3 月通脹報告即將公佈，如何交易？
Saxo Strategy Team
事件：美國將於週三（10 日）公佈 3 月消費者物價指數（CPI）數據
預期：整體CPI同比漲幅為3.4%，高於前值3.2%; 核心CPI同比漲幅為3.7%，低於前值3.8%
市場可能會如何反應？
最近，美國通脹率持續走高，房價依然堅挺。與此同時，美國經濟增長的韌性促使市場推翻了美聯儲的降息預期，目前市場對今年的降息次數預期為略超過兩次。美聯儲主席鮑威爾最近的言論仍然表明，他認為當前的通脹上升是通貨緊縮道路上的一個“小插曲”，而 3 月份的 CPI 將是對這一觀點的關鍵考驗。如果核心 CPI 高於預期（上行意外），那麼通貨再膨脹主題將成為市場焦點。如果核心 CPI 低於預期（下行意外），那麼市場就會將降息預期提前至 6 月/7 月的首次全面降息。
以下顯示了我們對與美國通脹報告相關的主要資產類別潛在走向的觀點，以下觀點不應作為投資建議。
為什麼重要？
兩年來，美國通脹報告一直是影響市場對美聯儲政策利率定價的關鍵事件。今年早些時候，市場預計美國會有多達 7 次降息，但最近的通脹報告顯示通脹持續存在，這使得市場目前僅預計今年只會在年底進行兩次半降息。一些市場參與者甚至開始談論今年根本不會降息。如下圖所示，除核心服務外，所有通脹組成部分都有所下降，這也是市場將過度關注核心CPI率的原因。