Idée de trading - Micron

Micron Technology : pour Deutsche Bank, le fabricant de puces dispose encore d’une marge de croissance considérable

Après UBS, c’est Deutsche Bank qui se montre particulièrement favorable au titre du fabricant de puces mémoire. L’objectif de cours est fortement relevé, offrant un nouveau potentiel de hausse de près de 50%. L’analyste en charge de la valeur pense que Micron dépassera ses prévisions de chiffre d’affaires au troisième trimestre de son exercice décalé.

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Nous sommes acheteurs de Micron Technology avec un objectif de cours de 1.300 dollars. Complémentaires aux processeurs graphiques dans les usages d'IA, les puces de mémoire à large bande passante sont très recherchées et Micron demeure le premier bénéficiaire de cette tendance aux Etats-Unis.

Une chose est sûre, Micron Technology fait l’unanimité ou presque. Sur les 55 bureaux d’analyse qui forment le consensus Bloomberg, 50 sont à l’achat, soit plus de 90% d’entre eux, les autres étant à « conserver », aucun n’est à « vendre ». Et parmi les plus récentes mises à jour, Deutsche Bank se montre parmi les plus optimistes en relevant son objectif de cours de 1.000 à 1.500 dollars, au même niveau que Stifel et TD Cowen par exemple. Ce qui traduit un potentiel de hausse de près de 50% pour l’action du fabricant de puces mémoire. UBS vise un peu plus haut encore, 1.625 dollars, la publication de cette dernière note de la banque suisse ayant fait décaler le titre de quelque 19% lors de la séance du 26 mai, du jamais vu depuis 2011.

Pour Melissa Weathers, l’analyste en charge de la valeur chez Deutsche Bank, Micron Technology dispose encore d’une marge de croissance considérable, se positionnant pour tirer profit d’une pénurie de mémoire dans un contexte d’essor de l’intelligence artificielle. « Nous anticipons une forte hausse de nos estimations compte tenu des commentaires de la direction en cours de trimestre concernant l’amélioration de ses perspectives financières, la vigueur continue des prix de la mémoire et la tendance historique de l’entreprise à dépasser les estimations de revenus des analystes », écrit-elle ainsi dans une note relayée par la chaine d’informations CNBC.

Déséquilibre entre l’offre et la demande

Selon la banque allemande, la pénurie de mémoire liée à l’adoption croissante de l’intelligence artificielle devrait se poursuivre ces prochaines années, constituant un soutien durable pour le cours de l’action du fabricant de semi-conducteurs, ce malgré un plus que triplement en Bourse depuis le début de l’année. Pour Melissa Weathers, le déséquilibre entre l’offre et la demande dans le secteur devrait se maintenir, voire s’aggraver encore, au second semestre de cette année, en 2027 et jusqu’en 2028. Elle attend ainsi pour les comptes du troisième trimestre qui doivent être publiés le 24 juin après la clôture de Wall Street un chiffre d’affaires de 35,1 milliards de dollars, au-delà même des 33,5 milliards qui avaient été annoncés par la société.

Dans ce secteur des composants, trois groupes, à l’échelle mondiale, Micron Technology et les deux sud-coréens Samsung et SK Hynix, peinent à répondre à la forte demande, ce qui crée un goulot d'étranglement critique en vue de l'expansion des centres de données. Ce qui leur donne, en parallèle, un pouvoir de fixation des prix, ce qui est assez rare. « Les gestionnaires de centres de données semblent de plus en plus disposés à payer le prix fort en échange d'une visibilité sur l'approvisionnement pluriannuel et d'une plus grande prévisibilité autour des coûts de déploiement futurs », estimait dans sa note l’analyste d’UBS Timothy Arcuri, qui pense que le titre va « continuer à se réévaluer à mesure que plus de détails émergeront quant aux changements structurels que l'intelligence artificielle a apporté à l’ensemble du complexe de la mémoire. »