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Relevé: La période écoulée a été particulièrement difficile pour les investisseurs, y compris pour votre portefeuille SaxoWealthCare. Dans cet article, nous expliquons ce que cela signifie pour les résultats et nous nous tournons vers l'avenir.
Votre rendement est très personnel et dépend en grande partie des réponses que vous nous avez données lors du questionnaire en ligne. Tout d'abord, il existe une grande différence d'approche entre les portefeuilles avec ou sans l’option Surveillance du Capital.
Les portefeuilles sans l’option Surveillance du Capital suivent largement le marché et leurs rendements sont conformes à ceux des marchés mondiaux d'actions et d'obligations. Vos rendements sont principalement influencés par votre goût du risque, qui détermine le montant que nous pouvons investir dans les actions. Si vous êtes plutôt réfractaire au risque, vos rendements sont largement soutenus par l'orientation des marchés obligataires. Si vous optez pour un risque plus élevé, vos rendements seront influencés par l'évolution des marchés d'actions mondiaux. Notez que votre portefeuille d'actions est investi à l'échelle mondiale et que votre indice de référence est donc le rendement des actions mondiales plutôt que celui d'une région spécifique, comme l'Europe, ou d'un secteur spécifique, comme la technologie. En effet, cette année, les rendements varient considérablement d'une région à l'autre et d'un secteur à l'autre.
Pour les portefeuilles avec l’option Surveillance du Capital, l'histoire est plus nuancée. En effet, votre rendement dépend d'un certain nombre de facteurs, tels que votre degré de surveillance, l'évolution récente de la volatilité des marchés boursiers et la date à laquelle vous avez commencé ou révisé pour la dernière fois votre degré de surveillance. Il est donc tout à fait possible que des portefeuilles ayant le même niveau de suivi aient des pondérations différentes et, par conséquent, des rendements différents.
Un bref exemple permet de l'illustrer. (Cet exemple est uniquement illustratif) Supposons que le client A commence aujourd'hui avec un portefeuille de 20 000 euros dont le niveau de conservation est de 80 %. La totalité du capital du client A est investie en actions. Le client B commence avec le même niveau de conservation, mais une semaine plus tard. Son portefeuille (20 000 euros) est également entièrement investi en actions. Au cours de cette semaine, les marchés des actions augmentent de 10 %, de sorte que la valeur du portefeuille du client A n'est plus de 20 000 euros (comme pour le client B), mais de 22 000 euros. La distance qui sépare le client A du niveau de surveillance est donc de 6 000 € (22 000 € - 16 000 €), tandis que pour le client B, elle n'est que de 4 000 €. En d'autres termes, le tampon du client A est plus important que celui du client B et peut donc faire face à un choc boursier plus important que celui du client B. Par conséquent, lorsque les marchés commenceront à chuter, le poids des actions des deux clients commencera également à diverger.
L'indice mondial des actions MSCI World (US Dollar) a chuté de 17,73 % en 2022, le marché obligataire mondial a également baissé de 13,3 % d'une année sur l'autre. Les actions et les obligations ont donc toutes deux subi des pertes importantes en 2022, ce qui a également entraîné un résultat négatif pour les portefeuilles de SWC. Toutefois, le fait que les marchés des actions et des obligations aient tous deux chuté est exceptionnel. Si l'on prend l'exemple du marché américain, il est rare que l'on observe ce phénomène en quatre ans sur l'ensemble de l'histoire des marchés boursiers.
En outre, l'année 2022, malgré un rendement nettement négatif, n'a pas connu de tendance baissière immédiate et unifiée. Cela signifie que les marchés ont connu des hauts et des bas et n'ont pas baissé en ligne droite. Vous pouvez voir ci-dessous l'évolution du MSCI World en 2022, où la nature ascendante et descendante de l'année 2022 apparaît clairement.
C'est dans de telles situations de volatilité que les plans d'investissement avec suivi du capital sont également moins performants.
Le graphique ci-dessous le démontre à l'aide d'un exemple. Dans cet exemple, nous partons d'un marché d'actions en hausse, ce qui augmente les actifs gérés par le client. Des ETF d'actions supplémentaires sont donc achetés au point K1. La tendance est clairement à la hausse et, en cas de baisse, des ventes sont effectuées au point V1. Les ventes sont donc supérieures aux achats, ce qui donne un résultat positif. Par la suite, la tendance est moins claire et le marché fluctue à la hausse et à la baisse. Les actions sont rachetées à Q2 lorsque le marché et la valeur du portefeuille augmentent à nouveau, le marché et la valeur du portefeuille baissent à nouveau et les actions les moins chères sont vendues à V2. Puis le marché repart à la hausse et des actions plus chères sont rachetées à K3. La hausse est de courte durée (pas de tendance claire) et les ventes se font à V3 (inférieur à K3). Si le marché est caractérisé par des hausses et des baisses (de courte durée), cela joue donc en défaveur de la gestion avec Capital Management.