Комиссия за доходность SaxoSelect

Разъяснение информации о комиссии за доходность

Целью комиссии за доходность является (в основном) оплата инвестором услуг для управляемого портфеля при достижении положительного результата. Таким образом, интересы инвестора и управляющего совпадают.

Комиссия за доходность выплачивается управляющему на основе стоимости портфеля, превышающей «наивысшее достижение» (HWM). 

HWM — это самая высокая стоимость, которую когда-либо имел ваш портфель, после вычета других затрат и удаления операций по внесению или снятию денежных средств. Это значение основывается либо на стоимости начальных инвестиций, либо на любой конечной стоимости за квартал в течение периода, когда вы совершали инвестиции. Внутриквартальные значения не учитываются, за исключением случаев, когда были сделаны начальные инвестиции или когда вы выходите из портфеля.

Это означает, что каждый инвестор получает собственное значение HWM, поскольку они инвестируют в разное время.

Комиссия за доходность взимается только в том случае, если управляющий превышает HWM, и в конце квартала или при выходе из управляемого портфеля. Взимаемая плата основана на добавленной стоимости, достигнутой между предыдущим HWM и новым HWM, или выходной стоимости, за вычетом всех других затрат.  

• Конец 1-го квартала: Инвестор 1 инвестирует.
• Конец 2-го квартала: Наивысшее достижение Инвестора 1 пересматривается и увеличивается. Взимается комиссия за доходность.
• Конец 3-го квартала: Наивысшие достижения Инвестора 1 и Инвестора 2 пересматриваются и сохраняются. Комиссия за доходность не взимается.
• Конец 4-го квартала: Наивысшие достижения для каждого инвестора пересматриваются. Наивысшие достижения для Инвестора 1 и Инвестора 2 сохраняются, и комиссия за доходность не взимается. Наивысшее достижение для Инвестора 3 увеличивается, и взимается комиссия за доходность.

Комиссия за доходность учитывает внесение и снятие денежных средств, чтобы соответствующим образом скорректировать наивысший достигнутый показатель. Корректировка HWM зависит от направления потока (внесение или снятие). Если вы вносите средства в свой портфель, мы просто добавляем это значение к наивысшему достигнутому показателю, и любая выгода от наличия дополнительного капитала для получения прибыли отражается в увеличении нового HWM в конце квартала. Если вы выходите из портфеля, мы пропорционально уменьшаем HWM. Это связано с тем, что простой метод вычитания фактически увеличивает HWM на основе процентной доходности и несправедливо наказывает менеджера по стратегическому планированию. Данное утверждение можно проиллюстрировать примером ниже:

Текущее наивысшее достижение: 45 000
Текущая стоимость портфеля: 40 000
Удаленность от HWM: Чтобы достичь HWM, необходима доходность 12,5 % (45 000/40 000)
Отток капитала: 20 000
Стоимость портфеля после движения денежных средств: 20 000

Новое скорректированное значение HWM при применении верного метода: 20 000 x доходность 12,25 % = 22 500.
Новое скорректированное значение HWM при применении неверного метода: 45 000 – 20 000 = 25 000. Чтобы достичь HWM, потребуется доходность 25 %.

Примечание. Для простоты мы не указали сервисный сбор и торговые расходы, которые фактически вычитаются для расчета HWM.

При корректировке значения HWM для денежных потоков мы берем HWM на конец предыдущего квартала и корректируем значение в день получения денежного потока так, чтобы значение стало скорректированным HWM. В случае возникновения другого денежного потока мы берем скорректированный HWM и повторно корректируем его (эта операция повторяется до конца квартала). Важно сделать это, не дожидаясь конца квартала, и скорректировать HMW на основе общих корректировок денежных средств за период. Это связано с тем, что показатель учитывает капитал, доступный для получения доходности в течение квартала, и предотвращает завышение HWM в конце квартала.