Divulgation améliorée

Saxo est convaincue que l'ouverture et la transparence, associées à une harmonie complète entre les intérêts des prestataires de services et ceux des clients, offrent une véritable opportunité de se différencier des autres facilitateurs de l'accès au marché. Afin de démontrer son engagement pour l'intégrité et la confiance dans le secteur financier, Saxo a pris l'initiative de mettre en place une divulgation améliorée pour donner une plus grande confiance aux clients et leur permettre ainsi de prendre la décision la plus éclairée possible lorsqu'ils ont à choisir un facilitateur.

Cette divulgation arrive à un moment où les courtiers font l'objet d'une surveillance accrue, en particulier au regard des exigences réglementaires, et répond aux recommandations de l'AEMF et de l'Autorité de conduite financière du Royaume-Uni de fournir une divulgation supplémentaire pour améliorer la protection des investisseurs en limitant les risques des produits FX et CFD pour les investisseurs au détail.

Les informations fournies se fondent sur des données agrégées au niveau de Saxo Bank Group au cours des 12 derniers mois et du trimestre civil précédent.

Mesure incitative pour le courtier

1. Quel est le pourcentage moyen d'exposition théorique que vous couvrez comme position globale du risque de marché ?

position globale sur les marchés des changes au cours du trimestre précédent* 97,7 %
Indices CFD au trimestre civil précédent 99,5 %

*Saxo Bank Group, commettant pour l'activité d'échange au comptant et à terme, à l'exclusion de l'activité Prime DMA.

Pourquoi est-ce important : Cela décrit le montant moyen de l'exposition nette du client qui est entièrement couvert à tout moment au cours d'une journée de bourse, soit à l'interne, en faisant correspondre des intérêts opposés de différents clients, soit à l'externe, avec le marché. Plus le pourcentage est élevé, moins il y a de risque de conflit d'intérêt pour un courtier lorsqu'il agit comme commettant par rapport à son client.  Un courtier responsable ne devrait pas prendre en compte la rentabilité pour le client lorsqu'il détermine une stratégie de couverture.


2. Quel est votre revenu net et quelle est la relation entre le revenu net et le total des actifs du client sous gestion (AsG) ?

Le chiffre d'affaires de Saxo en 2016 s'est élevé à 400 millions d'EUR (3 milliards de DKK), ce qui représente seulement 3,5 % du chiffre d'affaires par rapport aux AsG des clients.

Pourquoi est-ce important :  Plus le pourcentage est bas, plus un courtier favorise, d'une part, un environnement qui encourage des pratiques de trading responsables et, d'autre part, la réussite de ses clients. En outre, il est important d'examiner et de comparer la relation entre l'effet de levier et la rentabilité, car Saxo a pris la décision stratégique de ne pas proposer à ses clients un effet de levier qu'elle considérerait comme irresponsable. Nous nous assurons que l'effet de levier proposé à nos clients soit conforme à des conditions de marché dynamiques qui respectent des niveaux de volatilité et une disponibilité de liquidités qui, de temps à autre, peuvent nécessiter la fixation de plafonds responsables à l'effet de levier pour protéger nos clients de conditions de marché défavorables. 


3. Quels sont vos AsG actuels et quelle a été l'évolution des AsG des clients au cours des 5 dernières années ?

Les AsG actuels de Saxo s'élèvent à quelque 13,5 milliards d'EUR (100 milliards de DKK) et nous avons vu ce chiffre plus que doubler au cours des cinq dernières années, avec un taux de croissance moyen annualisé de près de 25 % par rapport à l'exercice précédent. 

Pourquoi est-ce important : Les AsG changent, en général, en fonction des mouvements d'argent entrants et sortants d'un courtier. Ils fluctuent également en fonction des variations de la valeur des investissements sous-jacents dans les comptes clients. Les augmentations des AsG démontrent que les consommateurs font confiance à un courtier pour leurs fonds et soulignent également le désir et la capacité d'un courtier de favoriser une clientèle rentable ou satisfaite de ses performances.


4. Prenez-vous, vous-même ou toute société liée au Group, des positions pour votre propre compte ? 

Non

Pourquoi est-ce important : Le trading pour compte propre crée un conflit d'intérêt lié au courtier lorsqu'il agit comme commettant par rapport à son client. Le courtier pourrait, notamment, faire une utilisation abusive d'ordres, de positions et d'autres informations des clients, ou encore augmenter le montant du risque sur le bilan, ce qui pourrait entraîner un manque de sécurité pour les fonds des clients si le courtier devait faire faillite.


5. Prenez-vous, vous-même ou toute société affiliée du Group, des décisions d'exécution de couverture en fonction du comportement de trading du client ou de la rentabilité d'un compte ?

Non

Pourquoi est-ce important :  Le comportement de trading du client et la rentabilité du compte ne devraient pas être des facteurs déterminants dans la stratégie de couverture d'un courtier.


6. Recevez-vous, vous-même ou toute société affiliée du Group, une forme de part de résultat d'une contrepartie de couverture de change en rapport avec la position de résultat post-transaction du volume que vous couvrez auprès d'elle ?

Non

Pourquoi est-ce important : Un courtier responsable ne doit pas contrevenir à une réglementation qui restreint les paiements pour les flux d'ordres ou se dissimuler derrière des relations opaques non divulguées avec des tiers permettant effectivement au courtier de profiter indirectement d'une prise de position en fonction de l'activité de trading de ses clients.

Stabilité du courtier

1. Auprès de quelles contreparties de trading avez-vous déposé des garanties pour sous-tendre l'exécution d'opérations de couverture afin de compenser le risque de marché résultant d'opérations pour lesquelles vous êtes le commettant de vos clients ?

Uniquement des banques sous licence de l'UE et des États-Unis
Citibank N.A.
Deutsche Bank AG
UBS AG
Royal Bank of Scotland PLC
Morgan Stanley & Co. International PLC
Nomura International PLC
J.P. Morgan Securities PLC

Remarque : Les filiales de Saxo Bank Group couvrent toutes les transactions de leurs clients à 1:1, avec Saxo Bank A/S comme contrepartie ; banque européenne sous licence. Bien sûr, l'accès au marché et l'approvisionnement en liquidités de Saxo sont extrêmement complets et s'étendent bien au-delà des noms précités, mais il s'agit des institutions avec lesquelles Saxo a un risque de défaut de contrepartie, ce qui est le point marquant.

Pourquoi est-ce important : Au moment de choisir une contrepartie de couverture, un courtier devrait opter pour des établissements solvables et sous licence adéquate. Il est important que les clients comprennent les risques liés au trading de produits à effet de levier, mais aussi le risque du courtier avec lequel ils réalisent des opérations. Les clients doivent être conscients de la possibilité que des gains agrégés de clients, s'ils sont couverts par le courtier contre une contrepartie risquée, entraînent un manque de sécurité pour les fonds des clients en cas de défaillance du courtier si une contrepartie ne parvient pas à honorer les engagements financiers de l'opération de couverture.


2. Quel est le ratio de votre capital total au cours des 3 dernières années ?

2016 19,5 %
2015 20,7 %
2014 19,7 %

Remarque : Le besoin de solvabilité total et la condition de réserve pour Saxo Bank Group s'élèvent à 12,9 % (T4 2016), ce qui signifie que le Group dispose d'une réserve de capital excédentaire de 6,6 %, soit 33 % de plus que le niveau requis. Les filiales de Saxo Bank Group maintiennent de solides ratios de solvabilité. Par exemple, le ratio de solvabilité de Saxo Capital Markets UK Limited s'élève à 33,9 % (2016). 

Pourquoi est-ce important : Cela démontre la solidité financière ou la solvabilité d'un courtier. Il est important de comprendre la probabilité que le courtier reste en activité et puisse donc honorer les engagements financiers des opérations réalisées avec ses clients. En outre, Saxo Bank A/S, en sa qualité de banque sous licence européenne, est soumise à un contrôle réglementaire plus rigoureux et à des exigences de solvabilité plus importantes que les courtiers qui n'opèrent pas avec une licence bancaire complète.


3. Quel est le ratio de votre ratio de couverture en liquidités au cours des 3 dernières années ?

T4 2016 146,7 %
T4 2015 101,0 %
T4 2014 77,0%

Remarque : Il faut établir une comparaison avec une exigence légale de 80 % en 2017, qui passera à 100 % à partir de 2018.

Pourquoi est-ce important : Contrairement à la solvabilité en capital, qui démontre la solidité financière d'un courtier et sa capacité à absorber des pertes imprévues, le RCL démontre la capacité à satisfaire aux obligations de paiement à leur échéance. Cela peut se produire dans l'éventualité de conditions de marché défavorables, qui peuvent entraîner un appel de garanties supplémentaires aux contreparties ou bourses de trading, ou un besoin de paiements ou de retraits importants. Il est important que les clients sachent que les fonds qu'ils ont déposés auprès de leur courtier ne sont pas liés d'une manière qui empêcherait leur retrait à un moment donné.



4. De quelles licences réglementaires disposez-vous dans le monde ?

  • Saxo Bank A/S est enregistrée au Danemark en tant que banque sous licence (numéro de licence : 1149) et est réglementée - de même que Saxo Bank A/S Italie, Saxo Bank A/S République Tchèque, Saxo Bank A/S Pays-Bas - par l'Autorité danoise de surveillance financière (FSA).
  • Saxo Capital Markets UK Limited est autorisée et réglementée par l'Autorité de conduite financière (numéro de référence de la société : 551422).
  • Saxo Bank A/S Italie est enregistrée à la Banque d'Italie (numéro d'enregistrement : 5720).
  • Saxo Bank A/S République Tchèque est enregistrée par la Banque nationale tchèque (numéro d'enregistrement : 28949587).
  • Saxo Bank A/S Pays-Bas est enregistrée par la Banque des Pays-Bas (numéro d'enregistrement : 34357130).
  • Saxo Capital Markets Pte. Ltd Singapour détient une licence de fournisseur de services de marché des capitaux et de conseiller financier exonéré. Elle est supervisée par l'autorité monétaire de Singapour. Co. (numéro d'enregistrement : 200601141M).
  • Saxo Bank (Suisse) AG est une banque sous licence, réglementée par la Commission fédérale suisse des banques (numéro d'enregistrement : CH-660-0511991-1).
  • Saxo Banque (France) SAS détient une licence d'établissement de crédit délivrée par la Banque de France (numéro d'enregistrement : 483632501 R.C.S. Paris).
  • Saxo Bank Abu Dhabi A/S détient une licence délivrée par la Banque centrale des Émirats arabes unis (son numéro de licence est CN-1747174).
  • Saxo Bank Dubai Ltd détient une licence, délivrée par la Dubai Financial Services Authority, de société de services financiers de catégorie 4 (numéro d'enregistrement : CL0820).
  • Saxo Bank FX K.K. détient une licence délivrée par l'Agence japonaise des services financiers (numéro d'enregistrement : 239).
  • Saxo Capital Markets South Africa (PTY) Ltd. est enregistrée par la Commission des services financiers (numéro d'enregistrement : 40983).
  • Saxo Capital Markets Hong Kong Ltd. est enregistrée par la Securities and Futures Commission de Hong Kong (numéro d'enregistrement : 1395901).
  • Saxo Privatbank A/S détient une licence de banque délivrée par l'Autorité de surveillance financière danoise (FSA) (numéro d'enregistrement : 9695).
  • Saxo Capital Markets (Australia) Pty. Ltd est enregistrée par la Commission australienne des valeurs mobilières et des investissements (ASIC) (numéro d'enregistrement : 126 373 859).
  • Saxo Capital Markets Menkul Değerler A.S. est une maison de courtage entièrement autorisée et sous licence, réglementée par le Conseil des marchés financiers de Turquie (CMBT). N° de licence : G-042(405) (numéro d'enregistrement commercial : 228474).

Pourquoi est-ce important : Les marchés financiers jouent un rôle essentiel dans la vie de chacun et l'économie moderne ne pourrait fonctionner sans eux. Les courtiers réglementés et les personnes qui offrent des services financiers sont tenus de mener leurs activités dans l'intérêt des consommateurs et de maintenir l'intégrité du secteur des services financiers. Une licence réglementaire prouve qu'un courtier respecte tout un éventail d'exigences strictes spécifiées par son régulateur local ou toute autre autorité de réglementation dont il relève, afin de promouvoir un fonctionnement efficace, équitable et ordonné des marchés financiers. En outre, le responsable mondial de Saxo pour les marchés des changes est membre du Comité mixte permanent pour les marchés des changes de la Banque d'Angleterre et a été fier d'avoir pu participer à la rédaction et à l'examen du code de conduite mondial pour les marchés des changes, récemment publié (voir http://www.globalfxc.org/). Saxo est ravie de compter parmi les premières institutions au monde signataires de la Déclaration d'Engagement relative à ce Code.

Effet de levier et performances pour les clients

1. Quel est l'effet de levier maximal qui a été mis à la disposition de clients au détail en 2016 ?

FX 100:1
Indices CFD 50:1, jusqu'à 100:1 avec marge intrajournalière
Actions CFD 10:1
Contrats à terme CFD 100:1

Pourquoi est-ce important : Il est important d'examiner et de comparer la relation entre l'effet de levier et la rentabilité, car le montant de l'effet de levier varie considérablement d'un courtier à l'autre. Saxo a pris la décision stratégique de ne pas proposer à ses clients ce que nous considérons comme un effet de levier irresponsable. Le trading de produits FX et CFD présente un certain nombre d'avantages, comme le fait de permettre à des investisseurs d'effectuer du trading sur le cycle macro mondial complet et de couvrir leur exposition au marché de manière flexible et efficace. Cependant, avec un effet de levier excessif, les risques de trading avec ces produits peuvent l'emporter sur les avantages. La fixation de plafonds responsables à l'effet de levier est donc essentielle pour protéger les consommateurs et, à cet égard, les intérêts de Saxo correspondent parfaitement aux intérêts de ses clients.



2. Quel pourcentage de fonds propres nets les clients utilisent-ils comme marge ?

Au cours des 12 derniers mois 29,8 %
Au T1 du trimestre civil précédent 31,3 %

Remarque : Cette mesure exclut les clients de marque blanche.

Pourquoi est-ce important : Il indique dans quelle mesure le volume du client repose sur l'effet de levier ; plus le pourcentage est faible, moins l'effet de levier est utilisé. Il aide également à préciser la manière dont les clients utilisent un effet de levier avec différents courtiers et dans quelle mesure. Saxo s'assure que l'effet de levier proposé à ses clients soit conforme à des conditions de marché dynamiques qui respectent des niveaux de volatilité et une disponibilité de liquidités qui, de temps à autre, peuvent nécessiter la fixation de plafonds responsables à l'effet de levier pour protéger ses clients de conditions de marché défavorables.

Comment est-il calculé :  Condition de marge / fonds propres nets. 

Remarque : Fonds propres nets = total des fonds propres (AsG) moins les garanties qui ne peuvent être utilisées pour financer des positions, c'est-à-dire certains actifs comme les actions et les obligations n'offrent pas leur pleine valeur pour être utilisées comme garanties pour couvrir les produits de marge. 



3. Quel pourcentage de transactions de clients, sur des produits de marge, est survenu en raison de la fermeture automatique forcée de la marge et/ou de l'exécution d'ordres d'arrêt-perte obligatoires liés au trading ?

Remarque: Une fermeture forcée est définie comme une fermeture de position résultant d'une exposition du compte dépassant la marge de maintenance requise et n'entraîne PAS nécessairement la perte de l'intégralité du solde du compte.

Au cours des 12 derniers mois 0,1%
Au trimestre civil précédent 0,1%

Remarque: Cette mesure exclut les clients de marque blanche.

Pourquoi est-ce important : Proposer un effet de levier excessif par rapport aux conditions sous-jacentes du marché est irresponsable, à notre avis. Un effet de levier extrême conduit, trop rapidement et trop souvent, à la fermeture des positions des clients pour permettre leur rentabilité, même avec des mouvements quotidiens réguliers des prix du marché. Une fermeture prématurée signifie que le client ne peut récupérer une perte immédiate consécutive à des anomalies du marché sur le court terme. Il est possible que certains courtiers recourent à des ordres obligatoires d'arrêt-perte liés au trading comme moyen supplémentaire pour forcer leurs clients à liquider des positions lors de mouvements de marché normaux pour des comptes à effet de levier excessif. Autrement dit, plus le pourcentage est faible, moins il faut liquider d'opérations réalisées par les clients. La fermeture automatique de la marge et/ou les ordres d'arrêt-perte obligatoires liés au trading devrai(en)t tendre à protéger le client et le courtier d'un mouvement de marché anormal. Si la fermeture automatique de la marge et/ou l'exécution d'ordres d'arrêt-perte obligatoires se produi(sen)t trop souvent, cela indique que l'effet de levier mis à la disposition des clients ou utilisé par ces derniers n'est peut-être pas approprié ou qu'un courtier ne protège pas ses clients contre une cristallisation des pertes lorsqu'elles se produisent (par exemple, insuffisance de l'information ou de l'aide par une gestion appropriée des risques).


4. Quelle est l'ancienneté moyenne de votre clientèle actuelle ?

Plus de 5 ans

Pourquoi est-ce important : Cette mesure souligne le désir et la capacité d'un courtier à favoriser la rentabilité de sa clientèle ou la satisfaction de la clientèle par rapport à ses performances.

Remarque : Cela comprend l'ensemble du trading des clients privés, à savoir les instruments de trésorerie et les produits à marge. Un grand nombre de nos clients détiennent une combinaison de produits cotés en bourse et de gré à gré, qui ajoutent aux avantages d'un portefeuille diversifié avec un facilitateur qui offre une efficacité des garanties grâce au bénéfice des marges croisées dans un seul compte.

Cliquez ici pour nous dire quelles autres informations vous jugeriez utiles pour vous aider à choisir le courtier qui répondra à vos besoins en matière de trading et investissement.  

Votre navigateur ne peut afficher ce site correctement.

Notre site est optimisé pour un système utilisant IOS9.X et sur IE10 (ou une version plus récente). Afin d'améliorer votre expérience sur notre site, veuillez mettre à jour votre navigateur.