Idée de trading - Iberdrola

Iberdrola très branché sur les réseaux électriques

L’énergéticien espagnol a été confronté l’an dernier à des prix de l’électricité plus bas au Royaume-Uni et en Espagne, ainsi qu’à des coûts non récurrents dans ce pays pour les services. En revanche, le développement du groupe dans les réseaux lui a permis d’augmenter de 21 % la contribution de ce pôle à l’Ebitda consolidé, quand la quote-part de la production électrique se contractait de 10 %.

Le conseil de notre partenaire « Investir » :
Nous conseillons l’achat pour le moyen terme, désormais, même si le secteur de la production et de la distribution électrique a le vent en poupe en Bourse depuis plusieurs mois et a plutôt bien résisté à la tempête boursière des derniers jours. L’énergéticien espagnol, dont le parcours haussier a débuté avant celui de ses confrères européens, devient cher par rapport à ces derniers mais le groupe conserve ses atouts en matière de croissance bénéficiaire. Viser 24 euros.

Finalement, pour un chiffre d’affaires de 45,5 milliards d’euros (+ 1,8 %), l’Ebitda a diminué de 7,4 % en données publiées, à 15,6 milliards, la marge revenant de 37,6 % à 34,2 %, un taux qui reste toutefois élevé pour le secteur. Le bénéfice net ajusté des plus-values de cession a, lui, augmenté de 10,3 %, à 6,2 milliards d’euros.

Un dividende de 0,68 €
Iberdrola va proposer à ses actionnaires un dividende de 0,68 €, en augmentation de 5,4 %, sachant que le nombre d’actions a progressé l’été 2025 à la suite de l’augmentation de capital de 5 milliards d’euros. Compte tenu de la hausse quasi continue de l’action depuis deux ans, le rendement se révèle assez peu généreux pour le secteur des énergéticiens, à 3,5 % au cours actuel.

L’appel au marché visait à renforcer la capacité d’investissement du groupe dans les réseaux électriques, en ciblant surtout les Etats-Unis et le Royaume-Uni. Sur les 14,5 milliards d’euros investis en 2025, ces infrastructures ont absorbé 62 % de l’enveloppe (calibrée à 58 milliards jusqu’en 2028), soit un montant de presque 9 milliards, ce qui a permis d’augmenter la base de ces actifs régulés de 12 % en un an.

Parallèlement, 5,3 milliards ont été consacrés au développement de la production d’origine renouvelable, dont les capacités installées ont été accrues de 2,7 gigawatts.

Pour ce qui est des perspectives, les résultats vont rester orientés à la hausse : le bénéfice net courant (dit ajusté) doit dépasser les 6,6 milliards d’euros cette année puis s’inscrire au-dessus de 7,6 milliards en 2028, horizon du plan stratégique en cours.