使用期權投資：Alphabet收益
Koen Hoorelbeke
Options Strategist
Summary: 本文將探討各種期權策略，以預期 Alphabet Inc.即將發佈的收益報告。 我們將概述看漲和看跌投資者的方法，同時將風險和回報與傳統股票購買進行比較。
使用期權投資 - Alphabet 收益
Alphabet Inc. 定於 10 月 24 日發佈其 2023 年第三季度收益報告。 憑藉強勁的業績記錄，包括上一季度$74.6 億的收入和$1.44 的每股收益，市場參與者正在熱切等待結果。 無論報告如何，期權都為投資者提供了眾多資本化的方式。
期權策略與傳統股票購買
要了解使用期權的價值主張，將其與直接買入股票進行比較是至關重要的。 由於 Alphabet 的最後交易價格為$135.60，直接投資股票很簡單，但提供的槓桿和靈活性低於期權。
重要提示：本文中提供的策略和示例純粹用於教育目的。 此文旨在幫助塑造您的思考過程，但在謹慎考慮之前，不應盲目複製或實施這些策略。 每個投資者或交易者在做出任何決定之前都必須進行自己的盡職調查，並考慮他們獨特的財務狀況、風險承受能力和投資目標。 請記住，投資股票市場會帶來風險，做出明智的決定至關重要。
1. 看漲前景 - 買入看漲期權：
策略：購買長期看漲期權
- 工具：買入開盤 1張2024年9月20日到期 看漲 115 @ $32.75，delta為 0.79
- 溢價：$32.75（借方，每股）
- 保費和風險：
- 保費成本：$32.75 x 100（每張合約）= $3,275
- 最大風險：$3,275（如果 Alphabet 在到期時低於 115）
- 最高獲利：顯著（收益隨著 Alphabet 股價上漲而上升）
- 盈虧平衡點：$115（行使價）+ $32.75（溢價）= $147.75
- 原因：看漲期權可讓您從股票的任何上漲空間中受益，只需直接購買股票所需資本的一小部分。
2. 看漲前景 - 使用 ITM 看跌期權購買股票
策略：賣出價內看跌期權
- 工具：賣出開盤 1張2023 年 10 月 27 日到期 看跌 140 @ $6.20，delta 為 -0.72
- 溢價：$6.20（每股）
- 保費和風險：
- 保費費用：$0（您收到保費）
- 最大風險：$13,380（如果 Alphabet 跌至零，則根據收到的保費進行調整）
- 最高獲利：$620（如果 Alphabet 在到期時超過 140）
- 盈虧平衡點：$140（行使價）- $6.20（溢價）= $133.80
- 原因：這允許您以折扣價購買股票，或者在股票高於行使價時將溢價收入囊中。
3. 看跌前景 - 買入看跌期權：
策略：撰寫備兌看漲期權
- 工具：賣出開盤 1張 2023年11月3日到期 看漲 144 @ $1.41，delta 為 0.20
- 溢價：$1.41（信用，每股）
- 保費和風險：
- 保費費用：$0（您收到保費）
- 最大風險：有限（股票升值可能損失超過 144）
- 最高獎勵：$141（如果 Alphabet 在到期時保持在 144 以下）
- 盈虧平衡點：不適用（已經擁有股票）
- 原因：此策略可在持有股票的同時提供額外收入。
- 收益：
- 在接下來的 11 天裡，收益率約為 1.04% [（1.41/135.60）*100]。
- 年化，約為 34.64%。
時間衰減考慮（θ衰減）
建議的策略利用一年到期的期權來減輕時間衰減的影響，或期權隨時間推移失去價值的速度。 隨著期權接近到期，時間衰減會加速，這使得長期期權不太容易受到這種價值侵蝕的影響。
風險與回報
期權策略有其自身的一系列風險，從潛在的損失到管理多個頭寸的複雜性。 但它們也為對沖和槓桿頭寸提供了強大的工具集。 因此，瞭解您的風險承受能力並採用適當的策略至關重要。
結論
期權為利用 Alphabet 即將發佈的收益報告提供了多種策略。 無論是看漲還是看跌，每種前景都有合適的期權。 與往常一樣，在採取行動之前權衡風險和回報至關重要。
期權是複雜的高風險產品，需要知識、投資經驗，而且在許多應用中需要高風險的接受度。 我們建議您在投資期權之前，充分瞭解操作和風險。 在Saxo的條款中，您可以在重要資訊裡查看更多關於期權、期貨、保證金和虧損程序的資訊。 您也可以在Saxo的網站上查閱您想要投資的期權的基本資訊。