Erik Schafhauser Zürich

Morning Brew July 30 2024

Morning Brew 1 minute to read
Erik Schafhauser

Senior Relationship Manager

Résumé:  Event Risk Ahead


Good Morning all,

I am back in the office a day delayed thanks to Swiss… The travel industry seems to be rather challenged at the moment.

While I was off we did see the expected volatility and you can mark in your calendar that my next holiday is end of September.

Jokes aside, Volatility is huge driven by earnings, fear, interest rates and a selloff in precious metals and I expect this to continue for at least the rest of the week:

Tomorrow we are expecting the Bank of Japan, the US FOMC and EU Inflation, Friday the Nonfarm Payroll to make or break the month and the week…

Key news yesterday were
- Little change in Indexes Dow -0.12%, S&P +0.08%, Nasdaq +0.07%, volumes were low.
- Weak earnings by McDonalds but the stocks rose 3.7%
- Tesla rose more than 5% on a buy recommendation by Morgan Stanley
- Bitcoin failed to break above 70k and retreated to 66k.
- Silver tested a break below the 27,50 but closed above.
- UK Finance minister announces spending cuts
- Oil near 7 week lows

 

Bank of Japan Preview:

  • Japan's inflation and wage growth have recently come in above expectations, bolstering the speculation about a possible rate hike and reduced bond buying from the Bank of Japan., there is currently a 55% chance of a 0.1% hike.
  • We believe the BOJ will adopt a gradual and cautious approach, balancing the risk of economic slowdown and market stability.
  • Yen strength may have run its course, and Fed’s stance will matter more for the yen than the BOJ itself. A cautious stance on Japanese equities may be warranted, but selective opportunities still exist.

 

FOMC Preview

  • The July FOMC meeting is expected to have minimal impact on market repricing. The Federal Reserve is anticipated to hold interest rates steady, with a potential rate cut in September, supported by recent economic data advocating a cautious approach to policy adjustments.
  • While the Federal Reserve is not expected to pre-commit to a rate cut in September, it is likely to emphasize its shift in focus from solely targeting inflation to also considering maximum employment.
  • Market expectations are projected to continue diverging from June's Dot Plot until the next FOMC meeting. The June dot plot indicated a higher median Fed Funds rate by the end of the year compared to bond futures market pricing. This divergence may persist until September, when the Fed will present a new Dot Plot and updated macroeconomic projections.

 

As of now, the probability of a rate change by the FOMC is seen at 4%, the guidance will be key. We are currently trading 66 basis point cuts this year, the first is expected in September. This meas that the press conference tomorrow is likely to be more important than the rate decision.

The middle east remains a risk even as Israel states to look to avoid an all-out war.

 

Tuesday AU retail Sales, Swiss KOF, EU and DE GDP, DE CPI.
PayPal, Pfizer, BP, P&P, AMD, Starbucks, EA.

Wednesday Bank Of Japan EU Inflation, FOMC and Press Conference,
UBS, Boeing, Mastercard, TEVA, Meta, ARM, Qualcomm

Thursday Swiss Holiday, Global PMI,

Moderna, Amazon, Apple, Intel, Coinbase, Roku,

Friday US Nonfarm Payroll, Unemployment rate,

Exon Mobile, Chevron,

 

Avertissement sur la responsabilité de Saxo

Toutes les entités du Groupe Saxo Banque proposent un service d’exécution et un accès à l’analyse permettant de visualiser et/ou d’utiliser le contenu disponible sur ou via le site Internet. Ce contenu n’a pas pour but de modifier ou d’étendre le service réservé à l’exécution et n’est pas destiné à le faire. Cet accès et cette utilisation seront toujours soumis (i) aux conditions générales d’utilisation ; (ii) à la clause de non-responsabilité ; (iii) à l’avertissement sur les risques ; (iv) aux règles d’engagement et (v) aux avis s’appliquant aux actualités et recherches de Saxo et/ou leur contenu, en plus (le cas échéant) des conditions régissant l’utilisation des liens hypertextes sur le site Internet d’un membre du Groupe Saxo Banque via lequel l’accès aux actualités et recherches de Saxo est obtenu. Ce contenu n’est donc fourni qu’à titre informatif. Plus particulièrement, aucun conseil n’entend être donné ou suivi tel qu’il est donné ni soutenu par une entité du Groupe Saxo Banque. De même, aucun conseil ne doit être interprété comme une sollicitation ou un encouragement visant à s’abonner à, vendre ou acheter des instruments financiers. Toutes les opérations boursières ou les investissements que vous effectuez doivent être le fruit de vos décisions spontanées, éclairées et personnelles. De ce fait, aucune entité du Groupe Saxo Banque ne pourra être tenue responsable de vos éventuelles pertes suite à une décision d’investissement prise en fonction des informations disponibles dans les actualités et recherches de Saxo ou suite à l’utilisation des actualités et recherches de Saxo. Les ordres donnés et les opérations boursières effectuées sont considérés comme donnés ou effectués pour le compte du client avec l’entité du Groupe Saxo Banque opérant dans la juridiction de résidence du client et/ou chez qui le client a ouvert et alimenté son compte de transactions. Les actualités et recherches de Saxo ne contiennent pas (et ne doivent pas être interprétées comme contenant) de conseils en matière de finance, d’investissement, d’impôts, de transactions ou de quelque autre nature proposés, recommandés ou soutenus par le Groupe Saxo Banque. Elles ne doivent pas non plus être interprétées comme un registre de nos tarifs d’opérations boursières ou comme une offre, incitation ou sollicitation d’abonnement, de vente ou d’achat du moindre instrument financier. Dans la mesure où tout contenu est interprété comme une recherche d’investissement, vous devez noter et accepter que le contenu ne visait pas et n’a pas été préparé conformément aux exigences légales destinées à promouvoir l’indépendance de la recherche d’investissement et, en tant que tel, serait considéré comme une communication marketing en vertu des lois concernées.

Veuillez lire nos clauses de non-responsabilité :
Notification sur la recherche en investissement non-indépendant (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Clause de non-responsabilité complète (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank (Suisse) SA
The Circle 38
CH-8058
Zürich-Flughafen
Suisse

Nous contacter

Select region

Suisse
Suisse

Le trading d’instruments financiers comporte des risques. Les pertes peuvent dépasser les dépôts sur les produits de marge. Vous devez comprendre comment fonctionnent nos produits et quels types de risques ils comportent. De plus, vous devez savoir si vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perdre votre argent. Pour vous aider à comprendre les risques impliqués, nous avons compilé une divulgation des risques ainsi qu'un ensemble de documents d'informations clés (Key Information Documents ou KID) qui décrivent les risques et opportunités associés à chaque produit. Les KID sont accessibles sur la plateforme de trading. Veuillez noter que le prospectus complet est disponible gratuitement auprès de Saxo Bank (Suisse) SA ou directement auprès de l'émetteur.

Ce site web est accessible dans le monde entier. Cependant, les informations sur le site web se réfèrent à Saxo Bank (Suisse) SA. Tous les clients traitent directement avec Saxo Bank (Suisse) SA. et tous les accords clients sont conclus avec Saxo Bank (Suisse) SA et sont donc soumis au droit suisse.

Le contenu de ce site web constitue du matériel de marketing et n'a été signalé ou transmis à aucune autorité réglementaire.

Si vous contactez Saxo Bank (Suisse) SA ou visitez ce site web, vous reconnaissez et acceptez que toutes les données que vous transmettez, recueillez ou enregistrez via ce site web, par téléphone ou par tout autre moyen de communication (par ex. e-mail), à Saxo Bank (Suisse) SA peuvent être transmises à d'autres sociétés ou tiers du groupe Saxo Bank en Suisse et à l'étranger et peuvent être enregistrées ou autrement traitées par eux ou Saxo Bank (Suisse) SA. Vous libérez Saxo Bank (Suisse) SA de ses obligations au titre du secret bancaire suisse et du secret des négociants en valeurs mobilières et, dans la mesure permise par la loi, des autres lois et obligations concernant la confidentialité dans le cadre des divulgations de données du client. Saxo Bank (Suisse) SA a pris des mesures techniques et organisationnelles de pointe pour protéger lesdites données contre tout traitement ou transmission non autorisés et appliquera des mesures de sécurité appropriées pour garantir une protection adéquate desdites données.

Apple, iPad et iPhone sont des marques déposées d'Apple Inc., enregistrées aux États-Unis et dans d'autres pays. App Store est une marque de service d'Apple Inc.