Communication financière renforcée

Nous pensons chez Saxo que l'ouverture et la transparence, associées à des intérêts totalement en ligne entre les fournisseurs et les clients, offrent une véritable opportunité de différenciation entre les participants qui facilitent l'accès au marché. Afin de démontrer son engagement en faveur de la promotion de l'intégrité et de la confiance au sein le secteur financier, Saxo a pris l'initiative de fournir une communication financière renforcée comme moyen de générer une plus grande confiance des clients afin qu'ils puissent prendre des décisions éclairées lors du choix d'un facilitateur.

Cette communication se produit à un moment de surveillance accrue envers les courtiers, en particulier en ce qui concerne les exigences réglementaires, et suit les recommandations de l'ESMA et de l'Autorité de conduite financière du Royaume-Uni afin de fournir une information supplémentaire comme moyen d'améliorer la protection des investisseurs en limitant les risques liés aux marchés des changes et aux CFD pour les investisseurs particuliers.

Les informations fournies sont basées sur des données agrégées du groupe Saxo Bank au cours des 12 derniers mois et au cours du trimestre précédent.

1. Quel est le pourcentage moyen d'exposition théorique que vous couvrez en tant que position de risque globale de marché ?

Position FX globale au cours du trimestre précédent*97,7 %
Indices CFD au cours du trimestre précédent99,5 %

*Activité principale du groupe Saxo Bank FX Spot et Forward, à l'exclusion de l'activité Prime DMA.

Pourquoi est-ce important : ceci décrit le montant moyen de l'exposition nette du client qui est entièrement couvert à tout moment pendant une journée de bourse, soit en interne en faisant correspondre les intérêts opposés de différents clients, soit en externe par le marché. Plus le pourcentage est élevé, moins des conflits d'intérêts potentiels qu'un courtier peut avoir en tant que principal par rapport à son client sont possibles. Un courtier responsable ne devrait pas prendre en compte la rentabilité des clients lors de la détermination d'une stratégie de couverture.


2. Quel est votre revenu net et comment se situe-t-il en comparaison du total des actifs gérés client (AUM) ?

Les revenus de Saxo en 2016 se sont élevés à 400 millions d'euros (3 milliards de couronnes danoises), ce qui représente seulement 3,5 % du chiffre d'affaires des actifs gérés client.

Pourquoi est-ce important : plus le pourcentage est faible, plus un courtier favorise un environnement qui encourage les habitudes commerciales responsables et favorise la réussite de ses clients. En outre, il est important d'explorer et de comparer la relation entre l'effet de levier et la rentabilité, étant donné que Saxo a pris la décision stratégique de ne pas offrir à ses clients ce que nous considérons comme un effet de levier élevé de manière irresponsable. Nous nous assurons que l'effet de levier offert aux clients est conforme aux conditions de marché dynamiques en ce qui concerne les niveaux de volatilité et la disponibilité des liquidités qui, de temps à autre, peuvent nécessiter de plafonner de manière responsable l'effet de levier pour protéger nos clients de conditions de marché défavorables.


3. Quel est votre AUM actuel et quelle est la tendance de l'actif géré client au cours des 5 dernières années ?

L'AUM actuel de Saxo est d'environ 13,5 milliards d'euros (100 milliards de DKK) et nous avons vu ce chiffre plus que doubler au cours des cinq dernières années, avec un taux de croissance annualisé de près de 25 % par rapport à l'exercice précédent. 

Pourquoi est-ce important : l'AUM change en général en fonction des flux financiers à destination ou en provenance d'un courtier. Il fluctue également en fonction des variations de la valeur des placements sous-jacents des comptes clients. Les variations à la hausse de l'AUM montrent que les investisseurs font confiance à un courtier en confiant leurs fonds et soulignent également le désir et la capacité d'un courtier de favoriser une clientèle qui soit rentable ou au moins satisfaite de sa performance.


4. Est-ce que vous, ou toute autre société du groupe, prenez des positions exclusives ?

Non

Pourquoi est-ce important Le trading exclusif crée un conflit d'intérêts qu'un courtier peut avoir lorsqu'il agit en tant que principal par rapport à ses clients. Cela peut inclure, mais sans s'y limiter, l'utilisation abusive des ordres, des positions et des autres informations du client, ainsi que l'augmentation du montant du risque sur le bilan qui pourrait entraîner un manque de sécurité des fonds des clients si le courtier devait subir une défaillance.


5. Est-ce que vous, ou toute autre société du groupe, prenez des décisions de couverture en fonction du comportement de trading du client ou de la rentabilité du compte ?

Non

Pourquoi est-ce important :  le comportement de trading du client et la rentabilité du compte ne devraient pas être un facteur déterminant dans la stratégie de couverture d'un courtier.


6. Est-ce que vous, ou toute autre société du groupe, recevez une forme quelconque de participation au résultat d'une contrepartie de couverture FX qui se rapporte au résultat de la position post-trade du volume que vous couvrez avec eux ?

Non

Pourquoi est-ce important : un courtier responsable ne devrait pas contrevenir à un règlement qui restreint le paiement du flux des ordres, ou se dissimuler derrière toute relation opaque non divulguée de tiers qui entraîne effectivement que le courtier profite indirectement de la prise de position en fonction de l'activité de trading de son client.

1. Auprès de quelles contreparties de trading avez-vous déposé des garanties pour soutenir l'exécution des opérations de couverture pour compenser le risque de marché découlant de trades pour lesquels vous êtes le principal de vos clients ?

100% des banques agréées par l'UE et les États-Unis
Citibank N.A
Deutsche Bank AG
UBS AG
Royal Bank of Scotland PLC
Morgan Stanley & Co. International PLC
Nomura International PLC
J.P Morgan Securities PLC

Remarque : les filiales du groupe Saxo Bank couvrent tous les trades des clients avec un ratio de 1:1 avec Saxo Bank A/S comme contrepartie ; et une banque européenne agréée. Bien sûr, l'accès au marché de Saxo et l'approvisionnement en liquidités sont extrêmement complets et s'étendent bien au-delà des noms cités ci-dessus, mais il s'agit des institutions vis-à-vis desquelles Saxo court un risque de défaut de contrepartie, ce qui est le point marquant.

Pourquoi est-ce important : lors du choix d'une contrepartie de couverture, un courtier devrait choisir des établissements solvables et agréés. Il est important que les clients comprennent les risques liés au trading de produits à effet de levier, mais également le risque lié au courtier avec lequel ils tradent. Les clients devraient être conscients de l'éventualité que les gains globaux des clients, s'ils sont couverts par le courtier par une contrepartie à risque, puisse se traduire par un manque de sécurité de leurs fonds si une défaillance du courtier résultait du fait qu'une contrepartie n'a pas honoré les engagements financiers du trade de couverture.


2. Quel est votre ratio de capital total au cours des 3 dernières années ?

201619,5 %
201520,7 %
201419,7 %

Remarque : le besoin total de solvabilité et le besoin en réserve de capitaux propres pour le groupe Saxo Bank est de 12,9 % (au 4ème trimestre 2016), ce qui signifie que le groupe a une réserve de capital excédentaire de 6,6 %soit 33 % de plus que le besoin réglementaire. Les filiales du groupe Saxo Bank sont responsables à part entière du maintien de leurs propres ratios de solvabilité à un niveau satisfaisant. Par exemple, le ratio de solvabilité de Saxo Capital Markets UK Limited est de 33,9 % (2016).

Pourquoi est-ce important : cela met en évidence la solidité financière, ou la solvabilité, d'un courtier. Il est important de comprendre la probabilité que le courtier demeure sur le marché et puisse donc honorer les engagements financiers des trades avec ses clients. En outre, Saxo Bank A/S en tant que Banque européenne réglementée est soumise à un examen réglementaire plus important et a des exigences de solvabilité plus élevées que les courtiers qui ne fonctionnent pas avec une licence bancaire complète.


3. Quel a été votre ratio de couverture de liquidité au cours des 3 dernières années ?

4ème trimestre 2016146,7 %
4ème trimestre 2015101 %
4ème trimestre 201477 %

Remarque : cela doit être comparé à une exigence réglementaire de 80 % en 2017 qui augmentera à 100 % à partir de 2018.

Pourquoi est-ce important : contrairement à la solvabilité du capital qui démontre la solidité financière d'un courtier et sa capacité à absorber les pertes imprévues, le RCL démontre la capacité à satisfaire aux obligations de paiement à leur échéance. Cela peut se produire dans le cas de conditions de marché défavorables qui peuvent entraîner un appel de garantie supplémentaire de la part des contreparties ou des place boursières, ou du fait d'un besoin de paiements ou de retraits importants. Il est important que les clients sachent que les fonds qu'ils ont déposés auprès de leur courtier ne sont pas immobilisés de façon qu'ils ne puissent être retirés à tout moment.



4. Quelles licences réglementaires possédez-vous de manière générale ?

  • Au Danemark, Saxo Bank A/S est une banque agréée (licence n° 1149) et réglementée – tout comme Saxo Bank A/S Italy, Saxo Bank A/S Czech Republic, Saxo Bank A/S Netherlands – par l'organe de régulation des services financiers danois (FSA).
  • Saxo Capital Markets UK Limited est autorisée et réglementée par l'organe de régulation des services financiers pour la conduite des transactions en Grande-Bretagne (n° d'enregistrement 551422).
  • Saxo Bank A/S Italy est agréée auprès de la Banque d'Italie (numéro d'agrément : 5720).
  • Saxo Bank A/S Czech Republic est agréée auprès de la banque nationale tchèque (numéro d'agrément : 28949587).
  • Saxo Bank A/S Netherlands est agréée auprès de la Banque des Pays-Bas (numéro d'agrément : 34357130).
  • Saxo Capital Markets Pte. Ltd. à Singapour dispose d'une licence comme fournisseur de services de marché de capitaux et conseiller financier non licencié, supervisé par l'autorité monétaire de Singapour (numéro d'agrément : 200601141M).
  • Saxo Bank (Switzerland) AG est une banque disposant d'une licence et réglementée par la Commission fédérale des banques (numéro d'agrément CH-660-0511991-1).
  • Saxo Banque (France) SAS est agréée comme établissement de crédit par la Banque de France (numéro d'agrément : 483632501 R.C.S. Paris).
  • Saxo Bank Abu Dhabi A/S est agréée par la Banque centrale des Émirats Arabes Unis (numéro de licence : CN-1747174).
  • Saxo Bank Dubai Ltd est agréée par l'Autorité des services financiers de Dubai en tant que société de services financiers de catégorie 4 (numéro d'agrément : CL0820).
  • Saxo Bank FX K.K. est agréée par l'Agence des services financiers japonais (numéro d'agrément : 239).
  • Saxo Capital Markets South Africa (PTY) Ltd. est agréée par la Commission des services financiers (numéro d'agrément 40983).
  • Saxo Capital Markets Hong Kong Ltd. est agréée par la Securities and Futures Commission à Hong Kong (numéro d’agrément : 1395901).
  • Saxo Privatbank A/S est agréée en tant que banque par l'Autorité des marchés financiers du Danemark (FSA) (numéro d'agrément : 9695).
  • Saxo Capital Markets (Australia) Pty. Ltd est agréée par la Securities and Futures Commission d'Australie (ASIC) (numéro d’agrément : 126 373 859).
  • Saxo Capital Markets Menkul Değerler A.S. est une entreprise de courtage entièrement autorisée et réglementée par le Conseil des marchés financiers de la Turquie (CMBT). Numéro de licence : G-042(405) (numéro d'enregistrement commercial : 228474).

Pourquoi est-ce important : les marchés financiers jouent un rôle essentiel dans notre vie sans lequel l'économie moderne ne fonctionnerait pas. Les courtiers réglementés et les personnes qui offrent des services financiers sont tenus de gérer leurs activités dans l'intérêt des consommateurs et de garantir l'intégrité de l'industrie des services financiers. Une licence réglementaire prouve qu'un courtier respecte une éventail d'exigences strictes spécifiées par son régulateur local ou toute autre autorité de régulation sous l'autorité de laquelle il opère, afin de promouvoir un fonctionnement efficace, juste et ordonné des marchés financiers. En outre, le responsable mondial des changes de Saxo est membre du Comité permanent mixte Forex de la Bank of England et est fier d'avoir eu l'occasion de participer à la rédaction et à l'examen du code de conduite mondial pour le Forex récemment lancé (consultez http://www.globalfxc.org/). Saxo est heureuse d'être l'une des premières institutions au niveau mondial à avoir formellement signé la Déclaration d'Engagement à ce Code.

1. Quel est l'effet de levier maximal qui a été mis à la disposition des clients individuels en 2016 ?

Forex100:1
Indices CFD50:1, jusqu'à 100:1 avec marge intraday
Actions CFD10:1
Contrats à terme CFD100:1

Pourquoi est-ce important : il est important d'explorer et de comparer la relation entre l'effet de levier et la rentabilité, étant donné que la valeur de l'effet de levier varie considérablement entre les courtiers. Saxo a pris la décision stratégique de ne pas offrir aux clients ce que nous considérons comme un effet de levier élevé, ce qui serait irresponsable. Trader des produits FX et CFD apporte un certain nombre d'avantages, par exemple permet aux investisseurs de trader le cycle macro global complet et de couvrir leur position de marché de manière flexible et efficace. Cependant, avec un effet de levier excessif, les risques de trading de ces produits peuvent l'emporter sur les avantages. Des plafonds responsables de levier sont donc essentiels à la protection des consommateurs et, à cet égard, les intérêts de Saxo sont parfaitement en ligne avec les intérêts de nos clients.



2. Quel pourcentage de capitaux propres nets les clients utilisent-ils comme marge ?

Durant les douze derniers mois29,8 %
Au cours du trimestre précédent31,3 %

Remarque : cette mesure exclut les clients sans étiquette.

Pourquoi est-ce important : ceci indique dans quelle mesure le volume du client est généré par l'effet de levier ; plus le pourcentage est faible, moins l'effet de levier est utilisé. Ceci permet également de clarifier comment et dans quelle mesure les clients utilisent l'effet de levier avec différents courtiers. Saxo garantit que l'effet de levier proposé aux clients est conforme aux conditions de marché dynamiques respectant les niveaux de volatilité et la disponibilité des liquidités qui, de temps à autre, peuvent exiger de fixer des plafonds responsables à l'effet de levier pour protéger nos clients de conditions de marché défavorables.

Comment il est calculé :  exigence de marge / capitaux propres disponibles. 

Remarque : capitaux propres disponibles = total des capitaux propres (AUM, actifs gérés) moins les garanties qui ne peuvent être utilisées pour financer des positions, c.-à-d. certains actifs tels que les actions et les obligations qui ne peuvent pas être utilisés pour leur valeur totale comme garantie pour couvrir les produits de marge. 



3. Quel pourcentage des trades de clients, sur les produits de marge, est survenu en raison de la clôture automatique forcée de la marge et/ou de l'exécution des ordres obligatoires d'arrêt-perte liés au trade ?

Remarque : une clôture forcée est définie comme une fermeture de position résultant d'une exposition du compte dépassant la marge de maintenance requise et n'entraîne PAS nécessairement la perte de l'ensemble du solde du compte.

Durant les douze derniers mois0,1 %
Au cours du trimestre précédent0,1 %

Remarque : cette mesure exclut les clients sans étiquette.

Pourquoi est-ce important : proposer un effet de levier excessif qui ne correspond pas aux conditions sous-jacentes de marché est irresponsable à notre avis. Un effet de levier extrême conduit les clients à clôturer leurs positions trop rapidement et trop fréquemment pour être rentable, même avec des mouvements quotidiens réguliers des prix du marché. Une clôture prématurée signifie que le client est privé de la possibilité de récupérer une perte instantanée due à des anomalies à court terme du marché. Il est possible que certains courtiers utilisent des ordres obligatoires d'arrêt-perte de trade comme moyen supplémentaire pour forcer les clients à liquider des positions lors de mouvements de marché normaux dans le cas de comptes à fort potentiel. C'est-à-dire que plus le pourcentage est faible, moins la liquidation des trades de clients est utilisée. La clôture automatique de la marge et/ou les arrêts-perte obligatoires liés au trade ne devraient avoir pour but que de protéger le client et le courtier contre un mouvement erratique de marché. Si la clôture automatique de la marge ou l'exécution des ordres obligatoires d'arrêt-perte survient trop souvent, cela signifie que l'effet de levier mis à la disposition des clients ou utilisé par ces derniers peut ne pas être approprié, ou qu'un courtier peut se comporter de manière à ne pas protéger les clients contre la transformation des pertes potentielles en pertes avérées lorsqu'elles se produisent (par exemple du fait d'une formation ou d'une assistance insuffisante à une gestion appropriée des risques).


4. Quelle est l'ancienneté moyenne de votre base de clientèle actuelle ?

Plus de 5 ans

Pourquoi est-ce important : cette mesure souligne la volonté et la capacité d'un courtier de favoriser une clientèle qui soit rentable ou au moins satisfaite de sa performance.

Note : cela inclut tout le trading des clients privés à la fois en produits au comptant et de marge. Beaucoup de nos clients détiennent une combinaison de produits cotés en bourse et de produits de gré à gré qui combinent les avantages d'un portefeuille diversifié avec un facilitateur qui offre une efficacité des garanties grâce à un avantage de marge multi-produit sur un seul compte.

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