De herfst kan een lelijke tijd worden voor houders van aandelen en obligaties. De herfst kan een lelijke tijd worden voor houders van aandelen en obligaties. De herfst kan een lelijke tijd worden voor houders van aandelen en obligaties.

De herfst kan een lelijke tijd worden voor houders van aandelen en obligaties.

KCL
Kim Cramer Larsson

Technical Analyst, Saxo Bank

Samenvatting:  Technische analyses suggereren dat aandelen een zware Q4 te wachten staan, net als vastrentende effecten. USD-posities zouden wat soelaas kunnen brengen.


Troost voor Dollar longs in Amerikaanse 10 Year Treasury Yields

De ontwikkelingen zijn niet zo snel gegaan als verwacht in mijn Q3 Outlook over de Amerikaanse 10-Year Treasury Yields. Het beeld blijft echter hetzelfde en is nog steeds zeer belangrijk om te bespreken.

Een korte samenvatting: De Amerikaanse 10 Year Treasury Yields doorbraken een decennialange downtrend met een bevestigde uptrend toen de yields in januari 2022 boven de 1,71 procent braken en daarmee een nieuw hoger hoogtepunt markeerden. Dit werd gevolgd door een doorbraak van de decennialange dalende trendlijn in maart.

In juni brak de rente boven de piek van 2018 op 3,26 procent en piekte op 3,50 procent, om vervolgens getroffen te worden door een correctie.

Die correctie lijkt voorbij en de Amerikaanse 10 Year Treasury Yields zijn waarschijnlijk ingesteld op hogere niveaus. Met alleen de psychologische weerstand op 4 procent zou de rente in het vierde kwartaal heel goed de 1,382 Fibonacci-projectie rond 4,38 procent kunnen bereiken. Er is echter geen sterke weerstand tot ongeveer 5,25 procent, wat rond de pre-subprime piek ligt tussen de 1,618 en de 1,764 Fibonacci projectieniveaus van de downtrend van 2018-2020.

De S&P 500 werd een paar weken geleden afgewezen op de dalende trendlijn op middellange termijn, net onder het 0,618 Fibonacci-retracement op 4.367 en net onder het 55 Simple Moving Average, dat daalt, wat wijst op een onderliggend bearish sentiment.  

Het belangrijkste weerstandsniveau ligt op 4.325. Als de S&P 500 boven de dalende trendlijn en boven 4.325 sluit, is het bearish beeld omgekeerd en zal de toonaangevende Amerikaanse index oprukken naar niveaus rond 4.600 en mogelijk all-time highs. 

De trend is neerwaarts op middellange termijn, maar de bulls geven zich niet zomaar gewonnen. Als ze de S&P 500 niet boven 3.886 kunnen houden, staat de Amerikaanse aandelenmarkt waarschijnlijk een moeilijk vierde kwartaal te wachten.

Afhankelijk van hoe de markt reageert op het winstseizoen van oktober, kan de eerste maand van het vierde kwartaal lelijk worden. Als de S&P 500 onder 3.886 sluit, worden de lows van juni rond 3.636 waarschijnlijk weggehaald en kan in het vierde kwartaal een consolidatiezone van 3.500-3.200 worden bereikt.

3.503 is het 0,50 Fibonacci retracement van de bullmarkt 2020-2022 en 3.200 ligt dicht bij het 0,618 retracementniveau (3.195 om precies te zijn). Het is ook het 0,382 retracement van het dieptepunt in 2009 (einde van de subprime crisis bear market) naar de 2002 piek bull market.

Er is nog steeds een enorme divergentie op de RSI die moet worden weggewerkt. Dat kan gebeuren door een hogere high van zowel de RSI als de index, of door een RSI-sluiting onder de 40-grens. Om de RSI onder de 40 te krijgen en de divergentie te resetten/weg te handelen, zijn lagere niveaus op de S&P 500 nodig.

EURUSD

De dalende trend van de afgelopen 18 maanden in EURUSD pauzeerde op pariteit en in het midden van het brede dalende kanaal waarin het de afgelopen tien jaar heeft gehandeld. 

Net toen de meeste marktdeelnemers dachten dat het de laatste keer in zeer lange tijd was dat we de euro sterker zouden zien dan de dollar, is de euro sterk teruggekaatst.

Het was echter tijd voor een correctie na bijna 18 maanden in één richting. Een correctie zou EURUSD naar ongeveer 1.0350 weerstand kunnen brengen.

De downtrend zal in het vierde kwartaal waarschijnlijk worden hervat en de gelijkheid- en consolidatiezone zullen waarschijnlijk opnieuw worden getest. De consolidatiezone werd "opgericht" in 2002, net voor een bijna tien jaar durende bull-beweging in EURUSD.

Als de gelijkheid opnieuw wordt doorbroken, zal EURUSD waarschijnlijk snel dalen naar het lagere niveau van het consolidatiegebied, rond 0,96.

0.96 is echter geen sterk niveau en als EURUSD onder het midden van de brede trendlijn komt, zou de verkoopdruk kunnen versnellen en EURUSD naar 0.90 kunnen duwen.

0.90 is het 1.618 Fibonacci projectieniveau van de stijgende en dalende trend van 2020-2022. De pariteit ligt bij de 1,382 projectie en 0,90 is dicht bij de 2,00 projectie.  

Klaar om te beginnen?

Een rekening openen doet u geheel online in drie eenvoudige stappen.

Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden. 

De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Bank alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Bank niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Bank is een handelsnaam van BinckBank N.V.. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.

Saxo Bank
Bijkantoor België,
Italiëlei 124, Bus 101
2000, Antwerpen,
België

In België is Saxo Bank de handelsnaam van BinckBank N.V. , een Nederlandse bank die onderdeel uitmaakt van de Saxo Bank Groep.

Neem contact op met Saxo

Select region

België
België

Als financiële instelling zien wij het als onze plicht om ervoor te zorgen dat onze klanten enkel in beleggingsproducten handelen die het best bij hen passen. Op dit moment herwerken wij onze passendheidstoetsen en hebben wij beslist de handel in complexere producten tijdelijk te beperken. Meer informatie over de betrokken producten en de duur van de beperking vindt u hier.