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Idée de trading - Microsoft

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Microsoft se montre au rendez-vous des attentes du marché dans le cloud, tout en limitant ses investissements


Microsoft a fait part de revenus liés au cloud supérieurs aux attentes, suggérant que le conglomérat continue de récolter les fruits de ses investissements colossaux dans l'IA. Malgré une publication impressionnante, le titre a néanmoins marqué le pas. Il faut en profiter.

Le conseil de notre partenaire « Investir » :
Le géant de Redmond possède des positions dominantes dans plusieurs activités, et l'IA constitue déjà un relais de croissance important, pas encore totalement intégré dans sa valorisation. Objectif de 610 dollars.
 

Microsoft a démarré son nouvel exercice fiscal comme il avait terminé le précédent, à savoir sur les chapeaux de roue. Le plus grand éditeur mondial de logiciels a en effet dévoilé des résultats en tout point supérieurs aux attentes. Etroitement surveillées par le marché, les ventes d'Azure, sa plateforme de cloud computing, ont bondi de 48% sur un an lors du trimestre clos fin septembre. Le chiffre d'affaires global a de son côté progressé de 19% pour atteindre 92,3 milliards de dollars. Les analystes interrogés par Bloomberg, déjà optimistes, tablaient sur des croissances respectives de 44% (pour Azure) et de 17% (pour l'ensemble).

Appel au marché obligataire

« Le début de notre exercice fiscal a été marqué par un rythme soutenu », s'est félicité l'homme fort du groupe, Satya Nadella, à l'occasion de la conférence téléphonique en marge des résultats, soulignant que « les revenus de Microsoft Cloud [englobant, au-delà d'Azure, tout l'écosystème de logiciels et de plateformes de l'éditeur fournis en mode SaaS, NDLR] ont dépassé les 63 milliards de dollars, la croissance ayant accéléré à 30% en glissement annuel ». Une dynamique impressionnante, à mettre sur le compte de l'adoption croissante des outils d'IA commercialisés par Microsoft, à commencer par Copilot, que Satya Nadella qualifie de « nouveau système d'exploitation du travail ». « Le nombre d'utilisateurs quotidiens de cet assistant virtuel a augmenté de près de 50% par rapport au trimestre précédent et a été multiplié par plus de cinq en un an », se targue-t-il encore.

Malgré ces éléments (très) positifs, le titre n'a pas avancé après la publication à Wall Street, victime à la fois des résultats décevants d'Alphabet (maison-mère de Google), ravivant les craintes autour des retours sur investissements dans l'IA, ainsi que de sa volonté de faire appel au marché obligataire en vue de lever quelque 25 milliards. Une annonce qui a pris de court le marché. « Le calendrier de cette opération semble opportuniste, car nous ne voyons pas de réel besoin », pointe Brett Kozlowski, gestionnaire de portefeuille chez GW&K Investment Management.

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