Titolo o settore? I premi delle opzioni si muovono in gruppo

IV, IV Rank, IV Percentile e variazione dell’IV Rank rispetto alla chiusura del 22 ottobre per i 21 titoli analizzati, dati alla chiusura del 30 ottobre 2026. Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri; i dati hanno finalità illustrative e non costituiscono previsioni. Fonte: Saxo OpenAPI.

Dove i premi delle opzioni erano più elevati: Stati Uniti

• Marathon Petroleum (MPC): IV 56,9, IV Rank 100,0, IV Percentile 100,0. La società ha annunciato la pubblicazione dei risultati del terzo trimestre per il 3 novembre. Poiché la data rientra nella scadenza del 20 novembre, la volatilità implicita potrebbe già riflettere l’attesa per la trimestrale.
• Southern Company (SO): IV 25,2, IV Rank 100,0, IV Percentile 100,0. L’IV Rank è salito di 16,3 punti rispetto al 22 ottobre. Un’IV di 25,2 resta relativamente contenuta in termini assoluti, ma l’intervallo di volatilità di una utility tende a essere più ristretto, quindi anche un aumento limitato può portare l’IV Rank sui massimi.
• Palantir Technologies (PLTR):  IV 70,3, IV Rank 100,0, IV Percentile 100,0. L’IV Rank è aumentato di 19,4 punti rispetto al 22 ottobre. Nel periodo considerato non è stato individuato alcun catalizzatore specifico, quindi non è possibile attribuire il movimento a una causa precisa.
• Valero Energy (VLO): IV 54,9, IV Rank 97,6, IV Percentile 99,6. L’IV Rank è salito di 6,1 punti rispetto al 22 ottobre. La presenza nella parte alta della classifica anche di Marathon Petroleum e ConocoPhillips suggerisce che parte del movimento possa riflettere una dinamica più ampia del settore energetico. 

Dove i premi delle opzioni erano più elevati: Eurozona

• SES (SESG): IV 71,1, IV Rank 100,0, IV Percentile 99,6. L’IV Rank si trovava già a 100,0 martedì 27 ottobre.
• Fresenius Medical Care (FME): IV 42,4, IV Rank 99,4, IV Percentile 99,2. L’IV Rank è salito rispetto al 91,1 registrato il 27 ottobre.
• UCB (UCB): IV 46,1, IV Rank 96,8, IV Percentile 99,6. L’IV Rank è salito da 76,9 il 27 ottobre, registrando l’incremento più marcato tra i titoli di questo gruppo.
• Brembo (BRBI): IV 39,2, IV Rank 92,4, IV Percentile 97,6. L’IV Rank è sceso rispetto al livello di 100,0 rilevato nello screener della settimana precedente.
• Tokmanni (TOKMAN): IV 57,2, IV Rank 89,5, IV Percentile 87,7. Il titolo finlandese è rimasto relativamente stabile rispetto al 92,0 del 27 ottobre, mentre altre quattro società finlandesi hanno registrato forti cali dell’IV Rank.

Tutti questi titoli presentano almeno sette scadenze quotate, con la prima scadenza al 20 novembre, e registravano un IV Rank pari o superiore a 75 già martedì 27 ottobre. Le letture elevate non sono quindi riconducibili a una singola seduta. I titoli con un numero inferiore di scadenze sono stati esclusi dall’analisi. La vendita allo scoperto di un’opzione in presenza di un IV Rank elevato può comportare perdite superiori al premio ricevuto. Le opzioni comportano un elevato rischio di perdite rapide e non sono adatte a tutti gli investitori.

Dove i premi delle opzioni erano più bassi

• Newmont (NEM): IV 39,1, IV Rank 7,1, IV Percentile 2,8. È il valore di IV Rank più basso tra i titoli statunitensi inclusi nello screener, nonostante una volatilità implicita del 39,1 possa apparire relativamente elevata in termini assoluti.
• Sofina (SOF): IV 17,3, IV Rank 3,6, IV Percentile 2,0. Il titolo presenta soltanto sei scadenze quotate, un numero inferiore rispetto ai titoli dell’Eurozona analizzati in precedenza. La lettura si basa quindi su un mercato delle opzioni meno ampio.
• Symrise (SY1): IV 23,0, IV Rank 6,3, IV Percentile 7,9. L’IV Rank è sceso nettamente rispetto al 44,7 registrato il 27 ottobre.
• Puma (PUMG): IV 34,4, IV Rank 6,9, IV Percentile 12,3. La volatilità implicita non è particolarmente bassa in termini assoluti, ma si colloca nella parte inferiore dell’intervallo registrato dal titolo nell’ultimo anno.

Quando IV Rank e IV Percentile divergono

• Stroeer (SAX): IV 51,1, IV Rank 100,0, IV Percentile 47,2. Un IV Rank sui massimi accompagnato da un IV Percentile inferiore a 50 rappresenta una combinazione insolita, che può riflettere una serie storica più breve. In questi casi può essere utile verificare anche l’andamento storico della volatilità implicita.
• Deutz (DEZG): IV 52,9, IV Rank 92,4, IV Percentile 33,7. Anche in questo caso emerge una forte divergenza tra le due misure, con uno scarto di quasi 59 punti.
• BitMine Immersion Technologies (BMNR): IV 77,1, IV Rank 57,6, IV Percentile 29,4. La volatilità implicita è elevata in termini assoluti, ma l’IV Rank la colloca soltanto nella parte centrale dell’intervallo registrato nell’ultimo anno.
• MicroStrategy (MSTR): IV 75,7, IV Rank 25,0, IV Percentile 69,4. Qui emerge la dinamica opposta: un IV Rank relativamente basso affiancato da un IV Percentile elevato. Un precedente picco della volatilità implicita potrebbe aver ampliato l’intervallo utilizzato per calcolare l’IV Rank.

Chi ha registrato le maggiori variazioni dell'IV Rank dal 22 ottobre

• Pan American Silver (PAAS): IV 62,7, IV Rank 54,8, IV Percentile 79,4. L’IV Rank è salito di 38,1 punti rispetto al 22 ottobre.
• Telefonica (TNE5): IV 33,1, IV Rank 65,6, IV Percentile 89,3. L’IV Rank è aumentato di 25,1 punti rispetto al 22 ottobre.
• Valmet (VALMT): IV 23,2, IV Rank 14,8, IV Percentile 19,0. L’IV Rank è sceso di 78,7 punti, registrando il calo più marcato nello screener dell’Eurozona. Il titolo presenta sei scadenze quotate.
• Konecranes (KCR): IV 30,9, IV Rank 35,6, IV Percentile 47,2. L’IV Rank è diminuito di 60,5 punti rispetto al 22 ottobre. Anche in questo caso sono disponibili sei scadenze quotate.

Distinguere un movimento della singola società da uno settoriale

Quando un titolo si muove insieme alle società dello stesso settore, il repricing delle opzioni potrebbe riflettere una dinamica comune. Al contrario, un movimento isolato potrebbe essere legato a fattori specifici della singola società. Un primo confronto consiste quindi nell’osservare l’IV Rank del titolo rispetto a quello delle aziende comparabili. Marathon Petroleum, Valero e ConocoPhillips presentano tutti IV Rank elevati, una dinamica che potrebbe suggerire la presenza di un fattore comune al settore energetico. Tokmanni, invece, ha mantenuto un IV Rank elevato mentre altre quattro società finlandesi hanno registrato forti cali, rendendo meno evidente la presenza di un fattore condiviso. L’IV Rank, da solo, non consente tuttavia di determinare la causa di un movimento. Prima di trarre conclusioni è importante considerare anche altri elementi della catena delle opzioni, tra cui spread e open interest.

Cosa non mostra lo screener

L’analisi fotografa una singola chiusura e non rappresenta quindi una tendenza. Le variazioni riportate confrontano la chiusura del 22 ottobre con quella del 30 ottobre, a otto giorni di calendario di distanza, mentre il dataset non contiene rilevazioni relative alla chiusura del 28 ottobre. L’analisi non considera inoltre spread, open interest o dividendi. I ticker riportati corrispondono ai simboli utilizzati sulla piattaforma Saxo e non necessariamente alle sigle identificative con cui vengono archiviati i dati delle relative opzioni.

Considerazioni finali

Disclaimer

Nota importante: le strategie e gli esempi presentati in questo articolo hanno finalità esclusivamente educative. Sono pensati per contribuire a strutturare il processo di analisi e non devono essere replicati o implementati senza un’attenta valutazione. Ogni investitore o trader deve svolgere le proprie verifiche e tenere conto della propria situazione finanziaria, della propria tolleranza al rischio e dei propri obiettivi di investimento prima di prendere qualsiasi decisione. Ricordati che investire comporta rischi e che è fondamentale prendere decisioni informate.

Le opzioni sono prodotti complessi e ad alto rischio e richiedono conoscenza, esperienza e, in molti casi, un’elevata propensione al rischio. Il trading di opzioni è altamente speculativo e non è adatto a tutti gli investitori. Le opzioni acquistate possono scadere senza valore, con perdita dell’intero premio e dei costi; le opzioni vendute possono comportare perdite sostanziali (potenzialmente illimitate). Prima di investire in opzioni, è necessario essere ben informati sul funzionamento e sui rischi di tali prodotti.