April in retrospect: korte adempauze of is de opmars tot stilstand gekomen?
Market Rewind 3 minuten leestijd
Søren Otto Simonsen
Senior Investment Editor
Samenvatting: De wereldwijde aandelenmarkt zag in april een daling van 3,9% na vijf maanden van groei, voornamelijk door de verwachting van aanhoudend hoge rentetarieven in de VS. De Amerikaanse markt leidde deze daling met 4,2%, terwijl nutsbedrijven en energie de enige sectoren waren die groei noteerden.
Wereldwijde aandelen: De wereldwijde aandelenrally is tot een halt gekomen. Na vijf maanden van groei, daalden de wereldwijde aandelen in april met 3,9%. Dit komt voornamelijk door de verwachting dat de rentetarieven, vooral in de VS, voor een langere periode hoog zullen blijven. De maand begon niet zo goed, maar verbeterde tegen het einde. Dus, is april slechts een korte pauze of is de opmars echt gestopt? Met andere woorden, gaan we binnenkort weer groene cijfers zien of gaan de markten omslaan?
Aandelen per regio: De Amerikaanse markt was de grootste drijfveer achter de negatieve prestaties van aandelen, met een daling van 4,2%. Ondanks een over het algemeen goed winstseizoen, lijkt de Amerikaanse markt zich voor te bereiden op mogelijk minder renteverlagingen, aangezien hogere tarieven strengere eisen stellen aan bedrijfsfinanciering. Europa daalde met 1,4% in april, het sentiment van beleggers verslechterde. Dit kan deels worden toegeschreven aan de verwachting van langdurig hogere tarieven, ondersteund door bijvoorbeeld constant hoge inflatiecijfers en toenemende BBP-cijfers. Als regio was het winstseizoen in Europa ook niet zo sterk als in de VS, wat de index mogelijk ook naar beneden heeft getrokken – iets dat in mei kan verbeteren. Azië daalde in de maand met 1,5%, voornamelijk door negatieve prestaties in Japan, dat bijna 35% van de index uitmaakt. Zowel Japan als China stonden in de schijnwerpers met discussies over mogelijke interventies in hun beider valuta’s. Japan heeft een moeilijke maand gehad met veel volatiliteit rond de yen, wat betekent dat de Nikkei de maand sluit op bijna -4%. China, aan de andere kant, zag het sentiment toenemen. Daardoor is de Chinese Hang Seng-index met meer dan 7% gestegen en trekt daarmee de volledige 'regio’ van opkomende markten in het groen (0,3%).
Sectoren: Slechts twee sectoren noteerden groene cijfers voor april: nutsbedrijven (0,8%) en energie (0,3%). De prestatie van nutsbedrijven kan een combinatie zijn van prima prestaties van een bedrijf als Nextera Energy (dit is geen koop-of beleggingsadvies), en de stabiele aard van de sector waardoor het minder wordt beïnvloed door langdurig hogere rentetarieven. Vastgoed was de slechtst presterende sector, met een daling van -7,3%, waarschijnlijk verklaard vanwege de gevoeligheid voor rentetarieven. Informatietechnologie en discretionaire consumentengoederen daalden beide met 5% of meer als de tweede en derde slechtst presterende sectoren.
Obligaties: Op geaggregeerd niveau was de obligatieprestatie negatief in april, aangedreven door de afgenomen renteverwachtingen.
Bekijk hier de rest van de prestatiecijfers van deze maand.
Bronnen: Bloomberg en Saxo.
Wereldwijde aandelen worden gemeten met de MSCI World Index. Aandelenregio’s worden gemeten met de S&P 500 (VS) en de MSCI-indices Europa, AC Azië-Pacific en EM, respectievelijk. Aandelensectoren worden gemeten met de MSCI World/Sector-indexen, bijvoorbeeld MSCI World/Energy. Obligaties worden gemeten met de in USD gehedgede Bloomberg Aggregate Total Return indices voor totaal, soeverein en bedrijfs, respectievelijk. Wereldwijde grondstoffen worden gemeten met de Bloomberg Commodity Index. Olie wordt gemeten met het contract voor WTI (West Texas Intermediate) ruwe olie futures van de volgende opeenvolgende maand (Generic 1st CL Future). Goud wordt gemeten met de goud spot dollar prijs per ounce. De spot van de Amerikaanse dollar wordt gemeten met de Dollar Index Spot, die het meet tegen een gewogen mandje van de volgende valuta’s: EUR, JPY (Japanse yen), GBP, CAD, SEK en CHF. Tenzij anders vermeld, zijn cijfers in lokale valuta.