Conditions d'opération

Spreads Cours acheteur / Cours vendeur compétitifs

Avec Saxo Banque, lorsque vous négociez des CFDs sur indices, vous ne payez pas de commission supplémentaire. Les seuls frais encourus correspondent à l’écart Cours acheteur / Cours vendeur.

Vous pouvez consulter les écarts minimum pour chaque CFD sur indice, dans la rubrique Spreads et commissions .

Spreads fixes sur CFD Indices

The Bid/Ask spread will be equal to the minimum target spread in approx. 99% of the quote updates, during the opening hours of the underlying cash market.

This gives clients an improved trading experience and a high degree of certainty with regards to trading costs associated with entering and closing CFD Index Tracker positions.

Please note that Fixed spreads are available for selected CFD indices only apply under normal market conditions up to the trade amounts listed in the table below.

Index Tracker Name Symbol Trade amount (contracts)*
North America
US 30 Wall Street
US30.I 15
US 500
US500.I 100
US Tech 100 NAS
USNAS100.I 25
Europe
EU Stocks
EU50.I 100
France 40
FRA40.I 10
Germany 30
GER30.I 10
Italy 40
ITALY40.I 10
Netherlands 25
NETH25.I 10
Spain 35
SPAIN35.I 20
Sweden 30
SWE30.I 100
Switzerland 20
SWISS20.I 10
UK 100
UK100.I 20
Asia / Pacific
Australia 200
AUS200.I 10
Japan 225
JPY225.I 1,000
Hong Kong
HK50.I 25

* Fixed spreads only apply under normal market conditions and up to the indicated trade amount.

CFD Indices avec échéance

Saxo Banque permet actuellement de traiter le CFD sur l'indice US2000 assorti d'une échéance, ce qui permet une exposition à 2 000 valeurs étasuniennes de petite capitalisation.

Le CFD sur l'indice US2000 réplique le prix des contrats à terme (« Futures ») sous-jacents et se négocie avec l'écart de marché des contrats à terme et une petite majoration. Aucun autre frais ou commission ne sont prélevés. Cependant, il existe une petite taille minimum d’opération.

Le CFD sur l'indice US2000 arrive à échéance chaque trimestre, de façon similaire aux contrats à terme (« Futures »). Le règlement en espèces est effectué à la date d'échéance. Toute position demeurant ouverte à l'échéance sera automatiquement clôturée au cours du marché.

Le report manuel d'une position d'une date d'échéance à une autre peut être effectué jusqu'à l'heure d'échéance (c’est-à-dire 17h00, heure locale de New York).

Horaires de cotation

Avec Saxo Banque, vous pouvez négocier les indices plus courants en suivant le calendrier des séances boursières et jusqu’à 22 heures.

Vous pouvez consulter les horaires de trading pour chaque CFD sur indice dans le paragraphe Tarifs CFD sur indices de la page Tarifs CFD

Consultez les horaires de trading pour chaque CFD indice .

Vente à découvert

La vente à découvert de CFDs sur indice est possible chez Saxo Banque.

Types d'ordres

Les ordres à Cours Limité, au Marché, Stop à seuil de déclenchement et Stop suiveur sont pris en charge. En plus, vous pouvez placer des ordres de type « If Done » (« Si exécuté ») et « OCO » (« One Cancels the Other », ‘l’un annule l’autre’).

Un ordre Stop pour vendre une position est déclenché au cours acheteur (« bid price ») et les ordres Stop d'achat sont déclenchés au cours vendeur (« ask price »).

Taxes sur les Transactions Financières italiennes

Une taxe sera prélevée pour tous les Contrats Dérivés italiens dont l’actif sous-jacent est un instrument de capital émis par une compagnie italienne.

La Taxe sur les Transactions Financières italiennes pour Contrats Dérivés est appliquée indépendamment de la localisation du client ou de la juridiction de la transaction. Ainsi, toute personne négociant des Contrats Dérivés italiens devra payer la Taxe sur les Transactions Financières pour acheter et vendre.

CFD sur l'indice : Italie 40 (ITALY40.I)

Valeur nominale (EUR) 0-2.5k 2.5-5k 5-10k 10k-50k 50-100k 100-500k 500-1,000k Over 1,000k
Taxe (EUR) 0.25 0.5 1 5 10 50 100 200

Mis à jour le 01 Septembre 2016


CFD Actions

Spreads Cours acheteur / Cours vendeur compétitifs

Avec Saxo Banque, lorsque vous négociez des CFDs Actions, vous ne payez pas de commission supplémentaire. Les seuls frais encourus correspondent à l’écart Cours acheteur / Cours vendeur.

Vous pouvez consulter les écarts minimum pour chaque CFD sur indice, dans la rubrique Spreads et commissions .

Données boursières en temps réel gratuitement

Chez Saxo Banque, toutes les négociations sur actions sont effectuées sur la base des données réelles fournies par les places boursières. Pour recevoir et négocier des cours boursiers en temps réel, vous devez vous abonner à la bourse de votre choix.

Pour bénéficier du trading des CFD actions sur des cours en temps réel et gratuitement, vous devez passer au moins quatre (4) opérations sur CFD actions par mois sur votre compte.

Note : Uniquement valable pour les traders non professionnels. En savoir plus sur le remboursement des frais liés aux données pour une négociation active sur les actions dans le chapitre Contrats et vacances boursiers ci-dessous.

Types d'ordre

Les ordres à Cours Limité, au Marché, Stop à seuil de déclenchement et Stop suiveur sont pris en charge. En plus, vous pouvez placer des ordres de type « If Done » (« Si exécuté ») et « OCO » (« One Cancels the Other », ‘l’un annule l’autre’).

Ordres au marché

Certaines places boursières n’acceptent pas les ordres au marché. Si vous placez un ordre au marché sur ces places boursières, Saxo Banque transformera automatiquement cet ordre en ordre limite agressif avec un pourcentage de fluctuation limite entre le cours demandé et le cours d’exécution. Il revient au client de s’assurer que l’ordre est réellement traité au marché après qu’il ait été entré.

Places boursières
NYSE MKT (AMEX – American Stock Exchange)
Australian Stock Exchange (ASX)
ATDens Exchange (AT)
London Stock Exchange (LSE_SETS)
Oslo Børs/Oslo Stock Exchange (OSE)
NASDAQ OMX Copenhagen (CSE)
NASDAQ OMX Helsinki (HSE)
Singapore Exchange (SGX-ST)
BME Spanish Exchanges (SIBE)

Pologne - Bourse de Varsovie (WSE)

Les ordres au marché d’un courtier seront soumis à l’échange uniquement pendant la phase de trading continu, sauf quand survient un équilibrage. Pour qu’un tel ordre soit accepté, il faut au moins un ordre limité opposé en attente d’exécution.

Un ordre au marché de courtier sera exécuté au prix du meilleur achat en face ou, suivant le cas, un ordre de vente en attente d’exécution.

Lorsqu’un ordre au marché est partiellement exécuté, la partie non exécutée deviendra un ordre limité au dernier cours.

US - American Stock Exchange (AMEX)

En raison d’un carnet d’ordres limité sur la bourse américaine (AMEX) Saxo Banque ne soutient pas les ordres au marché sur cette place boursière. Les clients doivent utiliser à la place les ordres limités.

Si vous constatez une erreur dans vos ordres, veuillez immédiatement contacter notre service client.

Ordres à cours limités

Un ordre limité est un ordre d’achat d’une action à un cours prédéfini maximum ou de vente d’une action à un cours prédéfini minimum.

Par exemple, un ordre limité d’achat peut uniquement être exécuté au cours limité ou inférieur. Un ordre limité de vente peut uniquement être exécuté au cours limité ou supérieur. L’avantage ici bien sûr est qu’un trader est à même de placer un contrôle minimum sur l’ordre.

Ordres Stop

Un ordre Stop est par définition un ordre de sortie (stop de vente) ou d’entrée (stop d’achat) immédiate dans une position. Saxo Bank utilise le processus de routage intelligent d’odres (‘Smart Order Routing) pour les CFD afin d’exécuter ces ordres d’urgence avec accès à la meilleure liquidité disponible à travers les marchés au moment où l’ordre est envoyé*. Les ordres stop sont couramment utilisés pour sortir de positions et protéger les investissements au cas où le marché fluctuerait par rapport à une position ouverte.

Ordres Stops placés Ordre Stop à la vente Ordre Stop à l'achat
Ordres Stops sur CFD Actions sont exécutés the stop price is traded the stop price is traded

* Please refer to the Best Execution document for further details.

Ordres Stops (et au marché) US

Sur les marchés américains, Saxo Banque utilise des algorithmes pour ajouter de la liquidité supplémentaire à celle du marché principal. Cela implique que des ordres peuvent être exécutés avant l’ouverture du marché principal et que vous vous retrouviez en position. A noter cependant que les stops sont activés uniquement à l’ouverture du marché principal.

Market orders placed after 09:30 EST will not be filled before the Stock is crossed on the primary exchange. Stop orders are triggered on the primary market price feed and follow the routing rules listed above for market orders. As some stops are handled manually delays can sometimes occur.

Exécutions partielles

Des exécutions partielles peuvent se produire sur les ordres limités et le montant restant demeure sur le marché comme ordre limité et peut être exécuté pendant la durée de l’ordre. Les ordres au marché peuvent être exécutés à de nombreux niveaux, le cours payé sera le cours moyen pondéré du volume de toutes les exécutions.

Ordres algorithmiques 

Les ordres algorithmiques sont disponibles pour les CFD Actions de numéraire et Actions. Essentiellement, les ordres algorithmiques offrent aux clients la possibilité de négocier en utilisant diverses stratégies et des tailles de tickets plus importantes qui pourraient par ailleurs impacter le cours de marché. Ils peuvent également diviser un ordre en plus petites fractions pour éviter de montrer la taille complète de leur ordre. Cela peut être particulièrement intéressant pour les clients négociant des CFD actions hors des noms les plus liquides. Saxo Bank place actuellement les 'Algos' pour le client sur demande. Vous pouvez voir la position sur les plateformes de trading et vous pouvez l’annuler. Initialement, les types d’ordres ‘Algo’ suivants sont offerts :

  • Recharge
  • Mesure du coût total lié à la transition
  • Avec volume
  • Cours Moyen Pondéré du Volume
  • Smart Dark
  • Iceberg
Algorithmic orders are supported on the following exchanges:
All US exchanges (not Pink sheets and Bulletin Board)
London Stock Exchange (LSE_SETS)
London Stock Exchange (IOB) (LSE_INTL)
NYSE Euronext Paris (PAR)
NYSE Euronext Lisbon (LISB)
BME Spanish Exchanges (SIBE)
SIX Swiss Exchange (Blue-Chip) (VX)
Deutsche Börse (XETRA) (FSE)
Oslo Børs/Oslo Stock Exchange (OSE)

More informations on Algorithmic and advanced orders in SaxoTrader 

Vente à découvert des CFD

Lorsque la vente à découvert d’un CFD se fait sur un marché sur lequel Saxo Banque n’est pas teneur de marché, vous pouvez être impacté par les règles locales des places boursières. Par exemple, pour les CFD australiens, vous pouvez rencontrer des limites de ventes à découvert au sein d’une session boursière en raison de la disponibilité limitée d’emprunt du sous-jacent. Lorsque vous effectuez une vente à découvert de CFD, vous pouvez être forcé de clôturer la position si le CFD est rappelé. Le risque est particulièrement élevé si l'action est difficile à emprunter en raison d’opérations sur titres, sur le dividende, sur les placements de droits (et autres activités de fusions et acquisitions) ou de l’augmentation des positions vendeuses d’un Hedge Fund.

Restrictions locales sur la vente à découvert

En raison des conditions boursières, de nombreuses autorités financières annoncent des changements de règles qui affectent la vente à découvert d’actions physiques. Ces changements de règles sont mis en place pour protéger l’intégrité et la qualité du marché des titres et renforcer la confiance des investisseurs. En conséquence, les changements peuvent affecter la vente à découvert des CFD concernés.

Il est de la responsabilité du client de se tenir informé des marchés qui impliquent des restrictions sur la vente à découvert. Cela peut se faire en contactant les autorités locales. La liste des CFD disponibles pour la vente à découvert est disponible dans la rubrique Conditions de négoce de CFD sur les plateformes de trading Saxo Banque.

CFD australiens

Pour les CFD actions australiens, vous pouvez connaître des limitations sur le montant des CFD que vous pouvez négocier à découvert en une journée en raison de la disponibilité limitée d’emprunt dans le marché sous-jacent.

Coût d'emprunt sur les positions short CFD

Des coûts d’emprunt s’appliqueront à vos positions CFD actions au comptant détenues en overnight. Ces coûts d’emprunt dépendent de la liquidité des actions et peuvent être à zéro (0) pour les actions à liquidité élevée. Vous trouverez plus de détails sur les coûts d’emprunt dans la rubrique  Prix, CFD Actions .

Opérations sur titres

Même si les clients détenant des positions en CFD actions ne détiennent pas l’Action sous-jacente, la valeur de leurs positions est toujours affectée par les opérations sur titres. En général, les positions et les prix sont automatiquement ajustés pour refléter les opérations sur titres. Les détails de toutes les opérations sur titres appliquées aux CFD par Saxo Bank sont disponibles dans le menu Opérations sur titres menu.

CFD grecs

Restrictions sur la vente à découvert

Le Conseil d’administration de la Commission hellénique des marchés financiers (HCMC) a décidé le 28 janvier 2013 d’interdire la vente à découvert uniquement relativement aux actions des institutions de crédit admises à la Bourse d’Athènes et composant l’Indice FTSE/AthEX-CSE Banking du 1er février 2013 au 30 avril 2013.

Evènements spéciaux

Sur la base des signaux boursiers que Saxo Bank obtient de ses courtiers en ce qui concerne les conséquences de la sortie potentielle de l’Euro par la Grèce, nous trouvons nécessaire d’informer nos clients détenant des positions en CFD grecs qu’en cas de sortie de l’Euro par la Grèce, cela créera des conditions de marché exceptionnelles.

Veuillez donc noter que si la Grèce quitte l’Euro Saxo Bank peut :

  • close all Greek CFD positions held by our clients at the price that Saxo Bank has available at that time, and
  • the currency conversion away from Euro will be done at the conversion rates that Saxo Bank has available.
Financement débiteur / créditeur overnight

As Single Stock CFDs at Saxo Bank are a margined product, you finance the traded value through an overnight credit/debit charge. Details are available under 'Overnight Financing costs' under Prices, Single Stock CFDs .

Exemples de trading

Position "longue" sur CFD action

Lorsque vous anticipez une baisse du cours d'une action, vous pouvez choisir de prendre une position courte sur un CFD sur action individuelle.

Par exemple, vous anticipez une BAISSE du cours du titre Barclays Banque par rapport à son cours moyen actuel établi à 1,72 GBP. Vous avez 10 000 GBP à placer sur marge. Avec Saxo Banque, vous avez un effet de levier de 10:1 sur cet instrument, ce qui veut dire qu’il vous suffit de placer 10% du montant de l'opération sur marge.

Vous décidez de vendre 50.000 CFDs au prix d'offre de 1,71 GBP, et obtenez ainsi une position de (50.000*1,71 GBP) 85.500 GBP en valeur nominale.

Pour chaque jour que la position reste ouverte, vous recevez des frais de financement sur la valeur nominale d’ouverture de la position ouverte.

Le taux d'intérêt utilisé est le LIBID- 2,5% (0,26561-2,5% = -2.23439%). Etant donné que le taux est négatif, en termes réels vous devez payer 2,23439% de financement overnight. 10 jours plus tard, le cours de l'action Barclays a baissé et vous vendez les 50.000 CFDs à 1,65 GBP.

Voici les détails de l’opération :

Ouverture de la position Formule de calcul Montant (GBP)
Marge Disponible £10,000 x 10 100,000
Valeur Nominale de la transaction 50,000 x £1.73 86,500
Marge Utilisée £86,500 x 0.10 8,650
Commissions sur l'opération £86,500 x 0.10% -86,50
Droit de timbre n/a
Financement de la position
Financement de la marge 3.27144% x 10 days x £86,500 / 360 78.61
Borrowing costs n/a
Closing of position
Notional Transaction Value 50,000 x £1.85 92,500
£92,500 x 0.10% -92.50
Profit / Loss
Profit on trade £92,500 - £86,500 6,000
Total Cost £86.50 + £78.61 + £92.50 257.61
Total Profit £6.000 - £257.61 5,742.39

Position short sur CFD Actions

Lorsque vous anticipez une baisse du cours d'une action, vous pouvez choisir de prendre une position courte sur un CFD sur actions.

Par exemple, vous anticipez une BAISSE du cours du titre Barclays Banque par rapport à son cours moyen actuel établi à 1,72 GBP. Vous avez 10 000 GBP à placer sur marge. Avec Saxo Banque, vous avez un effet de levier de 10:1 sur cet instrument, ce qui veut dire qu’il vous suffit de placer 10% du montant de l'opération sur marge.

Vous décidez de vendre 50.000 CFDs au prix d'offre de 1,71 GBP, et obtenez ainsi une position de (50.000*1,71 GBP) 85.500 GBP en valeur nominale.

Pour chaque jour que la position reste ouverte, vous recevez des frais de financement sur la valeur nominale d’ouverture de la position ouverte.

Le taux d'intérêt utilisé est le LIBID- 2,5% (0,26561-2,5% = -2.23439%). Etant donné que le taux est négatif, en termes réels vous devez payer 2,23439% de financement overnight. 10 jours plus tard, le cours de l'action Barclays a baissé et vous vendez les 50.000 CFDs à 1,65 GBP.

Voici les détails de l’opération :

Opening the position How to calculate Amount (GBP)
Margin Available £10,000 x 10 100,000
Notional Transaction Value 50,000 x £1.71 85,500
Margin used £85,500 x 0.10 8,550
Commissions on the trade £85,500 x 0.10% -85,50
Stamp Duty n/a
Financement de la position
Financing of margin 2.23439% x 10 days x £85,500 / 360 53.07
Coûts d’emprunt No borrowing costs on Barclays n/a
Clôture de la position:
Valeur Nominale de la Transaction 50,000 x £1.65 82,500
Commission sur la transaction £92,500 x 0.10% -82.50
Bénéfice / Perte:
Bénéfice sur l’opération £85,500 - £82,500 3,000
Coût total £85.50 + £53.07 + £82.50 221.07
Bénéfice total £3.000 - £221.07 2,778.93
Restrictions locales d'opération

Des restrictions locales d’opérations peuvent s’appliquer aux CFD. Si vous êtes incertains des restrictions locales dans votre région, veuillez consulter le site web dans votre langue (sélectionner à partir du menu en haut de cette page) ouNous contacter pour plus d’informations.

Italian Financial Transaction Tax

The tax will be applied to all Italian Derivatives whose underlying assets are equity instruments issued by Italian companies

The Italian FTT for Derivatives applies irrespective of the location of the client or the jurisdiction of the transaction, so everyone trading Italian Derivatives will have to pay new Italian FTT for Buys and Sells.Italian single stock CFDs

Italian single stock CFDs

Notional Value (EUR) 0-2.5k 2.5-5k 5-10k 10k-50k 50-100k 100-500k 500-1,000k Over 1,000k
Tax (EUR) 0.25 0.5 1 5 10 50 100 200

Updated 07 October, 2014

Commodity CFDs

Tracks the price of the underlying Futures contract

When trading Commodity CFDs with Saxo Bank a commission is not charged, but there is a bid/ask spread included in the price Saxo Bank derives for each CFD.

This derivation means that whilst the CFD prices track the underlying Futures spread will be slightly wider.Commodity CFDs at Saxo Bank are priced as the market spread on the underlying Futures contract plus a fixed mark-up. See a full list of Commodity CFD Spreads under 'Contract details' under the Prices menu.

Taille minimum des opérations - fraction d'un Contrat "Futures"

Même si les prix des CFD sur matières premières sont établis à l'unité, généralement il existe un montant minimum de transaction. Les CFD sur matières premières sont libellés en nombre de lots inférieur à celui du contrat à terme sous-jacent. Par exemple, le CFD de pétrole brut US est de 25 barils de pétrole plutôt que 1.000 barils. Chaque CFD est indiqué comme 1 unité du contrat sous-jacent (dans ce cas, 1 baril), mais il existe un montant minimum de transaction. Il est cependant possible de réduire une position sur CFD ouverte à un niveau inférieur à la taille minimum des opérations. Si vous détenez une telle position, vous devez la fermer soit depuis votre extrait de compte (« Account Summary ») ou en prenant contact avec le bureau de négociation.

Greater leverage

Commodity CFDs margin requirements are lower than those for the underlying Futures contract, offering more exposure for less. Take advantage of trading Commodity CFDs up to 100:1 leverage. See full list of margin requirements .

Margin Trading carries a high level of risk to your capital with the possibility of losing more than your initial investment and may not be suitable for all investors.

Ensure you fully understand the risks involved and seek independent advice if necessary. See our Risk Warning 

Expiration monthly

Like Futures, Saxo Bank’s Commodity CFDs will expire each month and will be cash settled on the expiry date of the underlying future. Front month (current contract) and back month (following contract) will be offered to enable clients to manually roll positions from one contract to the next. The specific expiry date and time for individual Commodity CFDs can be found in the trading platforms on either the Trade or Order tickets plus the Instrument Information pages. .

Trading will cease at the specified time listed in the Contracts Specifications table for each contract. You should pay attention to when the Last Trade Day will take place as it differs contract to contract and month to month. Any positions still open at the close of trading on the Expiry Date will be automatically closed at the closing price set by Saxo Bank and cash settled. For trading purposes, Saxo Bank will quote both the current expiring month's contract and the following contract, where availability and liquidity allow.

Order Types

Limit, Market, Stop, Stop Limit and Trailing Stop orders are supported. In addition you are able to place conditional If Done and One Cancels Other (OCO) orders. A Stop Order to sell your position is triggered on the bid price and Stop Orders to buy are triggered on the ask price.

Cash Settlements

Commodity CFDs give clients exposure to the underlying commodity without the confusion of physical settlement. All Commodity CFDs transactions will be cash settled.

Short Selling

Short selling of Commodity CFDs is fully supported with Saxo Bank.

Trading example

Below is an example to illustrate trading using Commodity CFDs.

Long Position in US Crude - Buy 100 barrels of US Crude CFDs

Day 1 – the trader is bullish and therefore wants to be long US Crude CFDs.
Trade Buy 100 CFDs at $59.90
Nominal value $5990
Margin required (5% margin for first €300k
collateral on account, otherwise 10%)
$299.50
Day 5 – the price has risen and the trader wishes to close their position for a profit.
Trade Sell 100 CFDs at $61.50
Profit $160
Moving in the underlying commodity ($61.50 - $59.90) / $59.90 = 2.7%

In summary the trader took advantage of the leverage that comes with Commodity CFDs. The opening trade was valued at $5990 but the trader had to only provide a margin of 5% or $299.50. The closing trade generated a profit of $1.60 per barrel and whilst that translated to a 2.7% rise in the price of oil, the client realised a profit of $160. Clients should be reminded that while trading leverage products like Commodity CFD can bring increased profitability, they can also increase a trade’s potential loss should the market move against you.

See our Risk Warning 

Updated 31 July 2012

Forex CFDs

Futures Market spread

Bond CFDs at Saxo Bank are priced as the underlying Futures contract spread plus a fixed mark-up

Minimum Trade size - fraction of a Future contract

Forex CFDs carry a minimum trade size of 5,000 which is significantly lower than the Future Contract it is tracking, e.g. 1 lot of Euro/US Dollar Future is EUR 125,000. Minimum trade size of the US Index is 100 units.

Expiry

Similar to Futures Contracts, FX CFDs expire and will be cash settled on the expiry date. Any positions still open at the time of expiry will be automatically closed at the market price.

Manual roll of a position from one expiry to another may be done until the time of expiry. The specific expiry date and time for individual FX CFDs can always be found in the trading platforms under CFD Commodities Trading Conditions and under 
Prices .

Order Types

Limit, Market, Stop, Stop Limit and Trailing Stop orders are supported. In addition you are able to place If Done and One Cancels Other (OCO) conditional orders. A Stop Order to sell your position is triggered on the bid price and Stop Orders to buy are triggered on the ask price.

Short selling

Short selling of Forex CFDs is fully supported with Saxo Bank.

Updated 8 August 2012

Bond CFDs

Futures Market spread

Bond CFDs at Saxo Bank are priced as the underlying Futures contract spread plus a fixed mark-up

Minimum Trade size - fraction of a Future c

Bond CFDs are denominated in smaller lot sizes than the underlying Futures contract.

For example, one Bund Futures Contract imposes a EUR 10 tick value for each increment of the Futures price (0.01). As an alternative, you can choose to take your tick value down to EUR 1 with the Bund CFD for the same price increment (0.01).

50 CFDs is the minimum trade size for Bond CFDs

Expiring CFD

Similar to Futures Contracts, Bond CFDs expire and will be cash settled on the expiry date. Any positions still open at the time of expiry will be automatically closed at the market price.

Manual roll of a position from one expiry to another may be done until the time of expiry. The specific expiry date and time for individual Bond CFDs can always be found in the trading platforms under CFD on Futures Trading Conditions.

Types d'ordres

Les ordres à Cours Limité, au Marché, Stop à seuil de déclenchement et Stop suiveur sont pris en charge. En plus, vous pouvez placer des ordres de type « If Done » (« Si exécuté ») et « OCO » (« One Cancels the Other », ‘l’un annule l’autre’). Un ordre Stop pour vendre une position est déclenché au cours acheteur (« bid price ») et les ordres Stop d'achat sont déclenchés au cours vendeur (« ask price »).

Short selling

Short selling of Bond CFDs is fully supported with Saxo Banque .

Cash Settlements

Bond CFDs give clients exposure to the underlying instrument without the confusion of physical settlement. Bond CFDs transactions will be cash settled.

Updated 28 Sept 2012

ETF / ETC CFDs

Volume-based commission

Exchange Traded Funds (ETFs) and Exchange Traded Commodities (ETC) CFDs are trading identical to Stocks with Saxo Bank. These are priced as an exchange commission in percentage (%) charged on the notional value of the trade with a minimum for small trade sizes. For North American exchanges commission is calculated as cents per contract.

Free Live Exchange Data

Trading ETF CFDs on live streaming prices with Saxo Bank requires a subscription to the relevant exchange data. To benefit from trading ETF CFDs on live streaming prices for free, you have to make at least four (4) CFD or Stock trades per exchange on your account monthly. Note this is valid for non-professional traders only. Read more about data fee refund for active equity trading in the Exchanges Agreements and Holidays section below.

Types d'ordres

Les types d’ordres prises en charge pour les ETFs et les ETCs sont les mêmes que pour les CFD sur Actions individuelles.

Updated 8 August 2012

Opérations sur titres liés à des CFD

Bonus Issues

New CFDs are allocated on the Ex-date. Clients with short positions will be debited and clients with long positions credited.

Capital gain distribution

Cash payment is allocated on Ex-date for value Pay date.

Cash Dividends

Cash adjustments are booked on the Ex-date reflecting the market price movement on the Ex-date, but the actual value of the payment will be settled on the Pay Date. For long CFD positions, a Return Adjustment is subtracted from the Cash Adjustment. The Return Adjustment is designed to mirror the cash-flow from the default withholding tax rate in the relevant market for the underlying dividend payment.

Suppression d'ordres ouverts suite à des opérations sur titres

Le jour précédant la prise d'effet d'une opération sur titre (la date de détachement), les ordres ouverts sont annulés pour certains types d'opérations.

Le tableau ci-dessous détaille la réglementation en cas d’opérations sur titres :

Event Type Never delete orders Always delete orders Rule defined below
Tender offers x
Stock splits x
Reversed stock split x
Bonus issues x
Mandatory Mergers x
Spin offs x
Ticker changes x
De-listings x
Cash dividends x
Stock dividends x
Optional dividends x
Right issues x

Dans le cas du versement de dividendes et de droits de souscription, tous les ordres ouverts pour l'instrument concerné seront éliminés si l’opération sur titre fait varié plus de 20% le cours du marché.

Dividend reinvestment plans (DRIP)

CFDs will receive the cash payment. The cash adjustments on CFD positions are booked on the Ex-date reflecting the market price movement on the Ex-date, but the actual value of the payment will be settled on the Pay date.

Dividends on index trackers

When any underlying stock that is part of an Index CFD goes ex-dividend, the Index CFD will be price adjusted to reflect this dividend. The weighted proportion of the applicable dividend within the Index CFD will be credited to the client's account for long positions and debited for short.

Please note that the DAX30 is a Total Return Index, meaning the index is automatically adjusted for dividends.
Index Dividend = Share Dividend * Shares in Index / Index Divisor*.

* Divisor: an amount used to stabilise the index value when its composition changes. The sum of all index members' prices is divided by the divisor to achieve the normalised index value. The divisor is adjusted when capitalisation amendments are made to the index members, allowing the index value to remain comparable at all times.

To prevent the value of an index from changing due to such an event, all corporate actions that affect the market capitalisation of the index require a divisor adjustment to ensure that the index values remain constant immediately before and after the event.

Liquidation

Holdings in the liquidated company will be removed. Liquidation proceeds, if any, will be allocated.

Mergers & Mergers with Election

For mandatory mergers, clients holding CFD positions are paid cash, new CFDs or both on the Ex-date according to the terms of the corporate action. Clients will not have the possibility to vote on mergers with elections. The default term will be elected on behalf of the client.

Mergers are paid according to the below, depending in the outcome of the event.

  1. Cash (distributed on Pay-Date)
  2. Stocks (distributed on Ex-Date)
  3. Mix of Cash & Stocks (distributed on Ex-date)
Optional Dividends

CFDs will receive the cash payment. The cash adjustments on CFD positions are booked on the Ex-date reflecting the market price movement on the Ex-date, but the actual value of the payment will be settled on the Pay Date.

Positions in instruments that are not online tradable

It can happen that a Corporate Action involves an instrument that is not tradable online with Saxo Bank. In that case CFD positions in new instruments that are not tradable online are, if possible, liquidated. The proceeds are paid in full to clients

Right Issues

Tradeable Rights
Rights are granted and booked in accordance with the ratio on the Effective Date (Ex-date) and automatically orders for sale of the rights are placed when the relevant market opens for trading. Following the order executions proceeds from the sold Rights are booked to the client’s account. 
In case the client wishes to participate in the Rights Issue, this is possible by buying the actual Stock Rights.

Non-Tradeable Rights 
New CFD positions in the original instrument are granted and booked according to the ratio and the price of the underlying rights issue on the Effective Date (Ex-date), with the value date as payment date.

Australian Listed Events
For certain event types including but not limited to Non Renounceable Rights Distributions, Subscription Offers, Entitlement Offers, Rapid Offers, Retail Offers, Australian Listed Companies have the right to reduce entitlements to zero in certain circumstances and Saxo Bank will therefore only be booking entitlements to clients on the Payment Date. 
Note that Since March 2009 it is the policy of the ACSA (Australian Custodial Services Association) not to offer Share Purchase Plans Events (SPP) to underlying beneficial owner clients and thus Saxo Bank cannot participate in such events.

Share premiums

Cash payment is allocated on Ex-date for value Pay date.

Spin Offs

CFDs positions on the underlying Stock are allocated on the Ex-date. Clients with short positions will be debited and clients with long positions credited.

Stock Dividends

CFDs are allocated on the Ex-date for value on Pay Date. Clients with short positions will be debited and clients with long positions credited.

Division d'actions "splits" - Regroupements d'actions "splits inversés"

Les nouvelles positions sur CFD sont attribuées à la date de détachement.

Special Corporate Action Events

Special and infrequent Corporate Actions that do not come under the descriptions above may occur. Saxo Bank will handle such Corporate Actions in the best interest of the client to the extent that time and operational procedures will allow.

Tender Offers

Clients holding CFD positions will not be given a choice to tender.

Updated 30 September 2015

Exchange agreements & holidays

Data subscriptions for real-time prices

At Saxo Bank all equities trade on actual market data from the stock exchanges. To receive and trade on real-time market data, you will have to subscribe to the individual exchange.

A subscription to live price data from an exchange gives you access to live prices on Stocks, Single Stock CFDs, ETFs/ETCs and CFDs on ETFs/ETCs from the particular exchange.

An Online Subscription Tool is available in the trading platform. In the tool, you will find a list of available exchanges and news services alongside the applicable monthly fees. You will be able to subscribe and unsubscribe to services of your choice. Further information can be found in the Subscription Tool guide, which is also available on the trading platform.

Level 1 or Level 2 data?

Level 1 price data refers to the first level of the order book on the exchange. With a Level 1 subscription you can see live, streaming, bid and offer prices.

With a Level 2 price data subscription you can see live, streaming prices as with Level 1 but on top of this you can see the market depth of bid/offer prices and the amounts available at each price point.

Frais d'abonnement aux données de niveau 1 et de niveau 2
Exchanges - CFDs and Stocks Niveau 1 Niveau 2
Private Professional Private Professional
Athens Exchange 1,00 EUR 7 ,00 EUR 5,00 EUR 10,50 EUR
Australian Securities Exchange Only level 2 20,00 AUD 55,00 AUD
BME Spanish Stock Exchange 4,50 EUR 23,00 EUR 14,50 EUR 47,00 EUR
Borsa Italiana/Milan Stock Exchange
(Stocks and Futures)
0,50 EUR 12,00 EUR 1,2 EUR 40,00 EUR
Budapest Stock Exchanges 1,00 EUR 12,00 EUR 2,00 EUR 22,00 EUR
Deutsche Börse (XETRA) 15,00 EUR 57,16 EUR 20,00 EUR 69,36 EUR
Hong Kong Stock Exchange (HKEX) 120,00 HKD 120,00 HKD 200,00 HKD 200,00 HKD
Irish Stock Exchange 5,00 EUR 12,00 EUR 8,00 EUR 18,00 EUR
Johannesburg Stock Exchange 7,70 USD 28,40 USD 10,90 USD 40,50 USD
London Stock Exchange 4,00 GBP 39,00 GBP 6,00 GBP 157,50 GBP
London Stock Exchange (IOB) 2,00 GBP 21,00 GBP Only level 1
NASDAQ 1,00 USD 25,00 USD Only level 1
Nasdaq OMX Copenhagen
Stockholm Helsinki
1,00 EUR 29,00 EUR 5,00 EUR 56,00 EUR
New York Stock Exchange 1,00 USD 45,00 USD* Only level 1
New York Stock Exchange (ARCA) 6,00 USD 30,00 USD Only level 1
NYSE Euronext Stock Exchange 1,00 EUR 61,00 EUR 1,00 EUR 86,00 EUR
NYSE MKT (American Stock Exchange) 1,00 USD 30,20 USD Only level 1
Oslo Børs/Oslo Stock Exchange 10,00 NOK 280,00 NOK 100,00 NOK 280,00 NOK
Prague Stock Exchange 2,5 EUR 12,00 EUR 5,00 EUR 22,00 EUR
Singapore Stock Exchange 10,00 SGD 10,00 SGD 60,00 SGD 60,00 SGD
SIX Swiss Exchange 6,00 CHF 15,00 CHF 50,00 CHF 50,00 CHF
Tokyo Stock Exchange
(Stocks and Futures)
140 JPY 2,300 JPY Only level 1
Toronto Stock Exchange Only level 2 21,00 USD 86,50 USD
Toronto Stock Exchange
(incl. Venture)
12,00 USD 56,50 USD Only level 1
Warsaw Stock Exchange 12,40 PLN 158,25 PLN 80,10 PLN 136,75 PLN
Wiener Börse/Vienna Stock Exchange 2,00 EUR 33,00 EUR 3,00 EUR 43,00 EUR

* The Price for New York Stock Exchange (NYSE) varies with the number of devices/users a client subscribes to. Example one user under corporate client 
must pay USD 45,00. Two users under a corporate client must pay 2 X USD 30,00/month

Number of devices/users on NYSE Professional Investor Private Investor
2 Devices or more USD 30,00 USD 1.00
Remboursement des frais d'abonnement en cas de trading actif

Pour les clients qui effectuent des transactions sur actions et s'abonnent aux données de marché en temps réel, Saxo Banque a mis en place un programme de remboursement des frais d'abonnements lorsque les clients effectuent au moins quatre (4) opérations sur actions, ETFs et/ou CFDs par mois. Pour l’Australian Securities Exchange, le minimum est de six (6) opérations.

Les remboursements s'appliquent uniquement aux clients non-professionnels souscrivant un abonnement aux données de niveau 1, sauf pour le cas de l’Australian Securities Exchange où le remboursement des frais d'abonnement s'applique aux données de niveau 2. La définition des abonnés professionnels et non professionnels peut varier d'une place boursière à une autre. Le calcul du montant des remboursements est effectué sur une base mensuelle, mais le paiement s'effectue de façon trimestrielle.

Exchange holidays

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Updated 21 April, 2015

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