De belangrijkste bedrijfsresultaten op een rij
Aandelen 10 minuten leestijd
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
Samenvatting: De resultaten en vooruitzichten van Apple, Alphabet en Amazon waren niet indrukwekkend. Voor Apple waren het de zwakke iPhone-activiteiten en voor Google de cloud en reclame, terwijl Amazon niet kon ontsnappen aan de algemene economische vertraging. Lees in dit artikel alles over de bedrijfsresultaten voor het vierde kwartaal, de vertraging in de cloudsector en welke resultaten we deze week in de gaten moeten houden.
Teleurstellende resultaten van Apple, Alphabet en Amazon
De drie technologiereuzen Apple, Alphabet en Amazon slaagden er niet in het monentum in technologieaandelen te behouden omdat ze allemaal teleurstelden ten opzichte van de verwachtingen. De tegenvallende omzet en winst van Apple waren te wijten aan de zwakker dan verwachte omzet in de iPhone-activiteiten, die volgens het bedrijf vooral te maken had met problemen in de toeleveringsketen. De andere kant van het verhaal is dat de vraag naar consumentenelektronica afneemt door de inflatiedruk. De resultaten van Alphabet voor zijn reclameactiviteiten stelden ook teleur en de kosten bleven een belangrijk probleem voor het technologieconcern. Amazon versloeg de omzet en de winst in het vierde kwartaal, maar miste de ramingen over de vooruitzichten voor het eerste kwartaal omdat het bedrijf momentum verliest in zijn online- en cloudactiviteiten.
De Nasdaq 100 futures zijn teruggevallen van hun intraday high. Met de bekendmaking van de bedrijfsresultaten van bovenste giganten heeft een aanzienlijk deel van de Amerikaanse markt zijn bedrijfsresultaten dus gerapporteerd en kunnen we enkele voorlopige conclusies trekken over de bedrijfsresultaten van het vierde kwartaal. De grote winnaar tot nu toe zijn Europese aandelen met een winststijging van 4,8% op kwartaalbasis. Daarmee overtreffen ze nu de S&P 500 in functie van winstgroei sinds Q3 2019. Europese aandelen komen zo dichter bij de Nasdaq 100. De winsten dalen met 3,3% op kwartaalbasis in de S&P 500 en stijgen met 1,7% op kwartaal basis in de Nasdaq 100, wat suggereert dat de bredere Amerikaanse aandelenmarkt een beetje van de winstgroei in het derde kwartaal teruggeeft, terwijl de technologiesector stabiliseert. De Chinese winst daalt met 7,6% op jaarbasis en is sinds 2021 aanzienlijk verslechterd en met meer dan 20% gedaald sinds de kwartalen vóór de pandemie.
Is het tijdperk van sterke groei van de cloud voorbij?
Een van de zaken waarbij zowel Alphabet als Amazon, en recentelijk ook Microsoft, teleurstelden waren de tegenvallende resultaten voor de cloud business die een aanzienlijke groeivertraging kent. In Q4 2016 was de cloud business voor Google, Amazon en Microsoft nog goed voor $38 miljard in totaal en kende een aanzienlijke groei naar een $188 miljard in Q4 2022. Geen wonder dat beleggers hebben ingezet op deze drie bedrijven. De cloud heeft zijn intrede gedaan in het bedrijfsleven. De verkoopargumenten waren de volgende:
- Technologie-infrastructuur gemakkelijk te implementeren
- Schaalbaarheid
- De up-time en IT-beveiliging steeds uitstekend
De algemene vertraging van de uitgaven voor bedrijfstechnologie is nu duidelijk zichtbaar in de cloudactiviteiten van Google, Amazon en Microsoft. De omzetgroei kende tijdens de pandemie nog een gezonde impuls en bereikte in het derde kwartaal van 2021 een piek van 34% op jaarbasis. Deze groei is sindsdien vertraagd tot 18,8% op jaarbasis in het vierde kwartaal van 2022 op weg naar de laagste jaarlijkse groei sinds het eerste kwartaal van 2017. Het roept de vraag op of de explosieve groei van cloud computing eindelijk ten einde loopt en zo een groeimotor uit deze grote technologiebedrijven trekt. De operationele marge is ook gestaag gedaald door hogere operationele kosten van onder andere elektriciteit die duurder is geworden door de energiecrisis. Terwijl zowel Amazon als Microsoft zeer winstgevende cloudbedrijven hebben, verloor Google's cloudbedrijf in het vierde kwartaal van 2022 $480 miljoen, een verbetering ten opzichte van het operationele verlies van $1,7 miljard in het eerste kwartaal van 2020. De reden is waarschijnlijk dat Google de cloudbusiness subsidieert vanuit zijn advertentiebusiness om de prijzen laag te houden en marktaandeel te krijgen, aangezien Google veruit de kleinste cloudbusiness van de drie is.
De belangrijkste bedrijfsresultaten in week 6: Walt Disney, Siemens en Toyota
Er komen nog een aantal andere belangrijke bedrijfsresultaten aan voor het 4de kwartaal: 243 bedrijven in de S&P 500-index hebben hun winsten gerapporteerd. Week 6 van 2023 biedt beleggers veel informatie om op te kauwen. De lijst hieronder geeft de absoluut voornaamste resultaten om in de gaten te houden, waaronder deze 3 belangrijke: Walt Disney, Siemens en Toyota.
De entertainmentgigant Disney zal naar verwachting een omzetgroei van 7% op jaarbasis en een winst per aandeel van $0,76 met 21% op jaarbasis rapporteren. Veel aandacht zal uitgaan naar Nelson Peltz, de activistische investeerder die in het bedrijf is gestapt, met zijn streven naar een hogere winstgevendheid van de streaming en een mogelijke wijziging van de activaportefeuille van Disney. Siemens, een van Europa's grootste industriële bedrijven, zal naar verwachting een omzetgroei van 11% op jaarbasis en een ongewijzigd bedrijfsresultaat ten opzichte van een jaar geleden laten zien, omdat de kostendruk een belangrijke uitdaging voor Siemens blijft. Vorig kwartaal zag het orderboek en het aantal nieuwe orders er gezond uit. De vraag is of dit zich zal doorzetten in de vooruitzichten voor 2023. Toyota zal naar verwachting een omzetgroei van 19% op jaarbasis rapporteren omdat de vraag naar auto's is teruggekeerd. Het echte interessante aandachtspunt voor Toyota zijn verdere details over de agressieve stap van de nieuwe CEO om veel meer volledig elektrische voertuigen aan te bieden in plaats van hybrides. Toyota heeft onlangs aangegeven dat ze fouten hebben gemaakt in hun technologie-inzet en dat ze agressief willen investeren in batterij-EV's.
- Maandag: Activision Blizzard, IDEXX Laboratories
- Dinsdag: Carlsberg, BNP Paribas, Siemens Energy, SoftBank Group, Nintendo, BP, Linde, Vertex Pharmaceuticals, KKR & Co, Fortinet, DuPont, Illumina, Enphase Energy
- Woensdag: A.P. Moller – Maersk, Vestas Wind Systems, TotalEnergies, Societe Generale, Deutsche Boerse, Adyen, Equinor, Yara International, Walt Disney, CVS Health, Uber Technologies
- Donderdag: KBC Group, Brookfield, Thomson Reuters, L’Oreal, Vinci, Credit Agricole, Siemens, Toyota Motor, NTT, Honda Motor, AstraZeneca, Unilever, British American Tobacco, ArcelorMittal, DNB Bank, Volvo Car, Zurich Insurance Group, Credit Suisse, AbbVie, PepsiCo, Philip Morris, PayPal, Cloudflare
- Vrijdag: Enbridge, Constellation Software