做空 - 如何善用市況下跌的市場

做空和做多比較

做空和做多可以與溫度計相提並論。如果您預計市場價格上升並且您持有多個倉位，那麼您的倉位是位於積極的情況 - 換句話說，高於零。如果你沒有任何倉位（所以，只有現金），那麼它是零度。如果你有一個做空倉位，那麼你的倉位實際上是負數。換句話說，低於零。

如何做空市場？

做空是一個複雜的金融策略，你需要知道你正在做什麼。然而，隨著時間的推移，它已成為一種越來越流行和更簡單的事情。做空最容易用衍生品完成。這些是從資產衍生的產品，資產的價格變動決定了衍生品的價格。可用於做空市場的產品包括：窩輪，期貨，反向ETF，差價合約和期權。這些產品的可用性可能因地區而異。

請注意，衍生品是複雜的產品，只適合高級投資者。在投資它們之前，您必須了解它們的工作原理（以及相關的風險）。

1. 期貨做空

如前所述，有幾種方法可以縮短。常用的一種方法是做空標準普爾500指數等重要指數的期貨。期貨是一種合約，您同意在到期日交付期貨的價格。通過購買期貨，您可以建立多個倉位。通過拋售期貨，您可以建立一個空頭倉位。期貨可以用於每天交易，在到期之前不需要保留在您的投資組合中。

讓我們以標準普爾500指數迷你期貨為例。這個期貨的合約大小是指數本身的50倍。它被稱為迷你期貨，因為標準普爾500指數的標準期貨合約的規模是指數的250倍。

假設該指數在4,100點左右交易，您的觀點是市場將跌至約3,800點。為了從中獲利，您將以4,100的價格賣出5個標準普爾500迷你期貨。如果您的觀點是正確的，並且進行市場交易時指數為3,800點，您將在指數中獲得300點。以美元計算，即使您獲得利潤。但是會有多少利潤呢？您的利潤將是 300 點 * 50 （合約大小） * 5 （合約數量） = $75,000。但請注意，通過採取此倉位，您將建立一個50 * 4,100 * 5 = $ 1,025,000的做空倉位。市場每上升一個百分點，就會導致10.250美元的損失！

要計算您的倉位範圍，請將合約大小乘以指數的當前水準，您將知道您未來的風險範圍。

還要注意，設立一個空頭倉位會導致保證金（抵押品的一種形式）的要求。這是因為如果您賣出（或買入）期貨，則沒有初始的貨幣交換。只有合約及財務結算將於未來進行。這意味著您需要在交易帳戶中有足夠的資金才能首先出售期貨（進入合約約期）。

2. 反向ETF

做空市場的另一種方式是通過反向ETF。普通ETF追蹤普通資產，大多數時候是追蹤指數。如果資產上漲，ETF將上漲，反之亦然。反向ETF的工作方式相反。它將以每天測量的指數相反的方向移動。因此，如果指數下跌，反向ETF的價格將上漲（反之亦然）。這也是做空市場的一種方法。如果您購買反向ETF，則做空市場。

與此密切相關的是槓桿反向ETF。反向ETF中增加了槓桿成分，因此指數的百分比變化將乘以槓桿係數。通常，該槓桿因數是指數的每日百分比變化的兩到三倍。

3. 買入看跌期權

做空市場的第三種方法是使用期權。看跌期權的買方有權在預定的時間段（直到到期）內以預定價格（執行價格）出售資產。買入看跌期權可以被視為現有多個倉位的保險。

但是，如果投資者不持有資產，買入看跌期權可以被視為做空市場的一種方式，因為如果市場下跌，看跌期權的價格將上漲。

當中個別股票均有看跌期權，但大多數指數也有看跌期權。這使投資者能夠在市場上創建空頭倉位，其中為看跌期權支付的溢價是最大損失。

我們來看一個示例。假設標準普爾500指數的交易價格為4,100，並且未來近三個月有一個看跌期權，價格為4,000美元，交易價格約為131美元。由於此選項的合約大小為100，因此您的初始投資金額將為13,100美元。假設標準普爾500指數在該月跌至3,800，那麼該看跌期權的價值將為200美元（執行價為4,000減去當時指數的實際水平，我們建立的倉位是3,800）。換句話說，您有權以4,000的價格出售，而實際價格為3,800。這會將該執行權值設置為至少 200。如果我們將其乘以合約大小100，則每個看跌期權的價值將為20,000美元。

總之

如果您是長期買入並一直持有某種股票的投資者，做空可能不是您投資策略的一部分。你可能知道機會是存在的，但你沒有把這些知識付諸實踐。如果你是一個更活躍的交易者，這可能會有所不同。做空可以為您的策略增加價值。畢竟，做空將受益於下跌的市場。但要注意空頭市場倉位所涉及的風險，特別是對於槓桿產品。如果市場確實上漲（並且您虧損），保持嚴格的風險管理方法都是非常重要的。

簡而言之，做空是應對「股市預期走勢」的另一種方式。對於活躍的交易者來說，這種走勢是上漲還是下跌並不重要。特別是在脆弱和不確定的市場條件下，投資時需要考慮得更全面。

投資是有風險的。您的投資可能會貶值。