Carenza di diesel: perché il rischio per l’economia va oltre il caro carburante

Punti chiave

• Il diesel è il carburante che alimenta trasporti, logistica, agricoltura e attività industriali, rendendolo un fattore molto più rilevante per l'economia globale rispetto alla benzina.
• Le interruzioni dell'offerta in Medio Oriente e il calo delle esportazioni russe hanno aggravato le tensioni in un mercato dei prodotti raffinati già caratterizzato da una capacità limitata e da una domanda sostenuta.
• Scorte ridotte e capacità di raffinazione contenuta limitano la capacità del mercato di compensare rapidamente eventuali carenze di offerta.
• Prezzi del diesel elevati e persistenti rischiano di alimentare le pressioni inflazionistiche e frenare la crescita economica, anche in uno scenario di stabilizzazione o calo delle quotazioni del greggio.

Perché il diesel conta più della benzina

Quando si parla di energia e inflazione, l'attenzione si concentra spesso sul prezzo della benzina. In realtà, è il diesel ad avere un impatto molto più profondo sull'economia globale. Alimenta il trasporto merci su strada, le attività agricole, i cantieri, l'industria estrattiva e gran parte della logistica mondiale. Inoltre, altri distillati medi strettamente correlati, come il carburante per aerei e il gasolio da riscaldamento, sono essenziali per aviazione, trasporti marittimi e consumi domestici.

Per questo motivo, un aumento del costo del diesel si trasmette rapidamente lungo l'intera catena produttiva, incidendo sui costi di trasporto, sulle materie prime e sul prezzo finale di beni e servizi. Il suo impatto sull'inflazione tende quindi a essere molto più ampio rispetto a quello della benzina.

Perché il diesel scarseggia?

L'attuale tensione sul mercato è il risultato di una combinazione di fattori: capacità di raffinazione limitata, minori esportazioni e livelli di scorte già ridotti.

Il conflitto in Medio Oriente ha ostacolato la produzione e la distribuzione di prodotti raffinati nella regione, mentre gli attacchi alle raffinerie russe e le restrizioni alle esportazioni hanno ulteriormente ridotto l'offerta disponibile sui mercati internazionali. Anche in presenza di una maggiore disponibilità di greggio, trasformarlo in diesel richiede qualità adeguate di petrolio, capacità di raffinazione sufficiente e infrastrutture operative. Si tratta di vincoli strutturali che non possono essere risolti rapidamente e che continuano a limitare la capacità del mercato di reagire agli shock.

Con scorte già contenute, qualsiasi ulteriore interruzione dell'offerta rischia di amplificare la volatilità e mantenere elevati sia i prezzi del diesel sia i margini di raffinazione.

Una minaccia crescente per inflazione e crescita

 A differenza della benzina, la cui domanda può diminuire quando i consumatori riducono gli spostamenti discrezionali, il diesel è molto meno sostituibile nel breve periodo. Le merci devono continuare a essere trasportate, i raccolti raccolti e distribuiti, i macchinari utilizzati e le attività industriali mantenute operative.

Il risultato è una combinazione potenzialmente sfavorevole di inflazione persistente e rallentamento della crescita economica. L'aumento dei costi del diesel si propaga lungo le filiere produttive, comprimendo i margini delle imprese e trasferendosi progressivamente sui prezzi pagati dai consumatori.

La questione cruciale dell'attuale fase energetica non riguarda soltanto la quantità di greggio che il mondo è in grado di produrre, ma soprattutto la capacità del sistema di trasformarlo e consegnarlo sotto forma di carburanti pronti all'uso.