De volgende aandelensector om in de gaten te houden, aandelen die nucleair gaan
Jessica Amir
Market Strategist
Samenvatting: Kernenergie krijgt veel aandacht als energiealternatief, nu de wereld alles in het werk stelt om de kritieke energievoorziening veilig te stellen nu sommige landen eind 2022 en 2023 een tekort dreigen te krijgen. De vraag naar kernenergie is ook snel gestegen aangezien het de tweede grootste bron van koolstofvrije elektriciteit is, na waterkracht. Bedrijven die betrokken zijn bij alternatieven voor schone energie hebben in 2022 ook enkele van de beste aandeelhoudersrendementen op de wereldmarkten behaald. Vandaag nemen we de sector onder de loep, leggen we bloot wat de volgende stap zou kunnen zijn, welke landen het voortouw zouden kunnen nemen op het gebied van kernenergie en welke bedrijven erbij betrokken zijn. Voordat u de sector overweegt als een beleggings- en/of handelsmogelijkheid, is het van vitaal belang om de grondbeginselen door te nemen om u te helpen vooruit te komen. Dus, laten we beginnen.
Kernenergie levert momenteel 10 procent van de wereldwijde energiebehoefte, maar zal naar verwachting een vitale rol spelen in de toekomstige elektriciteits- en energievoorziening. Aangezien kernenergie geen koolstofuitstoot heeft, is de productie ervan kostenefficiënt en zijn er slechts beperkte middelen nodig. Dat neemt niet weg dat de wereld wanhopig op zoek is naar alternatieven voor het betalen van recordprijzen voor gas, olie en kolen, of hogere kosten voor groene hernieuwbare projecten. Ongeacht het scenario zal het uraniumaanbod tegen eind 2040 moeten verdubbelen om aan de stijgende vraag te voldoen, aldus de World Nuclear Association. En dat belooft veel goeds voor de uraniumprijzen en de uraniumbedrijven.
Dus waarom wint kernenergie aan populariteit?
- Kernenergie produceert geen uitstoot. Energie wordt opgewekt door een proces dat kernsplijting heet, waarbij uraniumatomen worden gesplitst om energie te produceren. De vrijgekomen warmte creëert stoom, die een turbine laat draaien om elektriciteit op te wekken. En dit gebeurt allemaal zonder fossiele brandstoffen, wat betekent dat het de luchtkwaliteit beschermt.
- Kernenergie heeft minder hulpbronnen nodig dan wind- en zonne-energie. Een gemiddelde kerncentrale van 1.000 megawatt heeft 2,6 vierkante meter nodig om te functioneren, terwijl windmolenparken 360 keer meer land nodig hebben, met ongeveer 430 windturbines die nodig zijn om dezelfde elektriciteit te produceren. Zonnepanelen hebben 75 keer meer ruimte nodig: er zijn ongeveer 3 miljoen zonnepanelen nodig om dezelfde energie te produceren als een gemiddelde commerciële kernreactor.
- Kernbrandstof is extreem dicht. Het is ongeveer 1 miljoen keer dichter dan traditionele energiebronnen. Zo levert slechts één pellet kernbrandstof, die slechts 2,5 cm groot is, dezelfde hoeveelheid energie als 2,8 vaten olie, 1 ton steenkool en 481 kubieke meter aardgas. Kernenergie produceert ook minimaal afval, maar sommige geavanceerde kernreactoren kunnen gebruikte brandstof recycleren, zodat er geen afval is. Als we kijken naar alle gebruikte kernbrandstof die in 60 jaar door de Amerikaanse kernenergie-industrie is geproduceerd, zou dat op één voetbalveld van 9 meter diep passen.
Ten eerste wordt een wereldwijde nucleaire impuls gegeven door de Verenigde Staten, Canada en Japan om kernenergie te gebruiken als primaire bron van schone energie. Het massaproject Clean Energy Ministerial (CEM) houdt in dat deze landen zich richten op kernenergie voor elektriciteit. Voorstellen voor het gebruik van kernenergie zullen deze winter door de VS aan de CEM worden voorgelegd, dus verwacht nog veel meer nieuws over kernenergie en meer hype in de sector.
Andere landen die deel uitmaken van de CEM zijn het VK, Roemenië, Polen en Argentinië, alsook de VAE en Rusland. Vooruitlopend op de deadline hebben veel landen al grote stappen gezet door kernenergie te gebruiken of in kaart te brengen hoe zij het gebruik ervan kunnen opvoeren. Polen wil "aanzienlijk" meer kernenergie kopen van Oekraïne, gezien de stijgende energieprijzen. Ondertussen stelt het Amerikaanse ministerie van Energie (DoE) voor om 80% van de operationele en gepensioneerde kolencentrales om te schakelen op kernreactoren, wat een kapitaalbesparing van 35% oplevert ten opzichte van de bouw van nieuwe kernreactoren.
Ten tweede zetten de VS vaart achter hun eigen nucleaire initiatieven als onderdeel van de Inflation Reduction Act, die op 16 augustus door president Biden is ondertekend. Het ontsluit kansen voor kerncentrales en rendementen voor bedrijven die zich bezighouden met waterstof, aangezien kerncentrales een reeks belastingvoordelen zullen krijgen, waaronder belastingkredieten, door elektriciteit te leveren aan waterstofproducenten. Producenten van kernenergie zullen ook een belastingkrediet voor de productie krijgen.
Als zodanig zou Constellation Energy (CEG) een bedrijf kunnen zijn om in de gaten te houden. Constellation zal dit jaar beginnen met de productie van waterstof, aangedreven door de kerncentrale van Constellation in New York. Het bedrijf kreeg eerder een subsidie van het Amerikaanse DoE. De gedachte is dat door nucleaire capaciteit te gebruiken om schone waterstof te maken, de inkomsten van Constellation Energy kunnen toenemen. Volgens Morgan Stanley zou dat de winst van Constellation Energy met 10 procent kunnen verhogen. In afwachting van hogere winsten en het nieuws van de subsidie zijn de aandelen van Constellation Energy op het moment van schrijven (15 september) meer dan 100 procent gestegen year-to-date (YTD), waardoor het bedrijf de op één na best presterende is in de S&P 500 YTD.
Ten derde zijn er, afgezien van de positieve impuls voor kernenergie, risico's waar men zich bewust van moet zijn die voor volatiliteit kunnen zorgen. De Australische regeringsadviseur voor lage-emissietechnologie en de voormalige Australische hoofdwetenschapper zei dat Australië geen behoefte heeft om kernenergie op te nemen in zijn toekomstige energiemix. Ondertussen wil de Europese Unie 140 miljard dollar bijeenbrengen door de winsten van leveranciers van duurzame en nucleaire elektriciteit te plafonneren en door de meevallers van olie- en gasbedrijven te belasten om de consumenten te helpen hun energierekeningen te betalen.
Waar liggen de grootste uraniumreserves ter wereld?
Australië heeft de grootste uraniumvoorraden ter wereld. Kazachstan heeft echter de hoogste wereldwijde uraniumproductie, gevolgd door Namibië, Canada en Oezbekistan, waarbij deze top vijf verantwoordelijk is voor het grootste deel van de wereldwijde uraniumproductie (World Nuclear Organisation). Wat weerhoudt Australië ervan om de grootste uraniumproducent ter wereld te worden? De regering van West-Australië heeft de goedkeuring van nieuwe uraniumontginningsprojecten enigszins afgeremd. Australië gebruikt geen kernenergie en is sterk afhankelijk van steenkool, dat in 60 procent van zijn energiebehoefte voorziet. Daarom wordt 100% van de Australische uraniumproductie geëxporteerd, goed voor een kwart van de energie-export.
Het meeste uranium in Australië is afkomstig van het kroonjuweel van uranium, de Olympic Dam, de grootste bekende uraniumafzetting ter wereld. Het is eigendom van BHP, het grootste mijnbouwbedrijf ter wereld.
BHP exploiteert één van de vijf uraniummijnen in Australië. Veel andere mijnen in het land werden gesloten om milieuredenen. De mijn van Rio Tinto, die gedeeltelijk eigendom is, werd in januari vorig jaar gesloten om de mijn in zijn oorspronkelijke staat te herstellen. Ondertussen kocht Boss Energy in 2015 een ongebruikte uranium mijn in Australië en kreeg pas onlangs goedkeuring voor de ontwikkeling van de mijn in 2022. Boss Energy boorde in september 2022 de eerste gaten van de geplande 86 putten in zijn Honeymoon uraniumproject in Zuid-Australië.
Al met al laten deze kwesties zien hoe moeilijk het is om een uraniummijn van de grond te krijgen, laat staan om het bevoorradingsgat voor kernenergie te dichten.
Bedrijven betrokken bij kernenergie die zouden kunnen profiteren van de nucleaire push
Voor meer nucleaire inspiratie hebben we een lijst samengesteld van kernenergiebedrijven die een belangrijk deel van hun activiteiten in de nucleaire of uraniumgerelateerde industrieën hebben; van uraniumontginning en -raffinage tot producenten en exploitanten van kerncentrales, en bedrijven die betrokken zijn bij het transport van energie, alsook bedrijven die nucleaire componenten en brandstof leveren. U vindt de lijst hieronder. **
U kunt ook kijken naar een Uranium ETF, zoals Uranium ETF (URA).
Maar als u aandelen kiest, misschien uit eigen onderzoek of uit onze inspiratielijst, bedenk dan dat de koersontwikkeling van een bedrijf doorgaans is gebaseerd op winstgroei en de verwachtingen voor toekomstige winst- en kasstroomgroei. Als u bijvoorbeeld kijkt naar de best presterende bedrijven op de NYSE en de ASX in 2022, dan weten we dat fossiele brandstoffen en andere energiebedrijven het meest zijn gestegen. Bedenk ook, te midden van de hogere inflatie en rente, welke sectoren en bedrijven (aandelen) dat zouden moeten kunnen repliceren en de meeste winst- en omzetgroei zouden moeten opleveren. Wij denken dat de energiesector zal blijven outperformen, dus bij de herziening van uw portefeuille voor het kwartaal kan het de moeite waard zijn om blootstelling aan de energiesector te overwegen.
Overweeg ook het platform van Saxo te gebruiken om meer te weten te komen over de vermelde bedrijven. Na het zoeken naar een bedrijf ziet u in het Productoverzichtsscherm het laatste nieuws van het bedrijf en belangrijke bedrijfsgebeurtenissen om in de gaten te houden, zoals wanneer de resultaten worden gepubliceerd. Na een klik op Fundamentals ziet u de omzet, EBITDA of winst en het nettoresultaat van voorgaande jaren, evenals ramingen voor de huidige periode, met ramingen van onderzoekshuis FactSet.
Nuclear Power Theme
Company | Code |
Duke Energy Corp | DUK |
Dominion Energy Inc | D |
Electricite de France SA | EDF |
Exelon Corp | EXC |
RWE AG | RWE |
CGN Power Co Ltd | 1816 |
Endesa SA | ELE |
Cameco Corp | CCO |
Korea Electric Power Corp | KEP |
Fortum Oyj | FORTUM |
NAC Kazatomprom JSC | KAP |
Tokyo Electric Power Co Holdings Inc | 9501 |
BWX Technologies Inc | BWXT |
NexGen Energy Ltd | NXE |
Paladin Energy Ltd | PDN |
Uranium Energy Corp | UEC |
Denison Mines Corp | DNN |
CGN Mining Co Ltd | 1164 |
Energy Fuels Inc/Canada | UUUU |
Yellow Cake PLC | YCA |