Qu’est-ce qu’un future ?

Un future, ou contrat à terme en français, est un contrat permettant de négocier un actif sous-jacent à un prix convenu. Lors d’une transaction boursière concernant un future, tout est déterminé à l’avance, dont le prix, la valeur sous-jacente, la durée de validité du future, le prix de règlement final et la devise dans laquelle le future est coté. En outre, une marge (garantie) doit être détenue pour pouvoir prendre une position. Grâce à cette marge, votre banque sait que vous pouvez faire face à vos obligations.

  • Pourquoi négocier des contrats à terme ?

    Les contrats à terme peuvent s’avérer intéressants pour les investisseurs pour plusieurs raisons :

    • vous pouvez les utiliser pour réduire (temporairement) les risques du portefeuille
    • Les contrats à terme vous permettent de réagir aux évènements actuels. En effectuant une seule transaction, vous créez une position sur le marché ;
    • vous avez ainsi accès à d’autres, plus grands marchés ; notamment les indices Nikkei 225 ou S&P500 ;
    • Les marchés pour les contrats à terme sont ouverts sur de larges plages horaires. Vous pouvez par exemple déjà négocier des contrats à terme - notamment l’AEX-future - à partir de 8h00 jusque 22h00. Vous pouvez donc facilement prendre une position sur le marché après-bourse ;
    • Les contrats à terme peuvent être utilisés aussi bien de manière offensive que défensive.
  • Risques

    Le principal risque d’un contrat à terme est la taille de la position sous-jacente sur le marché que représente un contrat à terme. Dans l’exemple de l’indice AEX, c’est 200 fois la position de l’indice. Ainsi, une position d’indice à 550 correspond à une position réelle de 110 000 € sur le marché (200 x 550 = 110 000). Autrement dit : un contrat à terme est un produit à effet de levier qui, en cas de petites fluctuations de l’actif sous-jacent, peut déboucher sur des résultats financiers importants, tant positifs que négatifs. Contrairement à de nombreux autres produits d’investissement où la perte se limite au maximum à l’investissement de base, les contrats à terme ne bénéficient pas d’un filet de sécurité. Si votre marge ne suffit pas à compenser vos pertes, vous devrez payer un supplément. Votre bénéfice ou perte est réglé directement au jour le jour. 

    Les autres risques potentiels sont :

    • Risque de liquidité : pour les contrats à terme qui font l’objet de moins de négociations, la différence entre les prix d’achat et de vente peut être considérable. La conclusion d’une position dans le cadre d’un contrat à terme avec peu de liquidités est négatif pour le prix final.
    • Risque de change : les contrats à terme côtés dans une autre devise que l’euro comporte des risques de change.

Les risques des contrats à terme

Les contrats à terme représentent des produits d’investissement très risqués et exigent des connaissances, une expérience en matière d’investissement et une forte propension au risque. Lorsque vous adoptez des positions courtes sur des contrats à terme, vous vous exposez à un risque de fonds propres négatifs. Vous pouvez donc perdre un montant supérieur à votre investissement.  Avant d’investir dans des contrats à terme, nous vous conseillons de bien vous informer sur leur fonctionnement et les risques qu’elles comportent. Dans le centre de documents de Saxo Bank, vous trouverez davantage d’informations à ce sujet dans le Guide des produits dérivés. Vous pouvez également consulter le Document d’information essentiel concernant les contrats à terme sur le site web de Saxo Bank. Vous pouvez seulement négocier des contrats à terme si vous avez conclu l’accord pour les produits dérivés.

Exemple de transaction de future

Supposons que vous pensez que l'AEX va augmenter et que vous voulez l'anticiper au moyen d'un future. Le cours dans cet exemple présente une position d'indice de 525. Jetons un coup d'œil aux spécifications du contrat de l'AEX future :

Exemple d’AEX-futures (FTI)
Valeur sous-jacenteIndice AEX
SymboleFTI
Taille du contrat200 x l’indice
Minimale tick size0,05 ( = € 10,-)
Heures d'ouverture des marchés08:00 – 22:00 heures
RèglementCash
Expiration3e vendredi de la fin du mois
DeviseEURO
BourseEuronext

La taille du contrat de ce future s’élève à 200. Cela signifie que si vous achetez ce futur, vous gagnerez 200 € pour chaque point de hausse de l'indice. Mais cela signifie également que vous prenez une position pour 200 fois la position de l'indice. Dans cet exemple (position d'indice 525), cela représente une position de 105 000 € (200 x 525) ! Ce montant est appelé l'exposition et peut être traduit comme l'exposition au risque de marché.

Si votre vision se réalise et que l'indice augmente de 1 % pour atteindre 530,25, vous gagnerez 5,25 points, ce qui multiplié par 200 donne un bénéfice en espèces de 1 050 €.

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