Melexis ziet herstel doorzetten: meer omzet, hogere marges

Disclaimer: Dit materiaal is marketingcommunicatie en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies. Handelen in financiële instrumenten houdt risico’s in en in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze content is geschreven met behulp van AI.

Wat u moet weten

• Het herstel zet door: de kwartaalomzet steeg met 4% tot 223,7 miljoen euro. Ook de marges verbeterden, dankzij kostenbeheersing en een aantrekkende vraag nu klanten hun voorraden hebben genormaliseerd.
• De vooruitzichten blijven overeind: Melexis bevestigt voor de tweede jaarhelft een omzet van 445 tot 455 miljoen euro en een operationele marge rond 18%.
• Meer sensoren bieden groeikansen, maar de autocyclus blijft bepalend: meer technologie per auto en de eerste productievolumes in robotica ondersteunen het groeiverhaal. Robotica neemt de afhankelijkheid van de autosector voorlopig niet weg.

Melexis is een chipbedrijf, maar geen klassieke belegging in de AI-boom. De Ieperse chipontwerper haalt zijn inkomsten vooral uit de autosector, waar zwakke vraag en voorraadafbouw de voorbije jaren op de resultaten wogen. De nieuwste kwartaalcijfers tonen dat het herstel verder vorm krijgt.

Meer omzet, meer winst

Melexis boekte in het derde kwartaal een omzet van 223,7 miljoen euro, 4% meer dan een jaar eerder en 3% boven het vorige kwartaal. De winst groeide sneller: de bedrijfswinst steeg op jaarbasis met 9% tot 41,3 miljoen euro, terwijl de nettowinst met 14% toenam tot 31,3 miljoen euro. Dat komt neer op 0,78 euro per aandeel.

Ook de winstgevendheid verbeterde. De brutomarge klom van 38,8% naar 40,7% en de operationele marge van 17,6% naar 18,5%. Van elke 100 euro omzet hield Melexis dus 18,50 euro bedrijfswinst over.

Volgens CEO Marc Biron zijn de voorraden bij klanten inmiddels genormaliseerd. Daardoor vertaalt hun vraag zich opnieuw duidelijker in bestellingen. Tegelijk stijgt de hoeveelheid Melexis-technologie per auto en haalt het bedrijf nieuwe opdrachten binnen. Voor de hogere brutomarge verwijst Biron naar een strikte kostenbeheersing. Vooral China trekt de kar: de kwartaalomzet bereikte er een record en de bestellingen wijzen volgens het bedrijf op een verdere stijging in het vierde kwartaal.

Het herstel is daarmee zichtbaar, maar nog niet volledig. Over de eerste negen maanden lag de nettowinst nog altijd 5% onder die van een jaar eerder, ondanks een hogere omzet en bedrijfswinst. 

Vooruitzichten bevestigd

Melexis handhaaft zijn verwachtingen voor de tweede jaarhelft: 445 tot 455 miljoen euro omzet, met een brutomarge rond 41% en een operationele marge rond 18%. Het bedrijf rekent daarbij op een euro-dollarkoers van 1,12. De boodschap is dus eerder een bevestiging van het herstel dan een nieuwe versnelling.

Waarom beleggen in Melexis?

De beleggingscase draait niet alleen om hoeveel auto’s er worden verkocht, maar ook om hoeveel technologie er in elke auto terechtkomt. Melexis levert sensoren en aansturingschips voor onder meer elektrische aandrijving, batterijbeheer, remmen en stuurinrichting. Meer elektrificatie en automatisering kunnen zo voor extra vraag zorgen, ook zonder een sterke groei van de autoproductie. Biron ziet die stijgende technologische inhoud vandaag al terug in de vraag.

Daarnaast biedt robotica een tweede groeipiste. Dezelfde expertise in het meten van positie, stroom en temperatuur kan robots helpen nauwkeurig te bewegen. Dat is niet langer uitsluitend toekomstmuziek: volgens Biron zijn eerder binnengehaalde roboticaopdrachten in het derde kwartaal sneller dan verwacht overgegaan naar volumeproductie bij klanten. Hoeveel omzet dat oplevert, vermeldt Melexis niet afzonderlijk.

De autocyclus blijft bepalend

Daar ligt ook het belangrijkste risico. Melexis blijft sterk afhankelijk van een cyclische autosector. Als klanten minder produceren of opnieuw voorraden afbouwen, kan dat de bestellingen snel raken. De concurrentie en prijsdruk in die markt maken het bovendien belangrijk dat technologische vernieuwing zich blijft vertalen in winstgevende opdrachten.

Robotica kan die afhankelijkheid op termijn verkleinen, maar de eerste productievolumes betekenen nog niet dat er al een tweede grote inkomstenbron staat. Voorlopig is Melexis vooral een belegging in meer technologie per auto én een verder herstel van de autoketen. De jongste cijfers ondersteunen dat verhaal, zonder de cyclische risico’s weg te nemen.