سياسة مخاطر الاستدامة

1. مقدمة

ساكسو بنك هو شركة دولية للمستثمرين والمتداولين الجادين في الاستثمار لتحقيق أهدافهم المالية الخاصة ولإحداث تأثير في الأشياء التي يقدرونها. ولأكثر من 30 عامًا، أتقنا تصميم منصاتنا الرائدة في الصناعة لمنح عملائنا وصولاً منظمًا وموثوقًا إلى أكثر من 70000 أداة مالية.

ومن خلال تقديم خدمات الاستثمار، يتعرض عملاء ساكسو بنك للمخاطر البيئية والاجتماعية ومخاطر الحوكمة للشركات في عالمه الاستثماري. تصف هذه السياسة العمليات التي ينفذها ساكسو بنك لدمج مخاطر الاستدامة في عملية اتخاذ القرار الاستثماري.

2. النطاق والهدف

وفقا للمادتين 3 و6 من اللائحة (الاتحاد الأوروبي) رقم 2019/2088 بشأن الإفصاحات المتعلقة بالاستدامة في قطاع الخدمات المالية ("SFDR")، توفر هذه السياسة معلومات حول كيفية دمج ساكسو بنك أي/أس لمخاطر الاستدامة في عملية اتخاذ القرارات الاستثمارية، وعند تقديم خدمات إدارة المحافظ الاستثمارية، وفي خدمات المعاشات التقاعدية ومن خلال خدماته الاستشارية المالية ("إدارة الثروات") التي تعتبر مشاركين في السوق المالية في نطاقها.

وتنطبق السياسة على ساكسو بنك أي/أس بما في ذلك جميع الشركات التابعة المملوكة بالكامل أو جزئيًا. وفي حالة وجود اختلافات في المتطلبات التنظيمية المحلية، يكون للتنظيم المحلي الأسبقية والسياسات المحلية، وسيتم صياغة الإجراءات لتعكس
الانحراف عن هذه الوثيقة.

ولا تنطبق السياسة على المنتجات المالية المقدمة على منصات ساكسو بنك للعملاء الذين يستثمرون بأنفسهم. ولا تغطي السياسة استراتيجيات التداول المنفذة باستخدام المشتقات.

وتتم مراجعة هذه السياسة وتحديثها عند الحاجة وبشكل سنوي على الأقل.

3. تعريفات

ولائحة الاستدامة في قطاع الخدمات المالية (SFDR) هي لائحة الاتحاد الأوروبي 2019/2088 بشأن الإفصاحات المتعلقة بالاستدامة في قطاع الخدمات المالية. ومن متطلبات الاستدامة في قطاع الخدمات المالية أن ينشر المشاركون في الأسواق المالية والمستشارون الماليون على مواقعهم الإلكترونية معلومات حول سياساتهم المتعلقة بدمج مخاطر الاستدامة في عمليات صنع القرار الاستثماري الخاصة بهم. ينطبق هذا على ساكسو بنك للخدمات التالية: المشورة المالية ("إدارة الثروات") وإدارة المحافظ التقديرية وكذلك
خدمات التقاعد.

تعرف المادة 2 (22) من SFDR "مخاطر الاستدامة" على أنها حدث أو حالة بيئية أو اجتماعية أو حوكمة (ESG) يمكن أن تسبب، في حالة حدوثها، تأثيرًا سلبيًا ماديًا فعليًا أو محتملاً على قيمة الاستثمار. ويمكن تقسيم مخاطر الاستدامة الناجمة عن التدهور البيئي وتغير المناخ إلى فئتين: المخاطر المادية ومخاطر الانتقال.

والمخاطر المادية للاستثمار مثل زيادة شدة الظواهر الجوية المتطرفة مثل موجات الحرارة أو العواصف أو ارتفاع مستوى سطح البحر. وإذا لم تتم إدارتها بشكل مناسب، فقد تؤدي المخاطر المادية إلى تعطيل أو فشل سلاسل التوريد والخدمات اللوجستية، والتغيرات المحتملة في طلب العملاء على مختلف المنتجات والخدمات وغير ذلك من التداعيات.

ويمكن أن تحدث مخاطر الانتقال بسبب عوامل بيئية أو اجتماعية مثل عندما تتغير عادات المستهلك وتتطور التقنيات. وقد يؤدي الفشل في حساب مخاطر الانتقال إلى انخفاض القيمة
من الأصول البائدة أو القديمة أو فقدان قاعدة العملاء وغير ذلك من العواقب.

تعني الملكية النشطة (المشاركة) استخدام الحقوق وموقف الملكية للتأثير على أنشطة أو سلوك الشركات المستثمر فيها بناء على اعتبارات مالية و/أو اعتبارات مادية مؤثرة.

موفرو خدمات المحفظة النموذجية من الجهات الخارجية (موفرو خدمات المحافظ النموذجية) – جهة خارجية يتعامل معها ساكسو بنك أي/أس أو أي من الشركات التابعة له بغرض شراء محافظ نموذجية لخدمات إدارة المحافظ التقديرية لساكسو بنك. تم تأسيس هذه الشراكات بحيث يحصل ساكسو بنك على أفضل الأفكار الاستثمارية. والجهات الخارجية هي جهات لتقديم الاستشارة لساكسو بنك ولا تدير أموال العملاء، وليس لديها أي اتصال مع عملاء ساكسو بنك.

الأهمية النسبية المالية - التأثير المحتمل لمصادر المخاطر المختلفة على عائد خدمة الاستثمار.

4. بيان عام حول مخاطر الاستدامة لاستثمارات ساكسو بنك

تعد مخاطر الاستدامة جزءًا من إطار عمل الاستثمار في ساكسو بنك. وهذا جزء من المنتجات والخدمات المقدمة للعملاء، ولكن أيضًا جزء من عملية اختيار الجهات الخارجية التي يتعاون معها ساكسو بنك.

وتحتوي سياسة مخاطر الاستدامة على نفس مجموعة الأهداف التي تنطبق على جميع المنتجات والخدمات في النطاق. وبالرغم من هذا، يتم تفعيلها وتنعكس بشكل مميز في كل منها.

ويتم دمج الاستدامة في منتجات ساكسو بنك وخدماته من خلال مراعاة تفضيلات العملاء وإبلاغهم بالمخاطر المرتبطة بها. ويتم توفير معلومات مخاطر استدامة المواد ذات الصلة للعملاء والعملاء المحتملين في وثائق ما قبل التعاقد قبل الاستثمار لكل منتج/خدمة، وفقا للمادة 6 من لائحة الاستدامة في قطاع الخدمات المالية (SFDR). وعلى الرغم من تفضيلات عملائنا، فعند التوصية بالمنتجات والخدمات، نأخذ في الاعتبار عوامل الاستدامة جنبًا إلى جنب مع العوامل المالية من أجل تحديد مخاطر الاستدامة وفي نفس الوقت فرص الاستثمار.

ولذلك، تختلف الطريقة التي يدمج بها ساكسو بنك مخاطر الاستدامة في عملية اتخاذ القرارات الاستثمارية عبر
المشورة المالية وإدارة المحافظ التقديرية وخدمات المعاشات التقاعدية.

5. إدارة المحافظ التقديرية

سيوفر ساكسو بنك خدمات إدارة المحافظ التقديرية بالشراكة مع موفري خدمات المحافظ النموذجية من الجهات الخارجية (موفري خدمات المحافظ النوذجية). ونحن نعتقد أن مخاطر الاستدامة قد يكون لها تأثير على العوائد المعدلة حسب المخاطر للمستثمرين. وبالتالي، تعد مخاطر الاستدامة جزءًا من عملية اتخاذ القرار الاستثماري عند تطوير خدماتنا الاستثمارية وكذلك جزءًا من عملية اختيار الكيانات التي نتشارك معها.

ويتم دعم تحديد ساكسو بنك لمخاطر الاستدامة وقياسها ومراقبتها والإبلاغ عنها من خلال عملية العناية الواجبة عند التعامل مع موفري خدمات المحافظ النموذجية بالإضافة إلى العناية الواجبة المستمرة التي تحدث على أساس متكرر بعد إنشاء الشراكة. وهذا للتأكد من أن موفري خدمات المحافظ النموذجية لديهم عمليات داخلية تحكم تكامل مخاطر الاستدامة.

5.1 إطار العناية الواجبة الأولي

يقوم إطار العناية الواجبة الأولي بتقييم موفري خدمات المحافظ النموذجية على معايير مختلفة كمية أو نوعية. ويعد تكامل مخاطر الاستدامة جزءًا من الحد الأدنى من المعايير التي يتم تقييم موفري خدمات المحافظ النموذجية على أساسها قبل الاتفاق على الشراكة.

ويتم تعيين درجة وفقًا لمدى جودة تحديد موفر خدمات المحافظ النموذجية لمخاطر الاستدامة ودمجها في عملية اتخاذ القرار الاستثماري، بما في ذلك مدى وضوح وقوة إطار العمل الخاص بهم. لذلك يجب على موفر خدمات المحافظ النموذجية إثبات أهمية مخاطر الاستدامة التي يتم أخذها في الاعتبار في عملية اتخاذ القرار الاستثماري بالاشتراك مع مخاطر الاستثمار التقليدية (مثل مخاطر السوق أو السيولة) بما يتماشى مع كل استراتيجية استثمار وفئة
أصول.

لكي يتم اعتبار عامل خطر الاستدامة ماديًا من الناحية المالية، يحتاج موفر خدمات المحافظ النموذجية إلى ترجمته إلى تأثير سلبي على قيمة الاستثمار. وبالتالي يجب على موفر خدمات المحافظ النموذجية إثبات أنه قادر على تقييم احتمال وتأثير مخاطر الاستدامة على العوائد وما إذا كان هذا التأثير يعتبر جوهريًا. ويجب عرض كل هذه الاعتبارات من قبل موفر خدمات المحافظ النموذجية مع البيانات المناسبة.

علاوة على ما سبق، يتم تقييم هذه الجهات الخارجية بناءً على كيفية إدارتها للتعرض لمخاطر الاستدامة وكيف أن ذلك يقود قرارها إما بشراء / زيادة الترجيح، أو الاحتفاظ / الحفاظ على الترجيح، أو تقليل الترجيح، أو البيع / التصفية  في استراتيجية أو المشاركة من خلال جهود الملكية النشطة.

تختلف مخاطر الاستدامة بناءً على خصائص استراتيجية الاستثمار، بما في ذلك أنواع فئات الأصول المستخدمة لتنفيذ استراتيجية الاستثمار. وبالرغم من هذا، فإن الطريقة التي يتم بها تقييم موفر خدمات المحافظ النموذجية أثناء عملية العناية الواجبة هي نفسها في جميع الاستثمارات التي يقدمها ساكسو بنك. وبالتالي، يمكن أن يؤدي تحديد مخاطر الاستدامة وتقييمها ومراقبتها والإبلاغ عنها إلى درجة "منخفضة" أو "عالية" لموفر محتمل لخدمات المحافظ النموذجية، أو "الاستبعاد  (KO)" الذي ينهي متابعة شراكة محتملة. 

يتم تحليل جميع وثائق وبيانات العناية الواجبة ذات الصلة وتصنيفها في بطاقة أداء فيما يتعلق بالمرشحين المحتملين . ويتم تطبيق بطاقة الأداء ونظام الدرجات بشكل موحد على جميع موفري خدمات المحافظ النموذجية المحتملين. تتم مراجعة النتائج من قبل لجنة الاستثمار للمجموعة، قبل إرسال المواد للموافقة عليها إلى لجنة إدارة أصول المجموعة التي تضم أعضاء الإدارة العليا في ساكسو بنك.

5.2 العناية الواجبة المستمرة

بعد إطار العناية الواجبة الأولي، يضمن ساكسو بنك أن موفري خدمات المحافظ النموذجية الذين تم تعيينهم بالفعل لا يزالون مناسبين للخدمة المقدمة. ولهذا الغرض، يكمل ساكسو بنك مراجعة دورية على أساس سنوي لجميع موفري خدمات المحافظ النموذجية الحاليين بطريقة مماثلة للعناية الواجبة الأولية، مع نفس النهج في التسجيل والدرجات عبر بطاقة الأداء. تتبع المراجعة نفس عملية التصنيف ونفس معايير العناية الواجبة الأولية حيث يتم تطبيق تصنيف داخلي ينتج عنه إما "استبعاد" أو "منخفض" أو "مرتفع".

وفي مثل هذه الحالة، سيعرض موفر محدد لخدمات المحافظ النموذجية أوجه قصور في نظره في مخاطر الاستدامة في اتخاذ قرارات الاستثمار، وسيتم تقييم ذلك على أساس سيناريو كل حالة على حدة ويؤخذ في الاعتبار في تقييم العناية الواجبة الشامل. تتم مراجعة النتائج من قبل لجنة الاستثمار في المجموعة، قبل إرسال المواد للموافقة عليها إلى لجنة إدارة أصول المجموعة.

وإذا كانت هناك حالات يتعذر فيها على موفر خدمات المحافظ النموذجية توفير بيانات كافية، فسيحدد ساكسو بنك مخاطر الاستدامة المادية باستخدام بيانات من موفر خارجي. وخلال عملية العناية الواجبة المستمرة، يقوم ساكسو بنك بالمراجعة جنبًا إلى جنب مع
موفر خدمات المحافظ النموذجية إذا أدت هذه التعرضات إلى نشاط إعادة التوازن في محافظ العملاء.

6. المشورة المالية ("إدارة الثروات")

يدير ساكسو بنك ويراقب بنشاط اختياره للأدوات المالية التي يستخدمها البنك لخدماته الاستشارية المالية، والتي تتكون بشكل أساسي من صناديق الاستثمار. يحصل ساكسو بنك على معلومات حول مخاطر الاستدامة لجميع الأدوات المالية تقريبًا في عالم الاستثمار الخاص به باستخدام موفر بيانات تابع لجهة خارجية. يقوم الموفر التابع للجهة الخارجية بتقييم الأموال في عالم الاستثمار الخاص بساكسو بنك ويعطي تصنيفًا يعتمد على تصنيفات مخاطر الشركات الأساسية. ويتم احتساب التصنيف بناءً على احتمالية وأهمية قيمة الشركة المتعلقة بمخاطر الاستدامة. ويمكن أن تؤدي هذه الأنواع من التصنيفات إلى إعادة توازن الشركات في محفظة العميل. ومع ذلك، فإن عملية تكامل مخاطر الاستدامة لا تغير الأهداف الاستثمارية لمحافظ العملاء أو تقيد العالم القابل للاستثمار. هناك عملية مراقبة لجميع الصناديق المستخدمة في المحافظ الاستشارية لساكسو بنك، لضمان تحديد مخاطر الاستدامة المادية وتقييمها على أساس مستمر.

7. المعاشات التقاعدي‬ة

لا يأخذ ساكسو بنك، بصفته شركة مصنعة لمنتجات المعاشات التقاعدية، في الاعتبار مخاطر الاستدامة عند اتخاذ قراراته الاستثمارية.

لا يقدم ساكسو بنك أي إدارة للمحافظ أو أي نوع من مجمعات الاستثمار لحسابات المعاشات التقاعدية. تتم إدارة الاستثمارات في حسابات المعاشات التقاعدية الخاصة بساكسو بنك من قبل العملاء أنفسهم، وعلى هذا النحو فإن الأمر متروك تمامًا للعميل لاختيار المنتجات الاستثمارية المتاحة على منصة تداول ساكسو بنك المتاحة لحسابات المعاشات التقاعدية.

وبالتالي، لا يأخذ ساكسو بنك في الاعتبار مخاطر الاستدامة في عملية صنع القرار الاستثماري عندما يتعلق الأمر بالاستثمارات التي تتم في حسابات المعاشات التقاعدية حيث لا يتخذ ساكسو بنك أي قرارات استثمارية نيابة عن عملائنا.

8. الأدوار والمسؤوليات

يجري ساكسو بنك العناية الواجبة على جميع موفري خدمات المحافظ النموذجية المحتملين لساكسو بنك وأي من الشركات التابعة له. يتم تحليل جميع وثائق العناية الواجبة ذات الصلة وتصنيفها في بطاقة أداء فيما يتعلق بالمرشحين المحتملين.

تقوم لجنة الاستثمار في المجموعة بمراجعة جميع المواد بالإضافة إلى بطاقة الأداء وتقديم المدخلات قبل إرسالها للموافقة عليها إلى لجنة إدارة أصول المجموعة حيث تجتمع الإدارة العليا داخل المجموعة على أساس متكرر. تقدم لجنة إدارة أصول المجموعة تقاريرها إلى لجنة المخاطر الإدارية حيث يحضر مجلس الإدارة بالإضافة إلى ممثلين من الخط الثاني والخط الثالث. لجنة إدارة أصول المجموعة مسؤولة أيضا عن تقديم المشورة المالية.