Point de marché – 23 juin 2026

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Principaux moteurs et catalyseurs de marché

• Actions : Les valeurs technologiques américaines ont entraîné Wall Street à la baisse, l’Europe a progressé grâce aux espoirs de paix, tandis que l’Asie a marqué le pas après les records de lundi portés par l’IA.
• Volatilité : Inflation PCE, résultats de Micron, inquiétudes concernant les valorisations liées à l’IA, demande de couverture contre le risque baissier, légère hausse du VIX.
• Actifs numériques : Bitcoin consolide, ralentissement des sorties des ETF, surperformance des actions liées aux cryptomonnaies.
• Matières premières : L’or et le pétrole brut évoluent en baisse, tandis que les céréales enregistrent une nouvelle semaine de liquidations agressives de positions longues.
• Marché Obligatoire : Léger rebond des bons du Trésor américain mardi matin après la clôture à un plus haut du cycle lundi pour la référence américaine à deux ans.
• Devises : Le dollar américain reste solide à proximité de ses plus hauts du cycle. Le dollar australien et le dollar néo-zélandais reculent mardi matin.
• Macroéconomie : PMI flash de juin de la zone euro, adjudication de bons du Trésor américain à 2 ans, CPI australien de mai.

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Macroéconomie

• Le Pentagone a indiqué aux législateurs qu’il pourrait avoir besoin de 80 milliards de dollars de financement d’urgence pour la guerre, bien que la Maison-Blanche n’ait pas encore soumis de demande officielle au Congrès.
• Le PMI manufacturier australien est monté à 51,2 en juin contre 50,7, enregistrant son troisième mois d’expansion, soutenu par de modestes créations d’emplois. La production et les nouvelles commandes ont toutefois légèrement reculé, les délais de livraison se sont allongés et les prix des intrants et des produits finis ont augmenté sous l’effet de la hausse des coûts du carburant et du transport, même si l’inflation a ralenti. Le sentiment des entreprises s’est renforcé grâce aux projets d’expansion et aux anticipations d’une amélioration des commandes futures.
• L’inflation globale au Canada a progressé à 3,2 % en mai 2026, contre 2,8 %, soit son rythme le plus rapide depuis décembre 2023 et au-dessus des prévisions de 3 %. Cette hausse a été alimentée par l’envolée des prix de l’essence et de l’énergie ainsi que par l’augmentation des coûts alimentaires. Les mesures sous-jacentes de la Banque du Canada sont restées stables (inflation tronquée à 2 %, médiane à 2,1 %). L’inflation a ralenti pour le logement et les soins de santé/personnels, tandis que les prix liés aux dépenses courantes des ménages ont diminué. L’indice des prix à la consommation a progressé de 1 % sur un mois.
• La confiance des consommateurs de la zone euro est remontée à -17,7 en juin contre -19 en mai, restant toutefois légèrement en dessous du consensus à -17,5. La confiance dans l’ensemble de l’UE s’est également améliorée, passant de -18,2 à -17. La détente des prix du pétrole a apporté un soutien, mais le moral reste inférieur à ses moyennes de long terme et à ses niveaux d’avant-conflit, dans un contexte de préoccupations persistantes concernant l’économie et le pouvoir d’achat.
• Les marchés ont réagi à la démission du Premier ministre Keir Starmer, ouvrant la voie à Andy Burnham — récemment victorieux lors d’une élection partielle et soutenu par Wes Streeting — pour briguer le poste de Premier ministre. Les investisseurs attendent davantage de visibilité sur les projets budgétaires de Burnham, craignant qu’une hausse des dépenses publiques et des émissions de gilts n’accentue les tensions sur des finances publiques britanniques déjà fragiles et un niveau d’endettement élevé.

Principaux rendez-vous macroéconomiques (heures GMT)

• 07h15 – France : PMI flash manufacturier et services de juin
• 07h30 – Allemagne : PMI flash manufacturier et services de juin
• 08h00 – Zone euro : PMI flash manufacturier et services de juin
• 08h30 – Royaume-Uni : PMI flash manufacturier et services de juin
• 12h15 – États-Unis : évolution hebdomadaire de l’emploi ADP
• 12h30 – États-Unis : enquête non manufacturière de la Fed de Philadelphie pour juin
• 13h00 – Canada : intervention du gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem
• 13h45 – États-Unis : PMI flash manufacturier et services de juin
• 14h00 – États-Unis : enquête manufacturière de la Fed de Richmond pour juin
• 17h00 – États-Unis : adjudication de bons du Trésor à 2 ans
• 01h30 – Australie : CPI de mai

Publications de résultats

• Mardi : FedEx, Carnival Corporation
• Mercredi : Micron
• Jeudi : H&M Hennes & Mauritz, Darden Restaurants

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Actions

• États-Unis : Le S&P 500 a reculé de 0,4 % à 7 472,79 et le Nasdaq Composite a perdu 1,3 % à 26 166,60, tandis que le Dow Jones a gagné 0,3 % à 51 712,71, les investisseurs réduisant leur exposition aux géants technologiques. Alphabet a chuté de 5,0 % après le départ de plusieurs responsables clés de l’IA, suscitant des interrogations sur sa position concurrentielle. Amazon a perdu 4,8 % dans un contexte d’inquiétudes concernant les dépenses liées à l’IA affectant les grandes plateformes cloud, tandis que SpaceX a plongé de 16,4 % après l’annonce de sa première émission obligataire de qualité investissement. Le secteur financier a progressé de 0,5 %, tandis que les marchés attendent désormais les données d’inflation américaines et les résultats de Micron.
• Europe : L’indice Stoxx Europe 600 a progressé de 0,6 %, le DAX a gagné 0,6 % à 25 139,69, le FTSE 100 a avancé de 0,7 % à 10 437,85 et le SMI a ajouté 0,5 %, les avancées dans les discussions entre les États-Unis et l’Iran ayant soutenu le sentiment de marché et fait baisser les prix du pétrole. Infineon a gagné 4,8 % et Soitec a bondi de 9,2 %, les valeurs des semi-conducteurs retrouvant de l’élan. À l’inverse, Hermès a perdu près de 6 % après que des analystes ont averti d’une pression sur les marges au premier semestre. Les valeurs de défense ont sous-performé, Babcock reculant de 5,9 % sous l’effet de pressions sur la rentabilité liées à certains projets et Leonardo cédant 3,7 % en raison d’un ralentissement de la demande dans le secteur.
• Asie : Les marchés actions asiatiques ont corrigé mardi après le rallye historique de lundi porté par l’IA. L’indice MSCI Asia Pacific hors Japon a reculé de 0,5 %, le Nikkei 225 japonais a perdu 0,6 % et le Kospi sud-coréen a chuté de 2,0 %, les investisseurs prenant leurs bénéfices sur les valeurs technologiques les plus recherchées. SoftBank Group a perdu 5,8 % après sa forte progression liée à l’IA, tandis que SK Hynix a cédé 2,0 % et Samsung Electronics 2,7 %, les valeurs des semi-conducteurs marquant une pause après que SK Hynix a dépassé Samsung comme société cotée la plus valorisée de Corée du Sud lundi. Taïwan a néanmoins progressé de 0,9 % pour atteindre un nouveau record, montrant que le thème IA est affaibli mais loin d’être terminé.

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Volatilité

• La volatilité des marchés demeure relativement contenue, mais les investisseurs montrent des signes de prudence après le léger repli des actions américaines. Le VIX a progressé à 17,28 lundi tandis que le S&P 500 reculait de 0,37 % et que le Nasdaq 100 perdait 0,19 %. La hausse des rendements obligataires, les incertitudes persistantes autour des négociations entre les États-Unis et l’Iran ainsi que les interrogations sur des valorisations élevées dans les secteurs liés à l’IA ont pesé sur le sentiment de marché. L’événement majeur de la semaine reste la publication jeudi de l’indice PCE, mesure d’inflation privilégiée par la Réserve fédérale, qui pourrait influencer les anticipations de taux pour le second semestre.
• Les investisseurs surveilleront également les résultats de Micron mercredi afin d’obtenir un nouveau signal sur la demande en dépenses liées à l’IA.
• Selon les prix des options sur le SPX, le marché anticipe actuellement un mouvement hebdomadaire attendu d’environ 95 points, soit 1,26 %, ce qui implique une fourchette d’environ 7 389 à 7 578 autour du niveau actuel de 7 484. L’échéance des options de vendredi continue de montrer une asymétrie modérément baissière, les puts se négociant avec une prime supérieure à celle des calls comparables, ce qui indique que les investisseurs restent davantage disposés à payer pour une protection contre la baisse que pour une exposition à la hausse.

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Actifs numériques

• Les actifs numériques restent sous pression, les anticipations de taux plus élevés, le renforcement du dollar américain et la poursuite des sorties des ETF pesant sur l’appétit pour le risque. Le Bitcoin évoluait autour de 63 300 dollars, tandis que l’Ethereum se maintenait près de 1 710 dollars. Le XRP et le Solana ont également enregistré des baisses modestes. Toutefois, le rythme des sorties d’ETF a ralenti par rapport au début du mois de juin, contribuant à stabiliser le Bitcoin malgré six semaines consécutives de retraits nets des ETF Bitcoin au comptant.
• Les actions liées aux cryptomonnaies ont affiché une image plus constructive, avec IBIT en hausse de 2,47 %, ETHA de 1,40 %, COIN de 0,97 % et MARA de 4,43 %, ce qui suggère que les investisseurs demeurent sélectifs plutôt que globalement pessimistes sur le secteur. Strategy a également poursuivi l’accumulation de Bitcoin en ajoutant 520 pièces supplémentaires au cours de la semaine.
• Pour l’instant, le marché des cryptomonnaies semble évoluer dans une phase de consolidation plutôt que dans le début d’une nouvelle tendance haussière, les flux d’ETF, les attentes concernant la Fed et les développements géopolitiques restant les principaux moteurs du marché.

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Matières premières

• Le rebond de l’or a été de courte durée, les prix repartant à la baisse vers 4 100 USD alors que les opérateurs continuent d’intégrer le risque de coûts de financement plus élevés dans un contexte où la Fed reste focalisée sur l’inflation et la stabilité des prix. La fermeté du dollar, les rendements obligataires élevés et la faiblesse des valeurs technologiques ont contribué à cette tonalité plus prudente, poussant plusieurs grandes banques d’investissement à revoir à la baisse leurs prévisions pour 2026. Deutsche Bank a récemment abaissé son objectif pour le quatrième trimestre à 4 800 USD, après la révision de Goldman Sachs à 4 900 USD. Pour l’instant, la zone de soutien située entre 4 000 et 4 100 USD demeure cruciale ; une cassure pourrait déclencher une nouvelle vague de capitulation et de ventes techniques.
• La faiblesse relative de l’argent a porté le ratio or/argent à un sommet proche de trois mois autour de 65,8. Le XAGUSD se dirige actuellement vers sa clôture la plus faible depuis décembre, sous 63 USD.
• Le Brent évolue autour de 77,50 USD et recule pour une deuxième séance consécutive alors que les discussions entre les États-Unis et l’Iran se poursuivent. Une pression supplémentaire est apparue après la décision américaine d’accorder une dérogation de sanctions de 60 jours autorisant des ventes limitées de pétrole brut et de produits raffinés iraniens. Cette mesure devrait faciliter l’exportation d’une partie des quelque 30 millions de barils ayant quitté les ports iraniens la semaine dernière. Par ailleurs, les données maritimes ont montré que plusieurs millions de barils de pétrole brut et de carburants ont transité par le détroit d’Ormuz au cours du week-end, renforçant les attentes d’une amélioration des flux d’approvisionnement régionaux.
• Le secteur des céréales a connu un spectaculaire repositionnement au cours des six dernières semaines. Sur cette période, l’indice BCOM Grains a reculé de 7,5 %, tandis que la position nette longue combinée sur les six principaux contrats à terme américains sur les céréales et le soja s’est effondrée de 90 %, passant d’un record de 874 000 contrats à un plus bas de quatre mois. Le maïs a subi l’essentiel de ces liquidations, les spéculateurs passant d’une position nette longue de 344 000 contrats à une position nette courte de 46 000 contrats lors de la dernière semaine publiée.
• Les contrats à terme sur le blé CBOT ont reculé lundi, pénalisés par un dollar plus fort et l’amélioration des perspectives de récolte dans la région de la mer Noire. L’avancement de la récolte américaine ainsi que les perspectives favorables de production en Russie et en Ukraine continuent de l’emporter sur les inquiétudes liées aux dommages causés par la sécheresse à la récolte américaine de blé rouge d’hiver.

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Marché Obligatoire

• Les opérateurs sur les bons du Trésor américain ont marqué une pause lundi après le fort mouvement de hausse des rendements en début de semaine, les Treasuries enregistrant un léger rebond mardi matin à la faveur d’une détérioration du sentiment de risque durant la séance asiatique. Le rendement de référence à deux ans a clôturé à un sommet du cycle à 4,226 %, soit cinq points de base au-dessus de son niveau de clôture de jeudi dernier (les marchés étant fermés vendredi en raison d’un jour férié), dans une séance marquée par une volatilité intrajournalière très limitée. Le rendement s’inscrivait environ deux points de base plus bas lors des échanges nocturnes mardi matin, sous 4,21 %, alors que le Trésor américain doit procéder à une adjudication d’obligations à deux ans plus tard dans la journée. Le rendement de référence à dix ans a suivi une trajectoire similaire, revenant légèrement sous 4,50 % mardi matin après avoir progressé de cinq points de base lundi.
• Les obligations européennes ont progressé lundi, le rendement du Schatz allemand à deux ans reculant de plus de quatre points de base à 2,60 %, tandis que celui du Bund allemand à dix ans baissait de plus de trois points de base à 2,95 %. Plus tard mardi matin, la France, l’Allemagne et la zone euro publieront leurs PMI préliminaires manufacturiers et de services pour le mois de juin, alors que les prix du pétrole se replient désormais.

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Devises

• Le dollar américain continue d’évoluer à proximité de ses plus hauts du cycle, sans toutefois parvenir à franchir les prochains niveaux techniques importants lors des échanges peu animés de lundi et mardi matin. L’EURUSD évolue autour de 1,1425 et surveille un support clé correspondant au point bas de mars à 1,1411, tandis que l’USDJPY se négocie autour de 161,60 et vise le sommet post-années 1980 à 161,95, atteint en juillet 2024.
• Les dollars australien et néo-zélandais ont évolué en baisse mardi matin, l’AUDUSD tombant à des points bas locaux sous 0,6975 pour la première fois depuis avril. Cette faiblesse semble davantage liée à un sentiment de risque plus prudent, à la vigueur du dollar américain et à la faiblesse des prix des métaux qu’aux résultats légèrement meilleurs, mais toujours peu convaincants, de l’enquête flash australienne PMI manufacturier et services de juin publiée mardi. L’Australie publiera son CPI de mai mercredi matin, alors que les rendements obligataires australiens à deux ans ont reculé à leurs plus bas niveaux depuis mars, contrairement aux rendements américains qui évoluent à des sommets du cycle.
• L’EURSEK est passé au-dessus de 11,00 lors des premiers échanges mardi. Bien que le taux de change ait testé ce niveau à quatre reprises auparavant cette année, il n’a plus clôturé au-dessus de ce seuil psychologique depuis novembre de l’année dernière.