Inkomsten inkijken: Kan Nike zijn marge behouden? Inkomsten inkijken: Kan Nike zijn marge behouden? Inkomsten inkijken: Kan Nike zijn marge behouden?

Inkomsten inkijken: Kan Nike zijn marge behouden?

Aandelen 3 minuten leestijd
PG
Peter Garnry

Hoofd Equity Strategy

Samenvatting:  Nike heeft twee sterke kwartalen achter de rug, maar deze rooskleurige dagen zijn voorbij nu analisten verwachten dat de sportfabrikant slechts 3% omzetgroei zal rapporteren in het vierde kwartaal van boekjaar 2023, plus een lagere operationele marge omdat het intensieve gebruik van promoties om overtollige voorraden op te ruimen waarschijnlijk van invloed is geweest op de winstgevendheid. Het bredere winstseizoen voor het tweede kwartaal begint over iets meer dan twee weken met zeer hoge winstverwachtingen voor Amerikaanse technologiebedrijven, gedreven door de enorme winstverwachting van Nvidia op 24 mei.


Belangrijkste punten in deze aandelennota:

  • De winst van Nike op donderdag zal waarschijnlijk een lagere groei en een lagere operationele marge weerspiegelen als gevolg van promoties die worden gebruikt om overtollige voorraden op te ruimen. Nike's FY24-richtlijnen voor marges zijn cruciaal voor een positieve reactie.
  • De winstramingen blijven stijgen in de aanloop naar het Q2-winstseizoen dat half juli begint. De Europese winstverwachtingen zijn nog steeds sterk, ondanks dat de STOXX 600 de laatste tijd zwak is.
  • De grootste winstverwachtingen liggen in de S&P 500 Informatietechnologiesector na de enorme winstverwachting van Nvidia op 24 mei.

De wittebroodsweken van Nike zijn voorbij

Nike is deze week de belangrijkste winstwaarnemer. De atletiekfabrikant zal donderdag na sluiting van de Amerikaanse markt verslag uitbrengen over het vierde kwartaal van boekjaar 23 (eindigend op 31 mei). Analisten verwachten een magere omzetgroei van 3% op jaarbasis, wat vrij laag is gezien de lage basis van vorig jaar en het feit dat de vorige twee sterke kwartalen uitschieters waren. Analisten verwachten een EBITDA-marge van 11,8%, vergeleken met 13,5% een jaar geleden, wat te wijten is aan promoties om overtollige voorraden op te ruimen, hogere supply chain-kosten en stijgende lonen die allemaal lagere vrachtkosten compenseren. Beleggers zullen zich richten op de verwachtingen voor FY24, het aandeel van inkomsten uit directe kanalen en of China aantrekt (peers zijn de laatste tijd positiever over China). Het zal vooral Nike's FY24 guidance voor de operationele en brutomarge zijn die de reactiefunctie van beleggers zal bepalen. De Nike-aandelen zijn sinds de laatste winstpublicaties met 7% gedaald, wat aangeeft dat beleggers een afkeer hebben van het atletische bedrijf.

Nike share price | Source: Saxo

De andere belangrijke winstpublicaties van deze week worden hieronder uitgelicht.

  • Dinsdag: Walgreens Boots Alliance, Alimentation Couche-Tard
  • Woensdag: Micron Technology, General Mills
  • Donderdag: H&M, Nike, Paychex, McCormick
  • Vrijdag: Constellation Brands

Hogere verwachtingen in aanloop naar winst Q2

Het winstseizoen voor het tweede kwartaal begint over iets meer dan twee weken en terwijl de verwachtingen bij aanvang van het winstseizoen voor het eerste kwartaal in april laag waren, zijn de verwachtingen nu hoog. In Europa is de 12-maands voorwaartse winstverwachting met 4% gestegen, wat een stap vooruit is in slechts drie maanden gezien het feit dat de winst van Europese bedrijven sinds 2004 op jaarbasis met 5,8% is gestegen. De winstramingen en dus de verwachtingen mogen dan wel hoger zijn, maar de prestaties van Europese aandelen zijn sinds eind mei lusteloos met een daling van de STOXX 600 met 4% ten opzichte van de piek. Dit maakt het een interessante opstelling voor het Europese winstseizoen, omdat beleggers duidelijk negatiever zijn dan analisten.

De grootste verandering in de winstramingen is gekomen in de S&P 500 Informatietechnologiesector en vooral sinds de bekendmaking van de winst van Nvidia op 24 mei, waarin de maker van grafische verwerkingseenheden sterke winsten en een uitstekende guidance aankondigde, gedreven door de grote vraag naar zijn AI-chips. De verwachtingen rond AI zijn over de hele linie gestegen voor Amerikaanse technologiebedrijven, maar recente winstberichten van Adobe en Accenture lieten geen verandering zien in de onderliggende groei van hun bedrijven als gevolg van AI, dus de grote vraag is of de AI-hype alleen goed is voor Nvidia en AMD, en dan voor niemand anders, behalve misschien voor de aanbieders van cloudinfrastructuur zoals Google, Amazon en Microsoft.

Source: Financial Times
STOXX 600 | Source: Saxo

Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden. 

De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Bank alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Bank niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Bank is een handelsnaam van BinckBank N.V.. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.

Saxo Bank
Bijkantoor België,
Italiëlei 124, Bus 101
2000, Antwerpen,
België

In België is Saxo Bank de handelsnaam van BinckBank N.V. , een Nederlandse bank die onderdeel uitmaakt van de Saxo Bank Groep.

Neem contact op met Saxo

Select region

België
België