarstudio en neemt hij ons, samen met beleggerstrainer Hans Oudshoorn - mee achter de schermen van het Amerika van Trump.Geen traditionele presentatie dit keer, maar een open en interactief gesprek, waarin volop ruimte is voor vragen van kijkers.
U kunt zich nog aanmelden!
=> Aanmelden webinar: Amerika kiest: houdt Trump de macht?
Let op: dit is een middagwebinar en vindt plaats van 13.30 tot 14.15 uur.
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.