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Idée de trading - Alibaba
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Alibaba chute en Bourse après une levée de fonds de 10 milliards pour investir dans l'IA
Le géant chinois du cloud et du e-commerce a levé plus de 10 milliards de dollars, plus grosse opération jamais réalisée à Hong Kong, en vue de financer ses investissements dans les infrastructures d'IA. L'action a perdu près de 10% ce lundi en Asie, quelques jours seulement après l'annonce d'une forte dégradation des comptes trimestriels.
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Les investissements massifs consentis ces prochaines années apparaissent nécessaires en vue de bâtir une infrastructure complète dédiée à l’IA, domaine au sein duquel Alibaba fait déjà figure de champion chinois et nourrit d’immenses ambitions. Achat, objectif de 145 dollars.
Mêmes causes, mêmes conséquences. La course à l’IA requiert des fonds, beaucoup de fonds, qu’il faut lever sur les marchés ou auprès de grands investisseurs pour ne pas se laisser distancer, avec cette réaction logique en Bourse : une baisse de l’action. Le chinois Alibaba en a fait l’expérience ce lundi, son action ayant chuté de près de 10% à Hong Kong après l’annonce d’un placement de nouveaux titres auprès d’institutionnels non américains.
Alibaba a émis quelque 710 millions d’actions au prix unitaire de 112,70 dollars de Hong Kong, contre un cours de clôture de 123 dollars vendredi, soit une décote de 8,4%, niveau sur lequel le titre du géant chinois du cloud et du e-commerce s’est logiquement calé. Le montant de l’opération s’élève à 80 milliards de dollars de Hong Kong, ou 10,2 milliards de dollars américains. C’est la plus importante augmentation de capital jamais réalisée par une entreprise à Hong Kong.
10 milliards par trimestre
Cette émission d’actions marque une rupture avec les efforts déployés depuis des années par Alibaba pour améliorer le rendement pour ses actionnaires, selon Vey-Sern Ling, directrice générale d’Union Bancaire Privée, a rapporté Bloomberg : « Pourquoi pas des obligations ? Cela me laisse penser qu’ils pourraient avoir besoin de plus de fonds que prévu pour leurs investissements en IA et qu’ils pourraient aussi se précipiter pour devancer les autres entreprises. »
Comme tous les autres grands acteurs de la tech, Alibaba accélère depuis plusieurs années ses investissements dans le domaine de l’intelligence artificielle pour en faire un moteur de sa croissance future. Le groupe avait fait part, en février 2025, de son intention d’investir au moins 380 milliards de yuans (56,5 milliards de dollars) dans le cloud et les infrastructures d’IA au cours des trois prochaines années. Au vu la trajectoire exponentielle actuelle - les investissements ont atteint 10 milliards de dollars sur le seul trimestre écoulé, soit 75% de plus qu’un auparavant -, ces dépenses devraient largement excéder 100 milliards sur les trois années à venir. La concurrence chinoise n’est pas en reste puisque Tencent a d’ores et déjà vu ses dépenses bondir de 65% au deuxième trimestre par rapport au précédent pour s’élever à 52,8 milliards de yuans.
« La question principale est de savoir comment Alibaba va monétiser ces dépenses », compte tenu de la faiblesse de la confiance des consommateurs chinois et de la forte concurrence sur le marché de l’IA dans le pays, a réagi Charu Chanana, stratégiste chez Saxo Markets. En fin de semaine dernière, Alibaba a dévoilé une hausse de 9% de son chiffre d’affaires sur un an, à 39,6 milliards de dollars, un chiffre conforme aux estimations. Mais le bénéfice net est ressorti nettement en-deçà des attentes, à 1,6 milliard (-75% sur un an), tandis que le flux de trésorerie disponible a été négatif de 6,6 milliards, contre -2,5 milliards lors du trimestre précédent. Si le directeur général Eddie Wu affirme que son entreprise privilégie la croissance aux considérations de rentabilité à court terme, Alibaba devrait néanmoins « être en mesure de rentabiliser l’ensemble de ses investissements dans l’IA lors des trois prochaines années », a-t-il avancé. Comme ses concurrents nord-américains, le géant chinois fait face à des pressions croissantes de la part des investisseurs pour convertir ses investissements en revenus et, plus encore, en bénéfices.
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Cette analyse a été élaborée par le "Groupe Les Echos / Le Parisien" et diffusée par Saxo Banque à des fins exclusivement publicitaires. Ce document est un contenu à visée marketing et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement.
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