綠色金屬捲土重來的跡象
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
本文要點：
- 由於主要礦商減產、巴拿馬關閉全球最大銅礦之一的Cobre銅礦以及全球經濟增長預期，銅價自 2023 年 10 月下旬以來飆升 14.3%，本周上漲 5.3%。
- 碳酸鋰是一種關鍵的電池化合物，其價格因供應收緊而上漲，從 2022 年底底部逐漸復甦。價格上漲反映了更健康的供需平衡，由於電動汽車市場未來幾年仍將保持較高增長，鋰需求有望繼續上升。
銅價上周上漲5.3%
經過英美資源集團、力拓、淡水河谷和泰克等礦商數月來持續減產，加上巴拿馬全球最大 Cobre 銅礦的關閉，市場已從產量過剩轉為不足。同時，市場預期中國經濟將繼續受到政府刺激措施的支援，全球經濟不會放緩。因此，自 2023 年 10 月下旬以來，高品位銅期貨上漲了 14.3%，僅本周就上漲了 5.3%。
短期內的主要風險是鐵礦石價格下跌，這給工業金屬帶來了好壞參半的信號。投資銅礦商之前需要考慮的另一個風險是政府干預力度加大，例如第一量子礦業不得不關閉其巴拿馬 Cobre 銅礦。
對於想要接觸銅投資的投資者來說，有多種選擇，包括銅期貨（E-mini 銅合約價值為 51,275 美元）或銅差價合約（合約價值最低約為 412 美元），以及銅礦商（請注意，世界上不存在純銅礦商，其往往也開採黃金、 白銀等其他礦產）：
- 安托法加斯塔
- 艾芬豪礦業
- 南方銅業
- 自由港麥克莫蘭
- 紫金礦業
或者涵蓋基礎銅期貨或銅礦商的 ETF，例如：
- WisdomTree Energy Transition Metals
- WisdomTree Copper
- iShares Copper Miners UCITS ETF
碳酸鋰價格能否走高
銅可用於綠色轉型，是我們所說的綠色金屬之一。另一種綠色金屬是鋰，其主要用途是用於電動汽車中使用的鋰離子電池。自 2022 年底以來，埃隆·馬斯克表示鋰價不可持續，並與全球最大的電池製造商寧德時代合作，降低了碳酸鋰精煉價格（即提取鋰原料，然後精煉成碳酸鋰，再用於製造鋰離子電池），隨後鋰市場一直處於熊市。
自今年年初以來，中國碳酸鋰價格開始走高，反映出供需狀況更加健康。 預計未來十年電動汽車的年增長率將達到 25%，鋰市場將繼續擴大，這也是投資電動汽車增長趨勢的另一種方式，而無需押注誰會贏得終端市場的爭奪戰。
鋰和碳酸鋰沒有活躍的期貨，因此投資者只能通過鋰礦商和跟蹤鋰礦商的 ETF 來參與該市場。 以下是可供參考的精選工具：
- Albemarle
- Pilbara minerals
- SQM
- Arcadium Lithium
- iShares Lithium & Battery Producers UCITS ETF
- Global X Lithium & Battery Tech UCITS ETF