返回
Details Cookies
中國香港
Cookie政策

此網站透過使用 Cookie 來啟用、優化和分析網站營運,從而為您提供更佳瀏覽體驗。同時,Cookie 還用於為您提供精準廣告投放,幫助您連接至社交媒體。選擇「全部接受」,即表示您同意使用 Cookie 及同意個人數據使用相關處理。選取「管理同意」,以管理您的同意偏好設定。您可隨時透過 Cookie 政策頁面更改您的偏好設定或撤回同意。請點擊此處查看我們的 Cookie 政策,並點擊此處查看我們的私隱政策

Equities Equities Equities

做空 - 如何善用市況下跌的市場

Peter Siks

Summary:  大多數投資者購買股票時都會期望它們增值:簡單的買入並持有策略。如果你看一下股票市場的長期圖表,這是正確的策略。畢竟,從長遠來看,股市會上升 - 用金融術語來說,這就是所謂的做多。與此相反,您也可以做空。


什麼是做空?

簡而言之,做空是:你賣掉你不擁有的東西,希望以後能以更低的價格買回它。如果這成功了,你就會獲利。

這個概念可能很難理解。你怎麼能賣掉你不擁有的東西?在日常生活中,很少有做空的例子。但在股市中,這是從價格下跌中獲益的一種方式。

做空做多比較

做空和做多可以與溫度計相提並論。如果您預計市場價格上升並且您持有多個倉位,那麼您的倉位是位於積極的情況 - 換句話說,高於零。如果你沒有任何倉位(所以,只有現金),那麼它是零度。如果你有一個做空倉位,那麼你的倉位實際上是負數。換句話說,低於零。

如何做空市場?

做空是一個複雜的金融策略,你需要知道你正在做什麼。然而,隨著時間的推移,它已成為一種越來越流行和更簡單的事情。做空最容易用衍生品完成。這些是資產衍生的產品,資產的價格變動決定了衍生品的價格。可用於做空市場的產品包括:窩輪,期貨,反向ETF,差價合約和期權。這些產品的可用性可能因地區而異。

請注意,衍生品是複雜的產品,只適合高級投資者。在投資它們之前,您必須了解它們的工作原理(以及相關的風險)。

1. 期貨做空

如前所述,有幾種方法可以縮短。常用的一種方法是做空標準普爾500指數等重要指數的期貨。期貨是一種合約,您同意在到期日交付期貨的價格。通過購買期貨,您可以建立多個倉位。通過拋售期貨,您可以建一個空頭倉位。期貨可以用於每天交易,在到期之前不需要保留在您的投資組合中。

讓我們以標準普爾500指數迷你期貨為例。這個期貨的合約大小是指數本身的50倍。它被稱為迷你期貨,因為標準普爾500指數的標準期貨合約的規模是指數的250倍。

假設該指數在4,100點左右交易,您的觀點是市場將跌至約3,800點。為了從中獲利,您將以4,100的價格賣出5個標準普爾500迷你期貨。如果您的觀點是正確的,並且進行市場交易時指數為3,800點,您將在指數中獲得300點。以美元計算,即使獲得利潤。但是會有多少利潤呢?您的利潤將是 300 點 * 50 (合約大小) * 5 (合約數量) = $75,000。但請注意,通過採取此倉位,您將建立一個50 * 4,100 * 5 = $ 1,025,000的做空倉位。市場每上升一個百分點,就會導致10.250美元的損失!

要計算您的倉位範圍,請將合約大小乘以指數的當前水準,您將知道您未來的風險範圍

還要注意,設立一個空頭倉位會導致保證金(抵押品的一種形式)的要求。這是因為如果您賣出(或買入)期貨,則沒有初始貨幣交換。只有合約及財務結算將未來進行。這意味著您需要在交易帳戶中有足夠的資金才能首先出售期貨(進入合約約期)。

2. 反向ETF

做空市場的另一種方式是通過反向ETF。普通ETF追蹤普通資產,大多數時候是追蹤指數。如果資產上漲,ETF將上漲,反之亦然。反向ETF的工作方式相反。它將每天測量的指數相反的方向移動。因此,如果指數下跌,反向ETF的價格將上漲(反之亦然)。這也是做空市場的一種方法。如果您購買反向ETF,則做空市場。

與此密切相關的是槓桿反向ETF。反向ETF中增加了槓桿成分,因此指數的百分比變化將乘以槓桿係數。通常,該槓桿因數是指數每日百分比變化的兩到三倍。

3. 買入看跌期權

做空市場的第三種方法是使用期權。看跌期權的買方有權在預定的時間段(直到到期)內以預定價格(執行價格)出售資產。買入看跌期權可以被視為現有多個倉位的保險。

但是,如果投資者不持有資產買入看跌期權可以被視為做空市場的一種方式,因為如果市場下跌,看跌期權的價格將上漲。

當中個別股票有看跌期權,但大多數指數也有看跌期權。這使投資者能夠在市場上創建空頭倉位,其中為看跌期權支付的溢價是最大損失。

我們來看一個示例。假設標準普爾500指數的交易價格為4,100,並且未來近三個月有一個看跌期權,價格為4,000美元,交易價格約為131美元。由於此選項的合約大小為100,因此您的初始投資金額將為13,100美元。假設標準普爾500指數在該月跌至3,800,那麼該看跌期權的價值將為200美元(執行價為4,000減去當時指數的實際水平,我們建立的倉位是3,800)。換句話說,您有權以4,000的價格出售,而實際價格為3,800。這會將該執行權值設置為至少 200。如果我們將其乘以合約大小100,則每個看跌期權的價值將為20,000美元。

總之

如果您是長期買入並一直持有某種股票的投資者,做空可能不是您投資策略的一部分。你可能知道機會是存在的,但你沒有把這些知識付諸實踐。如果你是一個更活躍的交易者,這可能會有所不同。做空可以為您的策略增加價值。畢竟,做空將受益於下跌的市場。但要注意空頭市場倉位所涉及的風險,特別是對於槓桿產品。如果市場確實上漲(並且您虧損),保持嚴格的風險管理方法都是非常重要

簡而言之,做空是應對「股市預期走勢」的另一種方式。對於活躍的交易者來說,這種走勢是上漲還是下跌並不重要。特別是在脆弱和不確定的市場條件下,投資時需要考慮得更全面。

投資是有風險的。您的投資可能會貶值。

免責條款

盛寶銀行集團各實體均提供只限執行的服務和分析存取權限,允許客戶查詢和/或使用在網站或透過網站提供的內容。此內容不是為了且也不會改變或拓展只限執行的服務。這種存取權限和使用情況一律受到以下約束:(i)使用條款;(ii)完整免責條款;(iii)風險警告;(iv)參與規則,及(v)適用於「盛寶新聞與研究」和/或其內容的通知,以及(在相關情況下)適用的條款,以監管盛寶銀行集團成員網站上的超連結的使用情況(透過這些連結可存取「盛寶新聞與研究」)。因此,該等內容僅作為資訊提供。當中需特別注意,一切顧問建議均不得視為由任何盛寶銀行集團實體提供或推薦,亦不應解釋為向您提供任何訂購、買入或售出金融工具的誘因或動機。您的一切交易或投資行動,必須為個人自行作出、完全知情的決定。因此,如果您因根據「盛寶新聞與研究」提供的資訊作出任何投資決定或由於使用「盛寶新聞與研究」而蒙受損失,盛寶銀行集團實體將不會承擔任何責任。所發出的訂單和已生效的交易應視為打算在客戶所在的轄區和/或客戶開設並維護其交易賬戶的轄區內的盛寶銀行集團實體下為客戶的賬戶發出或執行。「盛寶新聞與研究」不包含(並且不應解釋為包含)財務、投資、稅收或交易建議,或盛寶銀行集團提供、推薦或認可的任何形式的建議,並且不應解釋為我們的交易價格記錄,或在任何金融工具中作出認購、出售或購買的提議、激勵或要求。對於任何被解釋為投資研究的內容而言,您必須注意並接受,該內容並非旨在,也未根據旨在促進投資研究獨立性的法律要求而準備,因此應被視為根據相關法律提供的營銷通訊。

請參閱我們的免責條款:
非獨立投資研究通知 (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
完整免責條款 (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)
完整免責條款 (https://www.home.saxo/legal/saxoselect-disclaimer/disclaimer)

盛寶金融 (香港) 有限公司
中環皇后大道中12號
上海商業銀行大廈19樓

聯絡盛寶

請選擇地區

中國香港
中國香港

盛寶金融(香港)有限公司持有由香港證券及期貨事務監察委員會發出的第1類受規管活動 (證券交易)﹔第2類受規管活動(期貨交易) ﹔第3類受規管活動(槓桿式外匯交易) ﹔第4類受規管活動(就證券提供意見) 及第9類受規管活動(提供資產管理)的牌照(中央號碼:AVD061)。註冊地址:中環皇后大道中12號上海商業銀行大廈19樓

點擊本站的連結,代表您瞭解和同意離開盛寶金融網站,前往由盛寶銀行集團管理的網站,並接受其條款的約束。

Apple,iPad和iPhone是Apple Inc.在美國和其他國家註冊的商標。 AppStore是Apple Inc.的服務標誌。

本網站所提供的信息以及盛寶金融提供的任何產品和服務不適用於美國和日本居住的投資者,亦非意圖分發給會違反當地國家或轄區內之法律或法規的任何人。請點擊查看完整免責聲明。