Idée de trading - Adidas

Un rythme de course toujours rapide pour Adidas

« Courir ne suffit pas, encore faut-il maîtriser son style », disait René Lacoste. Message reçu cinq sur cinq du côté d’Adidas. Outre les exploits du Kényan Sabastian Sawe et de l’Ethiopien Yomif Kejelcha, qui ont bouclé, le 26 avril, le marathon de Londres en passant sous la barre mythique des deux heures, tous deux équipés du modèle Adizero Adios Pro Evo 3, le groupe sportif allemand peut s’enorgueillir d’avoir battu le consensus lors des trois premiers mois de l’année, faisant un pied de nez à ceux le disant à bout de souffle. Adidas a déclaré un chiffre d’affaires de 6,59 milliards d’euros, en progression de 7,1 %, et de 14 % hors effets devises, un rythme supérieur aux 9 % attendus par le consensus.

Le conseil de notre partenaire « Investir » :
Nous continuons de penser que le titre est injustement sanctionné et que le PER, de l’ordre de 15 fois le bénéfice estimé en 2026, est tout à fait raisonnable, inférieur aux niveaux historiques de plus de 20 fois. Objectif : 170 €.

A 705 millions d’euros, le résultat opérationnel est 9 % au-delà des attentes et implique une marge de 10,7 %, en hausse de 80 points de base en l’espace d’un an. La marge brute, en revanche, s’est contractée de 100 points de base, à 51,1 %, en raison des droits de douane et des devises.

Objectifs confirmés

«  Adidas bénéficie d’une marque saine et d’une dynamique de revenus, ce qui est de plus en plus rare dans un marché du sportswear difficile et fragmenté », a estimé Piral Dadhania, analyste chez RBC. A l’exception de certains pays du Moyen-Orient, où elle a reculé, et de l’Europe, où elle a été de 6 %, la croissance organique s’est inscrite à deux chiffres sur tous les marchés où le Bavarois est présent, dont la Chine (+ 17 %), où la concurrence est féroce, et l’Amérique du Nord (+ 12 %).

C’est de bon augure avant la Coupe du monde de football (11 juin-19 juillet), dont le groupe aux trois bandes est le partenaire officiel. « Nous continuerons à nous concentrer sur le contrôle des taux de remise, à proposer des produits innovants et à utiliser les événements sportifs et autres activités culturellement pertinentes pour nous connecter aux consommateurs », a déclaré Bjørn Gulden, dont le contrat en tant que PDG d’Adidas vient d’être prolongé jusqu’en 2030.

Tout en évoquant l’environnement macroéconomique incertain, l’équipementier a confirmé ses prévisions pour 2026, à savoir une croissance de son chiffre d’affaires « high-single digit « à devises constantes, soit entre 7 % et 9 %, et un bénéfice opérationnel autour de 2,3 milliards d’euros.