Qu’est-ce qu’une obligation convertible ?

Une obligation convertible est un emprunt obligataire qui, sous certaines conditions, peut être converti en un autre type de titre, généralement des actions. Les obligations convertibles sont également connues sous le terme anglais « convertible bonds ».

Comment fonctionne une obligation convertible ?

La base est similaire à celle d’une obligation « ordinaire ». Cependant, une obligation convertible vous offre une option supplémentaire. Elle implique que vous pouvez convertir l’obligation en actions par exemple. Le nombre d’actions que vous pouvez obtenir avec une obligation convertible est déterminé au préalable. Vous n’êtes pas contraint de procéder à la conversion si vous préférez continuer à percevoir les intérêts jusqu’à la fin de la durée de l’action. En tant qu’investisseur, vous bénéficiez ainsi d’une option supplémentaire.

Exemple d’obligation convertible.

Imaginons que vous achetiez une obligation convertible de l’action fictive ABC (valeur de 1000 €). Vous bénéficiez d’un intérêt de 2 % par an sur cette dernière. Cependant,lorsque vous achetez une obligation « ordinaire », vous profitez d’un intérêt de 3 % par an. Les conditions stipulent que vous pouvez convertir l’obligation convertible en 20 actions. L’action est cotée à 48 € à l’achat. La différence d’intérêts entre les obligations revient à 10 € par an.

  • Résultat positif

    Imaginons que l’action augmente à 55 € par titre. Dans ce cas, la valeur des actions revient à 55 € x 20 titres = 1100 €, soit un rendement de 10 %. Dans ce contexte, vous devriez gagner 7 % de plus qu’avec l’obligation « ordinaire ».

  • Résultat négatif.

    Imaginons que l’action ne soit pas à la hausse, mais connaisse une baisse de 45 €. Dans ce cas, l’exercice vous donne une valeur de 900 €. Dans ce cas, il est préférable de vous faire payer l’obligation et de percevoir les 2 % d’intérêts. Dans ce cas, votre perte est la différence entre l’obligation convertible et l’obligation « ordinaire ». Ce qui revient à 10 €, soit 1 %. Cependant, vous bénéficiez encore de 2 % de rendement sur votre investissement.

Pourquoi opter pour une obligation convertible ?

C'est différent pour chacun. Cependant, le choix principal en optant pour une obligation convertible est que vous pouvez bénéficier d'une plus-value. Vous recevrez toutefois une rémunération moins élevée pour votre obligation. Donc, comme toujours, cela affecte le risque que vous prenez et le rendement qui va avec.

Vous souhaitez en savoir plus ? Dans cet article, nous avons expliqué comment investir dans des obligations convertibles.

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