Nike overtreft verwachtingen - Tesla sputtert
Aandelen 8 minuten leestijd
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
Samenvatting: De aandelen van Nike stijgen afgelopen week 12% in de pre-market handel nadat de maker van sportkleding de winstverwachtingen heeft overtroffen met een omzetgroei van 17%. De vooruitzichten van het bedrijf voor het huidige fiscale jaar waren sterker dan verwacht. Tesla voelt deze dagen een andere vibe en daalde nog eens 8%.
Hoge verwachtingen waren geen partij voor Nike
De verwachtingen voor Nike waren gestaag gestegen tot aan de bekendmaking van de winst van vorige week, met analisten die hun koersdoelen en verwachtingen voor de marges volgend jaar verhoogden. Wij speculeerden in de podcast van vorige week (in het Engels) dat de lat misschien te hoog lag voor Nike, maar de Amerikaanse producent van sportkleding bewees dat zijn bedrijf inderdaad sterk draait in het tweede kwartaal van FY23, dat eindigde in november. De omzet van Nike steeg met 17% j/j met een omzet van $13,3 miljard est. $12,6 miljard en leverde een winst per aandeel van $0,85 vs. geschatte $0,65. $0,65 en de voorraden groeiden met 43% j/j tot $9,3 miljard. De snel stijgende voorraden weerspiegelen de positieve vooruitzichten van Nike voor het lopende boekjaar, waarin de omzet exclusief valuta-effecten in de lage tienerjaren groeit. De grote stijging van de voorraden weerspiegelt ook de beperkte toevoerketens een jaar geleden, en wat dat betreft zegt Nike dat de toevoerketens weer soepeler en voorspelbaarder worden. Hoewel Nike tegen de verwachtingen in verraste, is de sportkledingmaker niet immuun voor de druk op de economie en zal de brutomarge naar verwachting 200-250 basispunten dalen in het lopende boekjaar. De aandelen van Nike stijgen met 12% in de pre-market handel, wat de daling van de aandelenkoers dit jaar op -30% brengt, wat aanzienlijk slechter is dan de algemene markt.
Tesla daalt sterker door zorgen over Musk, EV-vraag en batterijkosten
Het grootste verhaal op dit moment in de markt draait om Elon Musk en Tesla. De aandelen daalden gisteren met nog eens 8% tot $137,80, waarmee de daling van dit jaar op 61% kwam en 55% alleen al van het hoogtepunt in september. Drie maanden geleden klonk Tesla vol vertrouwen over zijn vooruitzichten, maar sindsdien wijst steeds meer informatie erop dat de vraag naar EV's in zowel Europa als China afkoelt door de hoge elektriciteitsprijzen en zwakke economieën. Tegelijkertijd blijven de prijzen van de grondstoffen voor EV-batterijen hoog, waardoor EV-fabrikanten dit jaar hun prijzen hebben moeten verhogen; de kosten van EV-batterijen stegen in 2022 voor het eerst sinds 2010. Als de grondstoffenmarkt niet afkoelt, kunnen EV-makers, waaronder Tesla, in 2023 gedwongen worden de prijzen te verlagen om de vraag op peil te houden en ongebruikte productiecapaciteit te vermijden.
Veel beleggers zijn ook gaan twijfelen aan het vermogen van Elon Musk om een goede CEO voor Tesla te zijn na zijn overname van Twitter. Deze overname neemt het grootste deel van zijn tijd in beslag nu het sociale mediabedrijf worstelt om winstgevend te worden als gevolg van misgelopen inkomsten door afhakende adverteerders en buitensporige financieringskosten als gevolg van de schuldenlast die Musk bij de overname heeft gebruikt. De recente peiling of hij moet aftreden als Twitter CEO, waaruit bleek dat 58% ja stemde, lijkt een handige manier om een minder tijdrovende rol bij Twitter op zich te nemen en terug te keren naar Tesla om de activiteiten en winstgevendheid te verbeteren. Men zou eigenlijk kunnen stellen dat het een teken is dat de operationele prestaties van Tesla verslechteren. Op basis van de handelsstromen onder ons klantenbestand zouden wij stellen dat de nettoverkopers momenteel institutionele beleggers zijn, terwijl particuliere beleggers nog steeds nettokopers van Tesla-aandelen zijn.
Hoewel Tesla-aandelen een rampjaar achter de rug hebben, wordt het bedrijf nog steeds gewaardeerd op $435 miljard, wat $190 miljard meer is dan Toyota, de tweede meest gewaardeerde autofabrikant ter wereld. Mocht de aandelenkoers nog eens 40% dalen tot 82 dollar, dan zou Tesla nog steeds gewaardeerd worden op ongeveer 261 miljard dollar, waarmee het nog steeds de meest waardevolle autofabrikant ter wereld zou zijn en dus geprijsd voor het grootste marktaandeel. Laat dat even bezinken. Eén ding is zeker, de wittebroodsweken van de pandemie en de ultralage rente zijn voorbij voor Tesla en de nieuwe fysieke realiteit wordt nu duidelijk voor beleggers.