Waarom verkopen in mei niet altijd goed is voor uw portefeuille

"Sell in May and go away, but remember to come back in September" is - althans binnen de sector - een bekend gezegde. Maar wat betekent het, is het over het algemeen de juiste aanpak en hoe ziet de strategie er in 2023 uit?

De oorsprong van het verhaal 

Het idee achter het gezegde is dat u uw beleggingen in mei moet verkopen en in september moet herbeleggen. Het gezegde gaat honderden jaren terug, en sommigen zeggen dat het verband houdt met een beroemde Britse paardenrace uit de jaren 1700.

Het idee achter het concept is niet helemaal duidelijk. Een argument om er iets van te maken is dat u zich tijdens uw zomervakantie geen zorgen hoeft te maken over de markten. Een ander argument is dat, omdat veel mensen op vakantie zijn, er simpelweg minder beleggers zijn, wat minder liquiditeit betekent, wat op zijn beurt kan leiden tot grotere (irrationele) marktbewegingen. Andere argumenten variëren van seizoensgebonden effecten tot slechte prestaties in verband met eindejaarsbonussen die in mei worden uitbetaald.

Care, but also, don’t care 

Een vage term en dus roept het de vraag op - moet u zich er wel druk om maken? Volgens de beleggingscoach van Saxo, Peter Siks, klopt het gezegde niet echt, hoewel het wel enige waarde heeft: "Je moet dit soort gezegden met een korreltje zout nemen. Het is waar dat als je kijkt naar de langetermijnrendementen in de periodes mei-september en oktober-april, de laatste sterker presteert dan de eerste. Maar, uiteraard afhankelijk van welke specifieke kenmerken je bekijkt, hebben de meeste aandelenmarkten nog steeds positieve rendementen in de zomerperiode," zegt hij.

In dat verband merkt Siks ook op dat het verlaten van de markt met twee verschillende uitdagingen gepaard gaat - rendementsverlies en extra kosten: "Als je de financiële markt voor een periode verlaat, moet je het rendement inhalen dat je ergens anders had kunnen behalen. Ook het verlaten en weer betreden van de markt kan kosten met zich meebrengen. Afhankelijk van waar je woont, kan zo'n stap ook fiscale gevolgen hebben", zegt hij.

Is verkopen in mei een ding van 2023? 

2023 is een jaar geweest waarin de markten veel volatiliteit kenden en bleven op en naar gaan.

"De centrale banken hebben het moeilijk om te bepalen of ze de inflatie moeten bestrijden of de economie moeten ondersteunen. Dit heeft ertoe geleid dat de markt zijwaarts gaat - hoewel hij de laatste tijd relatief positief is", aldus Siks.

In een markt als deze suggereert Peter Siks een andere route voor een comfortabele zomer dan alles verkopen, waardoor je later gelukkiger zou kunnen zijn: "U mist kansen als u vasthoudt aan verkopen in mei en terugkomt in september. In plaats daarvan stel ik voor een (of beide) van deze suggesties te overwegen als u uw risico voor de zomer of in het algemeen wilt verlagen: 1) Diversifieer uw portefeuille. Obligaties zijn interessanter geworden dan in decennia, dus misschien is het de moeite waard om te overwegen een deel van uw spaargeld daarin onder te brengen. 2) Verlaag de bèta van uw portefeuille (de volatiliteit ervan ten opzichte van de algemene markt) om het risico van uw portefeuille te verlagen. Op die manier kunt u hopelijk van uw zomer genieten zonder u al te veel zorgen te maken over de financiële markt en toch profiteren van oplevingen in de markt," zegt hij.