Verschuivingen Warren Buffetts portefeuille – vierde kwartaal 2024

• Opvallend: nieuwe inzet Constellation Brands (STZ) – Een investering van $1,2 miljard in een top alcoholmerk met sterke prijszettingskracht en een stabiel dividend (1,5%).
• Meer energie-exposure: Toegevoegd aan Occidental Petroleum, totaal 264,2 miljoen aandelen ($13,05 miljard). Dit toont zijn langdurige optimisme over olie en gas.

Verminderingen:

• Grootste afbouw: Citigroup -73% - Buffett's grootste financiële afbouw dit kwartaal, wat een scherpe terugtrekking uit grote banken markeert.
• Meer verkoop van Bank of America: -14,7% van BAC, voortzetting van Q3, totaal een afbouw van 23,7% over twee kwartalen.

Volledig verlaten posities:

• Ulta Beauty: Volledig verkocht na een kortstondige investering.
• SPY (S&P 500 ETF) en VOO (Vanguard S&P 500 ETF): Volledig verlaten, mogelijk vanwege zorgen over hoge marktwaarderingen en de relevantie van actief beleggen.

Belangrijkste inzichten uit Q4 2024:

1. Kasreserves naderen $325 miljard

• Buffett's legendarische kasreserves blijven groeien, nu geschat op bijna $325 miljard, een stijging van een record $150 miljard slechts 18 maanden geleden.
• Hoge rentetarieven betekenen dat deze kasvoorraad aanzienlijke inkomsten genereert, terwijl Buffett geduldig blijft voor grotere kansen.

2. Eindelijk gestopt met het verkopen van Apple

• Na vier kwartalen van afbouw, heeft Buffett gepauzeerd en houdt hij 300 miljoen aandelen ($75,1 miljard), nog steeds 28% van Berkshire's portefeuille, vergeleken met 51% voor zijn verkopen.
• Buffett suggereerde eerder dat deze verkopen voor "belastingdoeleinden" waren, niet vanwege een gebrek aan vertrouwen in Apple's langetermijnvooruitzichten.

3. Nieuwe inzet op Constellation Brands: Een spel op sterke merken en cashflow

• Buffett's inzet van $1,2 miljard op Constellation Brands toont vertrouwen in de prijszettingskracht en stabiele vraag in de alcoholsector.
• Het bedrijf heeft een dividendrendement van 1,5%, en zijn Modelo-merk is nu het nummer 1 bier in de VS, wat dit een potentiële langetermijncompounder maakt.

4.  Nog steeds afkoeling op financiële aandelen

• Massieve afbouw in Citigroup (-73%) en voortgezette afbouw van Bank of America (-14,7%) benadrukken zijn afnemende enthousiasme voor grote banken.
• Financiële en tech-aandelen vormen nog steeds 65,68% van Berkshire's portefeuille, maar Buffett verkleint duidelijk zijn blootstelling aan zwakkere spelers.

5. Verkochte S&P 500 ETF's – Een signaal over marktwaarderingen?

• Hoewel de posities in SPY en VOO klein waren, kan het volledig verkopen ervan Buffett's mening weerspiegelen dat brede marktwaarderingen te hoog zijn.
• De P/E-ratio van de S&P 500 ligt ver boven het historische gemiddelde, wat het mogelijk minder aantrekkelijk maakt dan zorgvuldig geselecteerde individuele aandelen.

6. Buffett houdt nog steeds van dividend-aandelen

Negen van zijn top 10 holdings betalen dividenden, wat zijn focus op cash-genererende bedrijven benadrukt. Hieronder staan de 12-maands dividendrendementen van zijn top holdings:

• Apple: 0,41%
• American Express: 0,90%
• Bank of America: 2,13%
• Coca-Cola: 2,82%
• Chevron: 4,25%
• Occidental Petroleum: 1,83%
• Moody’s: 0,65%
• Kraft Heinz: 5,53%
• Chubb: 1,36%

Buffett's marktvooruitzichten voor 2025 en conclusies

• Geduld is de sleutel: Met bijna $325 miljard aan kasreserves wacht Buffett duidelijk op grotere kansen.
• Selectief kopen: De toevoeging van Constellation Brands toont vertrouwen in consumentengoederen met prijszettingskracht.
• Voorzichtig met waarderingen: Het verkopen van S&P 500 ETF's kan wijzen op scepsis over brede marktwaarderingen.
• Loyaliteit aan kwaliteit: Apple blijft zijn topinzet, en dividenden blijven een hoeksteen van zijn strategie.

Beleggen houdt risico’s in. Uw inleg kan minder waard worden. Saxo geeft geen beleggingsadvies. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst.