Informations sur les marges

Consultez nos exigences de marge et d'autres informations relatives au trading sur marge avec Saxo

La marge initiale et la marge de maintenance visent à vous protéger des conditions de marché défavorables en créant une marge de sécurité entre votre capacité de négociation et le niveau de liquidation pour cause de marge insuffisante.

  1. Marge initiale : vérification de marge avant l’opération au moment du placement de l’ordre, c’est-à-dire que lors de l’ouverture d’une nouvelle position, le compte doit disposer d’une couverture de marge suffisante afin de respecter l’exigence de marge initiale pour l’intégralité du portefeuille.
  2. Marge de maintenance : vérification de marge continue, c’est-à-dire le montant minimal de liquidités ou de couverture de marge approuvée qui doit rester sur le compte pour détenir des positions ouvertes. La marge de maintenance est utilisée pour calculer l’utilisation de la marge et, dès que l’exigence de marge de maintenance n’est plus respectée, les positions sont clôturées.

Découvrez plus d’informations sur les marges initiales et les marges de maintenance ici.

L’exigence de marge pour les options sur devises est calculée par paire de devises (assurant ainsi l'alignement avec le concept de marges par paliers selon le taux de change spot et à terme) et par date de maturité. Pour chaque paire de devises, il existe une limite supérieure à l'exigence de marge qui est l'exposition potentielle la plus élevée entre celle des options sur devises et des positions Forex au comptant et à terme, multipliée par la marge au comptant en vigueur. Ce calcul prend également en compte le netting potentiel entre les options sur devises et les positions Forex spot et à terme.

Dans le cas de stratégies à risque limité, comme par exemple un short call spread, l'exigence de marge sur un portefeuille d'options Forex est calculée comme étant la perte maximale à venir.

Pour les stratégies à risque illimité, par exemple les ventes de naked options, l'exigence de marge est calculée comme le montant notionnel multiplié par l'exigence de marge au comptant en vigueur.

Les taux de marge par paliers s'appliquent au calcul de la marge pour options sur devises lorsque la marge d'un client est déterminée par la marge de la position Forex spot en vigueur, et non par la perte future maximale. Les niveaux de marge pour le Forex spot en vigueur sont échelonnés en fonction des montants notionnels en dollars américains ; plus le montant notionnel est élevé, plus le taux de marge est susceptible d'être élevé. L'exigence de marge par paliers est calculée par paire de devises. Dans le calcul de la marge pour les options sur devises, l'exigence de marge spot en vigueur pour chaque paire de devises est le taux de marge par paliers, ou mixte, déterminé sur la base de l'exposition potentielle la plus élevée entre celle des options sur devises et des positions Forex spot et à terme.

Exemple 1 : Vente d’un Call Spread ou stratégie à risque limité

Vous vendez un spread d'options d'achat sur 10M USDCAD aux taux de 1,41 et 1,42. 
Le taux spot actuel est de 1,40. 
L'exigence de marge sera la perte future maximale de 71 429 USD (10M x (1,42 - 1,41) = 100 000 CAD / USD @ 1,40).

Exemple 2 : Risque de baisse illimité

Vous vendez une option de vente de 10M USDCAD. Vous courez un risque à la baisse illimité. L'exigence de marge est donc calculée comme le montant notionnel multiplié par l'exigence de marge spot en vigueur.

Le taux de marge au comptant en vigueur est déterminé par l'exposition potentielle la plus élevée, soit 10M USD. 
Ainsi, le taux au comptant en vigueur est le taux de marge mixte de 2,2 % ((1 % x 3M USD + 2 % x 2M USD + 2 % x 2M USD + 3 % x 5M USD) / 10M). 
L'exigence de marge est donc de 220 000 USD (2,2 % x 10M USD).

Pour consulter des exemples supplémentaires, cliquez ici.

Taux de garantie pour le trading sur marge

(Résidant en UE : clients professionnels uniquement. En dehors de l’UE: disponible pour tous les clients y compris les résidents suisses).

Saxo permet d'utiliser un pourcentage de l'investissement dans certaines actions et certains ETFs comme garantie pour les activités de trading sur marge. La valeur de garantie d'une position en actions ou en ETFs dépend de la notation de chaque action ou ETF - veuillez consulter la table de conversion ci-dessous pour plus de détails.

Notation
1
2
3
4
5
6
Valeur de garantie de la position
75%
50%
50%
25%
0%
0%

Exemple : 75% de la valeur d'une position dans un titre ou un ETF de notation 1 peuvent être utilisés comme garantie (en lieu et place d'espèces) pour trader des produits sur marge tels que le Forex, les CFDs, les contrats à terme et les options. Veuillez noter que Saxo se réserve le droit de diminuer ou de supprimer l'utilisation d'un investissement en titres ou en ETFs comme garantie pour des positions de taille considérable ou des portefeuilles d'actions considérés comme présentant un risque très élevé.

Pour trouver la notation et la valeur de garantie, recherchez un instrument spécifique dans l'aperçu de la plateforme puis ouvrez l'aperçu du produit sélectionné. Sélectionnez le bouton d'information (i) en haut à droite, puis allez dans l'onglet Instrument. 

Saxo permet qu'un pourcentage du placement dans certaines obligations soit utilisé comme garantie pour les activités de trading sur marge.

La valeur de couverture d’une position obligataire dépend de la notation de l’obligation individuelle, comme indiqué ci-dessous :

Définition de notation*Pourcentage de couverture
Notation la plus élevée (AAA)95 %
Notation de très haute qualité (AA)90 %
Notation de qualité (A)80 %

* tel qu'évalué en interne par Saxo Bank

Exemple : 80 % de la valeur boursière d'une position obligataire notée A peut être utilisée comme garantie (au lieu d'espèces) pour négocier des produits sur marge tels que des devises, des CFD ou des contrats à terme et des options.

Veuillez noter que Saxo Bank se réserve le droit de diminuer ou de supprimer l'utilisation des positions obligataires comme garantie.

Pour de plus amples informations ou pour demander la notation et le traitement des garanties d'une position obligataire spécifique ou potentielle, veuillez envoyer un e-mail à fixedincome@saxobank.com ou contacter votre chargé de compte.

Les taux de garantie varient selon les instruments et dépendent de la valeur de marché de ces derniers. Les niveaux de garantie peuvent être soumis à des plafonds réglementaires et peuvent être sujets à modification en fonction de la liquidité et de la volatilité sous-jacentes de l'instrument. C'est pourquoi les instruments les plus liquides offrent généralement des taux de garantie plus élevés.

Saxo propose une méthode de garantie échelonnée comme mécanisme de gestion du risque d'écart et de liquidité. Dans le cas d'une garantie échelonnée, le taux de garantie moyen (taux de garantie mixte, ou "Blended Rate") diminue à mesure que la valeur de marché de l'instrument augmente. L'inverse est également vrai : lorsque la valeur de marché de l'instrument diminue, le taux de garantie moyen augmente. Ce concept est illustré ci-dessous :

Image1

Les différentes valeurs de marché (ou paliers) sont définies en nombre absolu de dollars américains. (USD) pour tous les instruments. Chaque instrument est assorti d'un taux de garantie spécifique à chaque palier.

Veuillez noter que le taux de garantie peut être modifié sans préavis.

Saxo se réserve le droit de réduire le taux de garantie pour les positions de taille importante, y compris pour les portefeuilles de clients considérés comme présentant un risque élevé.

Ce système repose sur les taux de garantie, où toutes les actions se voient attribuer à la fois une exigence de marge (pour les CFD et les options) et une valeur en tant que garantie.

Si l'action utilisée comme garantie est la même que l'actif sous-jacent de la position à effet de levier, une décote supplémentaire sera déduite. La « décote de concentration » supplémentaire sera égale à l'exigence de marge de la position à effet de levier.

La valeur de garantie de l'action sous-jacente sera égale à la valeur de garantie de l'action moins l'exigence de marge de la position à effet de levier.

Cela rendra l'utilisation de la marge plus sensible aux mouvements de prix de l'action sous-jacente. La décote de concentration est introduite pour tenir compte du risque accru inhérent à une position lorsque l'exposition est concentrée sur un seul actif sous-jacent et n'est pas diversifiée.

Exemple

Un client avec des taux de marge fixes souhaite acheter pour 25 000 USD de CFD dans une entreprise et possède déjà 10 000 USD d'actions dans la même entreprise. Étant donné que l'actif sous-jacent de la position CFD est le même que l'action, une décote de concentration sera appliquée. Si l'action de l'entreprise est classée 1, le calcul de l'utilisation de la marge sera le suivant:

Portefeuille, CFD et actions sur le même sous-jacent
Valeur (USD)
CFDs25,000
Actions10,000
Exigence de marge, 102,500
Décote de la garantie, 25% des actions de l'entreprise2,500
Décote de concentration = Exigence de marge pour les CFDs2,500
Valeur collatérale des actions après décote de concentration5,000
Utilisation de la marge = Exigence de marge/Valeur collatérale du stock50%

Si l'action sous-jacente de la position CFD était différente de l'action du client, une utilisation de la marge de 33% s'appliquerait.

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Le trading d’instruments financiers comporte des risques. Les pertes peuvent dépasser les dépôts sur les produits de marge. Vous devez comprendre comment fonctionnent nos produits et quels types de risques ils comportent. De plus, vous devez savoir si vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perdre votre argent. Pour vous aider à comprendre les risques impliqués, nous avons compilé une divulgation des risques ainsi qu'un ensemble de documents d'informations clés (Key Information Documents ou KID) qui décrivent les risques et opportunités associés à chaque produit. Les KID sont accessibles sur la plateforme de trading. Veuillez noter que le prospectus complet est disponible gratuitement auprès de Saxo Bank (Suisse) SA ou directement auprès de l'émetteur.

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