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Idée de trading - Deutsche Telekom

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Les risques d’une potentielle fusion de Deutsche Telekom avec T-Mobile


Deutsche Telekom fait des vagues. Confirmant de premières rumeurs d’avril dernier, le quotidien Handelsblatt a rapporté le 29 juin que son directeur général, Tim Höttges, travaille sur un projet visant à fusionner l’opérateur télécoms historique allemand avec l’américain T-Mobile, dont il est l’actionnaire majoritaire (53 %) et qui constitue son principal moteur de croissance.

Le conseil de notre partenaire « Investir » :
L’atout que constituait T-Mobile pour le groupe risque de disparaître avec ce projet de fusion. Nous préférons vendre le titre et nous concentrer sur nos favorites du secteur, à savoir le français Orange et le néerlandais KPN.
 

Les analystes remettent en question la pertinence d’une telle opération, qui pourrait, selon eux, ne pas créer de valeur. Certains font même valoir que les investisseurs établis outre-Atlantique pourraient se montrer réticents à s’exposer à une activité européenne dont la croissance est plus faible. C’est ce qui a causé la douche froide en Bourse : le titre du groupe a cédé 5 % à l’issue de la séance qui a suivi la publication de l’article de Handelsblatt, pour toucher son plus-bas niveau depuis deux ans. Il s’est toutefois repris ensuite bénéficiant, notamment, de la confirmation par JP Morgan de son avis positif sur le titre avec un objectif de cours de 40 euros.

Taille critique face à Starlink

Citant des sources internes, le journal révèle que Tim Höttges voit ce rapprochement comme un moyen d’atteindre une taille critique face à la concurrence émergente de SpaceX, qui est entré en Bourse le 12 juin et dont l’un des projets vise à lancer, par le biais de sa filiale Starlink, des services mobiles aux Etats-Unis. Accessoirement, cela ferait aussi de l’entité résultant de la fusion le plus grand opérateur télécom du monde en matière de valorisation, devant China Mobile.


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