GTA VI: Wordt de grootste gamehype ook een beurssucces?

Disclaimer: Dit materiaal is marketingcommunicatie en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies. Handelen in financiële instrumenten houdt risico’s in en in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Wat u moet weten

• GTA VI kan Take-Two jarenlang laten groeien. Analisten rekenen op circa 40 miljoen verkochte exemplaren in het eerste jaar. Daarna kunnen online bestedingen voor terugkerende inkomsten zorgen, zoals bij GTA V.
• De financiële lat ligt uitzonderlijk hoog. De ontwikkelingskosten worden geraamd op 1 tot 1,5 miljard dollar. Om die investering te laten renderen, moeten niet alleen de verkoopcijfers, maar ook de marges en inkomsten na de lancering overtuigen.
• Een verkoophit is niet automatisch een beurssucces. In de koers zitten al hoge verwachtingen verwerkt. Uitstel, technische problemen of zwakkere verkopen kunnen daardoor zwaar wegen op het aandeel, zelfs als GTA VI commercieel succesvol wordt.

Een pandemie, vier Amerikaanse presidentstermijnen, veertien Call of Duty-games en acht nieuwe studioalbums van Taylor Swift: de wereld heeft niet stilgestaan sinds GTA V in september 2013 verscheen. Op 19 november moet Grand Theft Auto VI verschijnen, na een lange ontwikkeling en herhaaldelijk uitstel. Voor spelers nadert het einde van het wachten. Voor beleggers in Take-Two Interactive Software, het moederbedrijf van Rockstar Games, begint de echte test: kan de game de hoge verwachtingen ook financieel waarmaken?

Een miljard dollar in drie dagen

De voorganger toont hoe groot de inzet is. Bij zijn lancering in september 2013 was GTA V volgens Take-Two op de eerste dag goed voor ruim 800 miljoen dollar aan winkelverkopen. Binnen drie dagen was de grens van 1 miljard dollar doorbroken, destijds een record voor een entertainmentproduct. Inmiddels zijn wereldwijd meer dan 230 miljoen exemplaren verkocht.

Minstens zo belangrijk waren de bestedingen na de aankoop. Met GTA Online bouwde Rockstar een wereld waarnaar spelers bleven terugkeren. Nieuwe missies en virtuele goederen hielden de belangstelling vast en zorgden voor extra inkomsten. Zo groeide GTA V uit tot een inkomstenbron die meer dan een decennium bleef renderen. Voor Take-Two draait de opvolger dan ook om veel meer dan één grote verkoopdag.

Na lang wachten kan de hype kan nu echt losbarsten

De lange wachttijd heeft meerdere oorzaken. Rockstar onderbrak de vroege ontwikkeling van GTA VI om eerst Red Dead Redemption 2 af te werken. Later bemoeilijkte de pandemie de productie.

Ook de ambities zijn groot. Rockstar wil de spelwereld geloofwaardiger maken, bijvoorbeeld in de omgang met geld. In GTA V konden spelers met grote overvallen een fortuin opbouwen, maar hadden ze vervolgens weinig redenen om het uit te geven. In GTA VI zou het evenwicht tussen verdienen en besteden belangrijker worden. Geld verdienen én beheren zou zo meer onderdeel van het spel worden, in plaats van alleen een bedrag dat blijft oplopen. Het is één van de vele onderdelen die in de enorme spelwereld op elkaar moeten aansluiten.

Alsof de vertragingen nog niet erg genoeg waren, kreeg het publiek de eerste beelden onbedoeld te zien: na een cyberaanval in september 2022 lekten tientallen video's uit de vroege ontwikkeling uit.

De officiële onthulling trok vervolgens een miljoenenpubliek. De eerste trailer haalde in december 2023 volgens Guinness World Records ruim 90 miljoen YouTube-weergaven in 24 uur, een record voor een game-onthulling.

De gameplaypresentatie op Netflix deed die belangstelling op 27 augustus opnieuw oplaaien. De video van 27 minuten verzamelde volgens Variety in vier dagen 31,1 miljoen weergaven en voerde in 87 landen de Netflix-ranglijst voor Engelstalige films aan. Nog voor de lancering was de promotie zelf een internationaal media-evenement geworden.

Een recordjaar met GTA VI als motor

Die wereldwijde aandacht moet zich voor Take-Two ook vertalen in inkomsten. Tegenover de hype staat een forse investering. Sommige analisten ramen de ontwikkelingskosten van GTA VI op 1 tot 1,5 miljard dollar, maar Rockstar en Take-Two hebben geen officieel budget bekendgemaakt. Onderzoeksbureau DFC Intelligence voorspelde eerder ongeveer 40 miljoen verkochte exemplaren en 3,2 miljard dollar aan inkomsten in de eerste twaalf maanden. Die prognose omvat naast de verkoop van de game ook verwachte onlinebestedingen. Dat bedrag kan daarom niet rechtstreeks als omzet of winst voor Take-Two worden gelezen. Een deel van de consumentenbestedingen gaat naar platformhouders en verkopers, terwijl ook marketing, distributie en andere kosten nog moeten worden verrekend. Voor beleggers zijn uiteindelijk niet alleen de verkoopaantallen belangrijk, maar ook de marges en de terugkerende inkomsten na de lancering. En net daar is het opletten geblazen. Technische problemen of teleurstellende recensies kunnen de vraag afremmen; ook een lagere gemiddelde verkoopprijs drukt de opbrengst. Dat maakt de game niet meteen verlieslatend, maar kan wel de kloof vergroten tussen de verwachte en de werkelijke inkomsten. Hoe hoger de verwachtingen liggen, hoe harder een tegenvaller op het aandeel kan wegen.

Voor Take-Two tellen dus niet alleen de verkoopaantallen, maar ook het verkooptempo, de marges en de bestedingen na de aankoop. Of GTA VI net als zijn voorganger jarenlang inkomsten kan opleveren, moet nog blijken.

Een hit is nog geen beurswinst

Als GTA VI op 19 november verschijnt, verschuift de aandacht van hype naar resultaten. Tijdens het eerste weekend geven recensies, verkoopberichten en signalen over de technische prestaties een eerste beeld van de lancering. Daarna moeten de kwartaalresultaten en eventuele bijstellingen van de vooruitzichten duidelijk maken wat die start voor Take-Two en zijn beleggers betekent.

GTA V heeft de lat hoog gelegd. Rockstar moet bewijzen dat de opvolger spelers opnieuw jarenlang kan boeien. Voor beleggers telt bovendien of de opbrengsten hoger uitvallen dan ze vandaag al verwachten. Een knallende lancering is één zaak. De beurs verrassen is een andere.