Aperçu du marché mondial : Europe - 29 mai 2024

Points clés :

• Actions : Sentiment négatif avec les actions de Hong Kong en baisse de 1,8%. Résultats de Salesforce ce soir.
• Devises : Le USD inverse les pertes précédentes alors que les discours de la Fed et les données restent hawkish.
• Matières premières : Gains menés par l'argent, le café et le pétrole brut.
• Revenu fixe : La vente massive d'obligations souveraines mondiales s'intensifie en raison des préoccupations sur l'offre et l'inflation.
• Données économiques : IPC allemand

Le Saxo Quick Take est une opinion courte et condensée sur les marchés financiers avec des références aux actualités et événements clés.

Actions : Le sentiment négatif s'est légèrement accru à court terme avec une séance négative en Asie voyant les actions japonaises en baisse de 0,8% et les actions de Hong Kong en baisse de 1,9%. Les futures sur actions américaines et européennes sont respectivement en baisse de 0,4% et 0,1%. L'événement clé d'aujourd'hui est les chiffres préliminaires de l'IPC allemand de mai, qui devraient montrer une augmentation des chiffres annuels, mais mensuels restant bas à 0,2%. Ce soir, après la fermeture du marché américain, Salesforce publiera ses résultats attendus pour montrer une solide croissance des revenus et une rentabilité améliorée. La décision de la BCE sur les taux prévue pour jeudi prochain devrait entraîner une baisse des taux par le marché, mais il sera intéressant de voir si l'inflation en Allemagne surprend à la hausse et si le crédit continue de s'améliorer en Europe, comme l'a montré le récent rapport sur les développements monétaires de la BCE. Le lauréat du prix Nobel Paul Romer avertit dans une interview sur les attentes de l'IA pouvant potentiellement devenir une bulle.

FX : Le dollar américain a inversé ses pertes précédentes mardi alors que les données américaines et les discours de la Fed restaient hawkish, comme nous l'avons souligné dans notre note FX hebdomadaire. Des rendements plus élevés en raison d'une confiance des consommateurs élevée et des enchères faibles de bons du Trésor à 2 et 5 ans ont poussé l'USDJPY à 157,40 pendant la nuit. Pendant ce temps, le CHF a surperformé, avec l'USDCHF tombant en dessous de 0,9090 avant que les rendements plus élevés ne ramènent la paire au-dessus de 0,9120. L'AUDUSD se négocie autour de 0,6650 après que l'IPC d'avril soit sorti plus chaud que prévu à 3,6%, réduisant la perspective de baisses de taux. L'EURUSD a connu des gains marqués à 1,0890 plus tôt, mais est revenu à 1,0850 par la suite, l'IPC allemand étant à l'ordre du jour aujourd'hui. Le GBPUSD n'a pas pu dépasser 1,28 tandis que l'EURGBP continue de planer juste au-dessus du support clé autour de 0,85.

Matières premières : Le secteur a plus que renversé la petite perte de la semaine dernière avec des gains jusqu'à présent cette semaine menés par l'argent, le café et le pétrole brut. Le rebond de trois jours de l'or s'est essoufflé au milieu de rendements américains plus élevés après les enchères faibles de mardi et avant l'impression clé de l'IPC américain de vendredi. L'argent a bondi de nouveau au-dessus de 32 $ et s'est rapproché du sommet de 11 ans de la semaine dernière à 32,52 $, continuant à surperformer les prix de l'or de référence, porté par des conditions macroéconomiques favorables pour les métaux précieux et une augmentation des achats physiques d'argent pour les applications industrielles. Les futures sur le pétrole brut ont prolongé leurs gains, soutenus par des risques géopolitiques persistants et les attentes que l'OPEP+ maintiendra les restrictions de production actuelles. Les futures sur le cacao se sont rapprochées de la résistance de 9 000 $ tandis que les futures sur le café ont bondi de plus de 5 % en raison des préoccupations d'approvisionnement, notamment au Vietnam.

Revenu fixe : Les bons du Trésor ont terminé la journée de mardi en baisse après que la confiance des consommateurs de mai ait été rapportée à 102, plus élevée que les 96 attendus. Cette baisse a été aggravée par les remarques de Kashkari de la Fed, qui a déclaré que les hausses de taux d'intérêt ne pouvaient pas être complètement exclues et que plus de deux baisses de taux cette année étaient peu probables. À la suite de ces développements, le Trésor américain a vendu 69 milliards de dollars en bons à 2 ans et 70 milliards de dollars en bons à 5 ans, tous deux enregistrant une faible demande. L'enchère à 2 ans a dépassé de 1 point de base, avec une attribution de 16,6 % aux principaux négociants, la plus élevée depuis décembre, les soumissionnaires indirects étant tombés à 57,9 %, le plus bas depuis novembre. De même, l'enchère à 5 ans a dépassé de 1,3 point de base, malgré la vente massive avant l'enchère, car les mesures de soumission se sont affaiblies de manière similaire à l'enchère à 2 ans. L'attention se tourne maintenant vers la vente d'obligations à 7 ans de 44 milliards de dollars aujourd'hui, qui mettra à l'épreuve l'appétit des investisseurs pour les obligations de plus longue durée. Pour un aperçu complet des enchères de bons du Trésor américain de cette semaine, cliquez ici. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont terminé la journée environ 10 points de base plus élevés que la clôture de vendredi, à environ 4,55 %. Les obligations souveraines européennes ont également chuté, les BTP italiens sous-performant leurs pairs au milieu d'un calendrier d'émissions primaire chargé. Pendant la nuit, l'IPC australien est passé à 3,6 % contre les 3,4 % attendus, déclenchant une vente massive significative des obligations souveraines australiennes et poussant les rendements asiatiques à la hausse, avec les obligations d'État japonaises (JGB) à 10 ans atteignant 1,06 %, le plus haut niveau depuis 2011. Le focus d'aujourd'hui inclut les chiffres de l'IPC allemand pour mai, l'offre monétaire M3 de la zone euro pour avril, l'indice manufacturier de la Fed de Richmond pour mai et le Livre beige de la Fed. De plus, les principaux orateurs des banques centrales pour la journée incluent Villeroy de la BCE et Williams de la Fed.

Analyse technique : Sommet et motif de renversement dans les indices américains, correction en cours : support S&P500 à 5 194. Tendance haussière prolongée si clôture au-dessus de 5 342. Support Nasdaq 100 à 18 464. Tendance haussière prolongée si clôture au-dessus de 18 908. Le DAX est haut, une correction pourrait se dérouler jusqu'à 18 250. L'EURUSD rejeté à la résistance à 1,0885, une rupture au-dessus de 1,0930 et 1,10. Le GBPUSD rejeté à la résistance à 1,28. Potentiel de tendance haussière du USDJPY à 158,45, mais une correction à court terme pourrait être observée. Potentiel de l'EURJPY à 171, mais tendance haussière étirée, attendre une correction. L'AUDJPY devrait pousser à 105. Support clé de l'EURGBP à 0,85. L'or rebondit à partir du support à 2 326. Potentiel de tendance haussière de l'argent à 32,50 et forte résistance à 34,40. Le platine rebondit à partir du support à 1 015, potentiel de tendance haussière à 1 130, résistance mineure à 1 065. Le cuivre rebondit à partir du support clé à 474,50, reprenant la tendance haussière. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans au-dessus de la résistance à 4,53, pourrait pousser à 4,65.

Volatilité : Le VIX a augmenté hier, clôturant à 12,92 $ (+0,56 | +4,53 %), avec le VIX9D augmentant également à 11,51 (+2,32 | +25,24 %), signalant une volatilité à court terme attendue menant à la semaine prochaine. Les marchés restent indécis, la volatilité croissante suggérant une possible évasion dans les deux sens. Aujourd'hui, il n'y a pas de rapports économiques significatifs à publier. Les rapports de bénéfices notables aujourd'hui incluent Salesforce et HP, tous deux prévus pour publier leurs résultats après la clôture du marché. Les futures du VIX sont actuellement à 14,000 (+0,275 | +2,00 %), tandis que les futures du S&P 500 et du Nasdaq 100 indiquent une ouverture plus basse, à 5303,25 (-21,50 | -0,40 %) et 18871,00 (-69,50 | -0,36 %) respectivement. Les 10 options d'actions les plus échangées hier, in der Reihenfolge: Nvidia, Tesla, Advanced Micro Devices, Apple, GameStop, AMC Entertainment, Amazon, Marathon Digital Holdings, Pinduoduo und DraftKings.

Macro : La confiance des consommateurs américains est sortie plus ferme que prévu, les attentes en matière d'inflation ayant également augmenté. L'indice principal est passé à 102 en mai, contre 97,5 en avril, avec une augmentation de la situation actuelle et des attentes. Les attentes moyennes des consommateurs en matière d'inflation sur 12 mois ont légèrement augmenté à 5,4 % MoM contre 5,3 % précédemment. Kashkari de la Fed, un non-votant mais l'un des membres les plus hawkish du comité de la Fed, a déclaré qu'il n'envisagerait pas plus de deux baisses de taux cette année. Il a également laissé la porte ouverte à une hausse des taux, bien qu'il pense qu'une hausse des taux sera peu probable et que des taux plus élevés plus longtemps devraient faire baisser l'inflation. L'inflation australienne en avril est sortie plus chaude que prévu, suggérant que les pressions sur les prix restent obstinément fortes et renforçant l'argument en faveur de la Banque de Réserve pour maintenir les taux d'intérêt à un sommet de 12 ans le mois prochain. L'IPC mensuel a grimpé de 3,6 % par rapport à l'année précédente, dépassant l'estimation des économistes de 3,4 %, tandis que la mesure de base est restée à 4,1 %. Les Sud-Africains votent mercredi lors d'une élection qui semble prête à remodeler un paysage politique dominé depuis trois décennies par le parti que Nelson Mandela a conduit au pouvoir. Le Congrès National Africain a remporté chaque vote depuis la fin du régime de la minorité blanche en 1994, mais son soutien a chuté d'un sommet de près de 70 % en 2004 à 57,5 % en 2019, et la plupart des sondages d'opinion indiquent qu'il perdra sa majorité parlementaire pour la première fois dans un pays où le chômage dépasse les 33 %.

Dans les nouvelles : Le rendement du Trésor à 10 ans dépasse 4,5 % après une enchère faible (CNBC), Kashkari de la Fed veut voir « beaucoup plus de mois » de données positives sur l'inflation avant une baisse de taux (CNBC), Le dollar rebondit alors que les rendements augmentent, la confiance des consommateurs s'améliore (Reuters), Pétrole : Cinq raisons de la résilience du marché face aux chocs d'approvisionnement (Yahoo), La valeur marchande de Nvidia, chouchou de l'IA, se rapproche d'Apple (Yahoo), Les Sud-Africains votent lors de l'élection la plus compétitive depuis la fin de l'apartheid (Reuters)

Événements macro : IPC flash allemand (mai) exp 0,2 % et 2,7 % contre 0,5 % et 2,2 % auparavant (1200), Indice manufacturier de la Fed de Richmond (mai) exp -6 contre -7 auparavant (1400), Élection sud-africaine, Livre beige de la Fed (1800). Orateurs : Bostic de la Fed

Événements de bénéfices : L'accent principal des bénéfices d'aujourd'hui sera Salesforce, qui devrait annoncer une croissance des revenus de 11 % en glissement annuel et une croissance du BPA de 169 % en glissement annuel, alors que le fabricant d'applications logicielles continue de réduire les coûts.

• Aujourd'hui : Banque de Montréal, Banque Nationale du Canada, Salesforce (après la clôture du marché), Agilent Technologies, HP, Pure Storage, Nutanix, Okta, U-Haul, Dick’s Sporting Goods, Viking
• Jeudi : Banque Canadienne Impériale de Commerce, Banque Royale du Canada, Costco Wholesale, Cooper Cos, Dell Technologies, Marvell Technology, Veeva Systems, MongoDB, Zscaler, NetApp, Ulta Beauty, Dollar General, Hormel Foods, Best Buy, Burlington Stores

Pour tous les événements macro, les bénéfices et les dividendes, consultez le calendrier de Saxo.

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