Waanzinnige voorspellingen die niet zo waanzinnig waren
Starten met beleggen
Søren Otto Simonsen
Senior Investment Editor
Samenvatting: Saxo's Outrageous Predictions, de waanzinnge voorspellingen, zijn er weer. De publicatie is nooit bedoeld geweest om gelijk te krijgen - het was altijd bedoeld om outside-the-box te denken. Maar soms worden een aantal van deze voorspelling toch realiteit. We hebben in onze archieven gekeken welke voorspellingen uit het verleden veel dichter bij de waarheid zaten dan verwacht.
"Alle grote marktbewegingen worden gedreven door onverwachte gebeurtenissen - soms zijn deze zelfs heel ongelooflijk. Deze insteek is de kern van onze jaarlijkse Outrageous Predictions. We proberen aan te geven welke gebeurtenissen, hoe onwaarschijnlijk ook, zouden kunnen plaatsvinden en voor verontwaardiging in onze wereld en de financiële markten zouden kunnen zorgen. Deze kunnen u prikkelen om anders te denken", zegt John J. Hardy, hoofd FX-strategie bij Saxo.
In dit artikel leek het ons leuk om terug te gaan in de tijd en te zien welke van de voorspellingen uit het verleden zijn uitgekomen, ook al is de waarheid geen maatstaf voor succes bij deze voorspellingen: "Onze waanzinnige voorspellingen zijn niet onze basisvoorspellingen voor wat er in het nieuwe jaar zal gebeuren. Ze zijn eerder bedoeld als een oefening om na te denken over welke onverwachte ontwikkelingen onze wereld en financiële markten kunnen schokken," zegt Hardy.
Lees ook onze nieuwe waanzinnige voorspellingen, Outrageous Prediction 2023, voor het volgende jaar:
2013 Outrageous Prediction: Goud corrigeert naar USD 1.200 per ounce
"Onze call van 1.200 dollar signaleerde op het moment van schrijven een daling van de prijs met een derde," zegt hoofd Grondstoffenstrategie Ole S. Hansen, die in 2013 de eerste juiste Outrageous Prediction deed.
Dit is wat hij erover te zeggen had: "Goud corrigeerde naar en ging zelfs onder 1.200 dollar per ounce in 2013, toen beleggers hun aandacht steeds meer richtten op aandelen en de dollar terwijl centrale banken een post-GFC herstel van de wereldwijde groei ondersteunden. Een belangrijke trigger was de doorbraak in april 2013 onder de belangrijke steun op $ 1.525 - een beweging die volgens ons het risico verhoogde van een berenmarkt die de prijs naar $ 1.100 zou doen dalen," zegt Hansen.
2015 Outrageous Prediction: Brexit in 2017
In de Outrageous Predictions voor 2015 schreven onze Strats dat de UK Independence Party (UKIP) 25% van de nationale stemmen zou winnen bij de Britse parlementsverkiezingen op 7 mei 2015, en daarmee op sensationele wijze de derde grootste partij in het parlement zou worden. UKIP zou dan samen met de Conservatieven van David Cameron een coalitieregering vormen en oproepen tot het geplande referendum over het Britse lidmaatschap van de EU in 2017. De Britse staatsschuld krijgt te maken met een sterke stijging van de rente.
De timing was een beetje verkeerd, maar de omstandigheden eromheen waren vrij accuraat. "We hadden een heel sterk gevoel dat er 'proteststemmen' zouden komen, zowel bij de Amerikaanse verkiezingen als uiteindelijk bij een stemming over Brexit", aldus Steen Jakobsen, CIO bij Saxo. "We hadden het tot op zekere hoogte terecht over het 'sociale contract dat verbroken is' - wat betekent dat de samenleving niet langer als geheel profiteert van het monetaire beleid, waardoor de kloof in gelijkheid groter wordt.
"Deze oproep was te vroeg, maar de context en de redenering waren perfect. De splitsing in de Tory-partij kon niet worden geheeld en de modus operandi van 'Praten met de kiezers' was een flagrante fout, die we voor deze oproep hebben gebruikt."
2017 Outrageous Prediction: Enorme winst voor Bitcoin als de cryptocurrencies stijgen
Toen cryptocurrencies, met name Bitcoin, momentum begonnen te verzamelen in de publieke belangstelling, voorspelden onze Strats dat de toen toonaangevende valuta een enorme bump in waarde zou krijgen. De grondgedachte achter de sprong werd gerechtvaardigd door de overbesteding van het Trump-regime, waardoor de hoge staatsschuld steeg en de inflatie de pan uit rees. Door dit te combineren met het wereldwijde publiek dat los wil komen van de valuta's van centrale banken, zou Bitcoin een geprefereerd alternatief worden. De waanzinnige voorspelling werd uiteindelijk waarheid en de prijs van Bitcoin steeg tot bijna 20K USD op het hoogtepunt van 2017.De omstandigheden rond de voorspelling waren echter niet helemaal correct voor die tijd. Het was niet zozeer te wijten aan de macro-economische bewegingen van het Trump-tijdperk, maar eerder aan de speculatie rond Bitcoin die de aanvankelijke sterke stijging voedde. Echter, als we kijken naar de meer recente pieken in cryptocurrencies, in het bijzonder Bitcoin in 2021, blijven de rechtvaardigingen die in de 2017 Outrageous Prediction werden geschetst overeind.
2018 Outrageous Prediction: Volatiliteit stijgt na flash crash op aandelenmarkten
"We kregen geen eenmalige 25% daling zoals in 1987, maar wel twee dramatische gebeurtenissen in 2018 die ons punt rechtvaardigden", zegt Peter Garnry, hoofd aandelenstrategie.
Hij legt verder uit hoe de voorspelling tot stand kwam: "We kregen het idee over deze Outrageous Prediction eind 2017, toen het jaar op het punt stond te eindigen met een verbazingwekkend lage volatiliteit en Bitcoin was gestegen van net onder de $1.000 eind 2016 naar ongeveer $10.000 in november 2017 (Bitcoin steeg uiteindelijk naar bijna $20.000 voor het einde van het jaar). Iedereen speculeerde in Bitcoin en de verkoop van volatiliteit in valuta en aandelen werd aangekondigd als gemakkelijk voorspelbaar geld. Dat is waar we dit super ongemakkelijke gevoel van kregen dat de hele euforie en dit soort posities dramatische uitkomsten kunnen hebben als de omstandigheden ook maar het geringste veranderen."
Garnry zegt dat de volatiliteit in februari begon en tijdens de kerst op dramatische wijze eindigde: "De 'Volmageddon' gebeurtenis in februari 2018 veegde korte volatiliteitsfondsen bijna volledig weg, inclusief enkele beroemde ETF's in deze strategieën, omdat de VIX-index in slechts twee handelssessies explodeerde van 13,64 naar 50,30. De gebeurtenis veranderde het short volatiliteitscomplex in de daaropvolgende jaren. Later in 2018 probeerde de markt de Fed te vertellen dat ze een beleidsfout maakte door haar beleidsrente te verhogen omdat de economie verslechterde. Het leidde tot een selloff van 20% vanaf de piek in oktober tot de intradaybodem op 26 december 2018, waarbij de meest dramatische handelssessies plaatsvonden tijdens de kerstvakantie, toen de liquiditeit opdroogde. Dramatische gebeurtenissen die het toneel vormden voor de waanzinnige bull-run in 2019 toen beleggers opnieuw alles vergaten over risico."
2022 Outrageous Prediction: Plan om einde te maken aan fossiele brandstoffen uitgesteld
Op weg naar 2022 schreef Ole S. Hansen, Head of Commodity Strategy, dat beleidsmakers de klimaatdoelstellingen op de lange baan zouden schuiven en investeringen in fossiele brandstoffen zouden steunen om de inflatie en het risico van sociale onrust te bestrijden, terwijl ze de weg naar een koolstofarme toekomst zouden heroverwegen.
De overkoepelende voorspelling kwam ook uit, maar werd helaas nog verder aangewakkerd door de onvoorziene invasie van Oekraïne door Rusland.
"Weinig wisten we afgelopen november dat de wereld in galop een energiecrisis tegemoet ging als gevolg van de oorlog van Rusland in Oekraïne", zegt Ole S. Hansen, hoofd Commodity Strategy, die uitlegt hoe hij toen op het idee kwam dat fossiele brandstoffen in 2022 weer relevant zouden worden:
"Gebrek aan investeringen en een steeds dringender noodzaak om gas boven steenkool te stellen, brachten ons ertoe het deze voorspelling op te stellen, dat in feite voorzag in een meer investeerdersvriendelijke omgeving voor investeringen in zogenaamde 'vuile energieproductie'. Een zet die het besluit van de EU om gas en kernenergie als groene investeringen aan te merken, ondersteunde", zegt hij.