Spanning in de defensiesector: gaat VS bezuinigen, en kan er een vredesakkoord tussen Rusland en Oekraïne worden gevormd?

In het kort:

• Mogelijke bezuinigingen op Amerikaanse defensie-uitgaven kunnen korte termijn risico's opleveren voor bedrijven die sterk afhankelijk zijn van Amerikaanse overheidscontracten.
• De vredesbesprekingen tussen Rusland en Oekraïne kunnen, indien succesvol, ook zorgen dat de Amerikaanse defensiebudgetten worden herzien.
• Wereldwijde geopolitieke dynamiek: Terwijl mogelijke Amerikaanse bezuinigingen dreigen, kunnen verhoogde defensie-uitgaven van NAVO-bondgenoten en wereldwijde geopolitieke spanningen nieuwe kansen creëren voor defensieaannemers.
• Spreiding in de defensiesector: Beleggers kunnen zich richten op Amerikaanse defensieleiders met sterke orderportefeuilles en hun blik richten op Europese defensieaandelen. Ook beleggingen in defensietechnologieën zoals cyberbeveiliging, bewakingssystemen en satellietverdediging kunnen helpen om risico's te beperken binnen de traditionele defensiesector.

Waarom staat de defensiesector onder druk?

Op zoek om kosten te besparen evaluteert het nieuwe Department of Government Efficiency (DOGE) van Elon Musk de grote defensieuitgaven. Dit initiatief brengt op korte termijn risico's met zich mee voor bedrijven die sterk afhankelijk zijn van Amerikaanse overheidscontracten, met name grote aannemers zoals:

• Lockheed Martin (LMT)
• RTX Corp. (RTX, voorheen Raytheon)
• General Dynamics (GD), en
• Northrop Grumman (NOC).

Rapporten suggereren dat de defensiesector jaarlijks meer dan $200 miljard ontvangt van Amerikaanse federale contracten, waarbij sommige bedrijven tot 45% van hun inkomsten uit overheidsuitgaven halen.

Uitgaveposten zoals de aanschaf van gevechtsvliegtuigen, raketafweersystemen en maritieme uitbreiding kunnen worden gekortwiekt, en dit is nu juist waar hoofdaannemers in de defensiesector aanzienlijke orderportefeuilles hebben.

Belangrijke elementen om in de gaten te houden

Onderhandelingen tussen de VS, Rusland en Oekraïne

President Trump heeft interesse getoond in het bemiddelen van een staakt-het-vuren tussen Rusland en Oekraïne, naast mogelijke gesprekken over nucleaire ontwapening met Rusland en China. Hoge functionarissen uit de VS en Rusland ontmoeten elkaar deze week om de weg vrij te maken voor een mogelijke top tussen Trump en Poetin. Aan het einde van de maand zouden zij het einde van de oorlog in Oekraïne willen bespreken.

Tegenspraak van het Congres

Historisch gezien hebben defensie-uitgaven brede steun in het Congres, maar de begrotingsdebatten in het Congres verdienen de aandacht. Wetgevers kunnen voorgestelde bezuinigingen immers verzachten of uitgaven heroriënteren naar nieuwere technologieën. Hoewel die stappen de vraag naar traditionele wapensystemen kunnen verminderen, kan de focus verschuiven naar defensietechnologieën zoals cyberbeveiliging, ruimteverdediging en bewakingssystemen.

Toename in NAVO-uitgaven?

President Trump heeft Europese bondgenoten aangespoord om meer bij te dragen aan hun eigen defensie. De Amerikaanse minister van Defensie, Pete Hegseth, heeft NAVO-lidstaten aangespoord om hun defensie-uitgaven te verhogen tot wel 5% van het BBP. Ter vergelijking: de Europese Unie besteedt momenteel ongeveer $300 miljard per jaar, of ongeveer 1,6% van het BBP.

Als die oproep wordt opgevolgd, kan dit miljarden aan nieuwe defensie-uitgaven in Europa vrijmaken, wat ten goede komt aan lokale aannemers en Amerikaanse bedrijven met Europese activiteiten.

Deze uitgavengolf kan de vraag naar luchtverdedigingssystemen, tanks en cyberbeveiligingsoplossingen aanwakkeren. Toch kunnen economische vertragingen en begrotingsdruk de snelheid waarmee Europa handelt beperken. De Franse president Macron heeft Europese leiders deze week uitgenodigd in Parijs voor besprekingen over Oekraïne ter voorbereiding op onderhandelingen met Amerika.

--> Lees ook: Beleggen in de defensiesector