Sterke Sterke Sterke

Sterke maand juli voor aandelen

Aandelen
PG
Peter Garnry

Hoofd Equity Strategy

Samenvatting:  Juli was voor Amerikaanse aandelen een van de beste maanden in de laatste 50 jaar, met als achtergrond de rentebeslissingen van de FOMC. We kijken naar wat juli beleggers heeft gebracht en naar wat er ons te wachten zou kunnen staan. Tot slot bekijken we het rendement voor deze week, en brengen we een kleine update over het Q2-resultatenseizoen.


Een van de beste maanden voor aandelen in 50 jaar

Vorige maand bleek een uiterst sterke maand voor internationale financiële activa, met Amerikaanse aandelen die een rally deden tot 9,3 %, met als achtergrond de rentebeslissingen van de FOMC, en Powell die met zijn uitspraken tijdens de persconferentie vermeed om enige indicatie te geven door te zeggen dat de Fed haar beleid zal afstemmen op de indicatoren. De markt heeft dit tot nu toe als een teken genomen dat de Fed haar verkrapping binnenkort zal versoepelen, en de markt prijst renteverlagingen volgend jaar nog steeds in. Het lijkt erop dat de markt erop gokt dat de economie een zachte landing zal maken door de afnemende inflatiedruk. Dit is een grote gok aangezien de onzekerheid en de drijvende krachten achter de hoge inflatie nog steeds aanwezig zijn. De volle impact van de inflatie van vorig jaar op de consument is nog aan het uitspelen, en beleggers zouden dus voorzichtig moeten zijn.

De MSCI USA Net Total Return Index heeft zijn 16e beste maand sinds december 1969, en de belangrijkste vraag is nu of dit momentum zal blijven voortduren of als de effecten van mean reversion zullen intreden en de aandelenindices zullen verlagen. De effecten van mean reversion domineren op korte termijn, dus we zouden statistisch gezien een aandelen roll-over op de kortere termijn moeten verwachten. De rally in juli heeft de aandelenwaarderingen ook tot 0,4 standaardafwijkingen op de MSCI World Index geduwd, wat ietwat buitensporig is gezien het 3-maanden gemiddelde Chicago Fed National Activity Index negatief werd in juni, wat een aanzienlijke vertraging voor dit jaar suggereert.

Doorheen onze gethematiseerde aandelenmanden hadden cryptobedrijven een spectaculaire maand, aangezien cryptocurrencies de puurste vorm van risico zijn. Aandelen in hernieuwbare energie en energieopslag hebben het ook goed gedaan tegen de achtergrond van de aanhoudende energiecrisis en de nood aan nieuwe en snelle oplossingen voor de Europese vraag, nu het continent zich wegtrekt van de Russische voorraden. Het slechtst presterende deel van de markt in juli was Chinese technologie, met consumentenaandelen die tot 9,6 % daalden als gevolg van de harde aanpak door Peking, die blijft wegen op de groei, en doordat de toegang tot financiering op de Amerikaanse publieke markten moeilijker wordt omdat de notering van veel Chinese bedrijven potentieel geschrapt zal worden.

Rendement Q2 kaatst terug

Bedrijven hebben in Q1 geleden onder de stijgende productiekosten die winstmarge verlaagden, en de vooruitzichten verslechterden door stijgende grondstoffenprijzen en de oorlog in Oekraïne. Agressieve kostenbesparingen en stijgende prijzen hebben bedrijven gered met rendementen in Q2 die met 12,9 % q/q zijn gestegen, als gevolg van hogere prijzen door de inflatie, en operationele marges die over de hele lijn toenamen. Wanneer we de omzetgroei in Q2 beter bekijken, is het bijna vlak voor de Nasdaq 100-bedrijven, terwijl het aanzienlijk hoger is voor de MSCI World, door een flinke toename van de tastbare winst in vergelijking met de immateriële winst.

Deze week zijn er genoeg rendementen om in het oog te houden, we hebben de belangrijkste hieronder opgelijst. In het licht van de Europese energiecrisis zijn we benieuwd om deze week de vooruitzichten te zien van Duitse bedrijven zoals BMW, Adidas, Bayer en Vonovia. Morgen is Caterpillar de belangrijkste resultatenbekendmaking, aangezien het de ultieme barometer van de internationale bouwsector is, en dus de macro-economische achtergrond. Het is ook de moeite om woensdag naar Booking te kijken voor een paar vooruitblikkende verklaringen over de consument, en voor donderdag wordt er uitgekeken naar Alibaba, aangezien China nog steeds zwak staat, en de e-commercereus op de lijst van de SEC staat van buitenlandse aandelen wiens notering geschrapt zou kunnen worden.

Maandag: Xinyi Solar, HSBC, Heineken, Activision Blizzard, Devon Energy, Mosaic

Dinsdag: Kweichow Moutai, Generali, Mitsubishi UFJ, BP, Koninklijke DSM, AMD, Caterpillar, PayPal, Starbucks, Airbnb, Occidental Petroleum, Marriott International, Uber Technologies, Ferrari, Electronic Arts

Woensdag: Nutrien, Maersk, AXA, Societe Generale, Siemens Healthineers, BMW, Infineon Technologies, Vonovia, Nintendo, JDE Peet’s, CVS Health, Booking, Moderna, Regeneron Pharmaceuticals, Fortinet, Albemarle, eBay, MercadoLibre

Donderdag: Novo Nordisk, Credit Agricole, Merck, Bayer, Adidas, Beiersdorf, Toyota, SoftBank, Glencore, ING Groep, Eli Lilly, Alibaba, Amgen, ConocoPhillips, EOG Resources, Air Products and Chemicals, Block, DoorDash, Twilio

Vrijdag: Canadian Natural Resources, Suncor Energy, Allianz, Deutsche Post, Naturgy Energy Group

Klaar om te beginnen?

Een rekening openen doet u geheel online in drie eenvoudige stappen.

Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden. 

De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Bank alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Bank niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Bank is een handelsnaam van BinckBank N.V.. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.

Saxo Bank
Bijkantoor België,
Italiëlei 124, Bus 101
2000, Antwerpen,
België

In België is Saxo Bank de handelsnaam van BinckBank N.V. , een Nederlandse bank die onderdeel uitmaakt van de Saxo Bank Groep.

Neem contact op met Saxo

Select region

België
België

Als financiële instelling zien wij het als onze plicht om ervoor te zorgen dat onze klanten enkel in beleggingsproducten handelen die het best bij hen passen. Op dit moment herwerken wij onze passendheidstoetsen en hebben wij beslist de handel in complexere producten tijdelijk te beperken. Meer informatie over de betrokken producten en de duur van de beperking vindt u hier.