绿色是新的黑色 绿色是新的黑色 绿色是新的黑色

绿色是新的黑色

Macro
Christopher Dembik

Head of Macroeconomic Research

摘要:  两天前,欧洲央行宣布将接受与可持续发展挂钩债券作为抵押品。此举证实了投资者和机构对ESG产品和可持续性主题的兴趣日益增加。我们相信,COVID-19将加速向绿色增长过渡和建立绿色金融体系。我们通过问答形式总结了欧洲央行决策的影响,以及为什么投资者应该在投资组合中加入 ESG 产品。


问:欧洲央行决定接受与可持续发展挂钩债券作为抵押品,其影响是什么?

答: 欧洲央行宣布,将从2021年1月1日起接受与可持续发展挂钩债券作为抵押品,只要项目符合特定资质,该类债券还可以用于抵押APP和PEPP的资产购买。出台该标志性举措之后,欧洲央行可能在战略回顾中提出定调更高的目标。到目前为止,公告只涉及四只债券,其中只有两只是欧元债券,从中短期来看对市场影响很小,但在拉加德的领导下,欧洲央行将发挥作用应对气候变化。此举非常及时,不久前德国刚刚成功发行绿色债券,而欧盟委员会正在讨论,复苏基金的30%贷款是否应该要来自绿色债券。欧洲央行此举将为进一步发展主权绿色债券市场做出贡献。

问:为什么近年来可持续发展的主题引发了众多关注?

答:政府和投资者都无法承受忽视气候变化的代价。近年来全球自然灾害频发,破坏程度愈烈,这些都与气候变化有关。Our World in data公布的统计数字显示,过去20年来,全球每年会发生335起自然灾害,是1985-1995年的两倍。同时,灾害带来的经济成本也在迅速增加,过去十年以来平均每年达到2000亿美元,是上世纪八十年代的四倍。2015年Stockholm Resilience Centre指出,九个预示着人类可以继续生存下去的行星边界指标中,已经有四个被突破,即气候变化、生物圈完整性丧失、陆地系统变化和生物地球化学循环的改变。投资者和企业不能只从公司会计的角度应对气候变化,目前各界都达成了更好的共识,要在企业的商业模式和战略资产配置中实施更多ESG流程,对抗气候变化,践行社会责任。

问:为什么要在资产组合中加入 ESG 产品?

答 :主要有两个原因。第一是信托责任,比如部分资产管理公司需要在投资流程中满足这一要求。自从Freshfields的报告发布后,允许投资机构在投资流程中加入ESG考量,在不与实现投资回报冲突的情况下要把ESG作为必要考量。第二个原因是财务,ESG 产品的波动性通常较低,撤资风险较低,罚款风险更低,而且近期的投资回报比传统同行要好。

问:与传统同行相比,ESG 基金在危机期间的表现如何?

答 :2020年上半年,ESG基金(股票和债券)的表现优于传统行业。摩根士丹利可持续投资研究所指出:

"我们分析了超过 1800 只美国公募基金和ETF,可持续股票基金在今年前六个月中的表现优于传统基金,中位数回报率为 3.9%。在同一时期,可持续应税债券基金的中位数回报率为2.3%,优于非ESG基金。”

这种表现优异反映了与ESG产品相关的长期优势,主要有以下四个因素:1)基金不含任何化石燃料行业,没有受到经济封锁的影响;2)倾向于重仓科技和医疗行业,而这些板块受益于疫情;3)在投资标的的选择标准中加入社会和治理因素,通常会选出真正满足社会需求的公司;4) 由于ESG投资者寻求长期和可持续的业绩,因此在危机或高波动性时期这些股票不会遭受太多抛压。

免责声明

盛宝银行集团下每个成员个体均提供纯粹的交易服务和分析,让投资者查看和/或使用网站上的内容。此内容并非为了改变或扩展纯粹的交易服务。此类访问和使用始终受以下条款的约束:(1)使用条款;(2)完整免责声明;(3)风险警告;(4)参与规则;(5)(如相关)在盛宝银行集团成员网站上使用超链接访问盛宝资讯及研究的条款,以及盛宝资讯及研究和/或其内容的通知。因此,所提供的内容仅以资讯为限。特别是,盛宝银行集团实体无意提供任何建议,或让他人依赖或向他人授权其资讯;这些资讯既不构成业务招揽,或提供奖励促使他人认购、销售或购入任何金融工具。您所进行的所有交易或投资必须是依据您的自发性及自主性作出的决定。为此,对于因依赖盛宝资讯及研究提供的资讯,或因使用盛宝资讯及研究而作出的任何投资决定所蒙受的任何损失,盛宝银行集团实体概不承担责任。所提交的订单和生效的交易在盛宝银行集团实体开立的账户中提交或生效。该盛宝银行集团实体在客户所在的司法管辖区经营,且客户在该实体开立及保留其交易账户。盛宝资讯及研究不包含(且不应被解读为)金融、投资、税务或交易的意见,由盛宝银行集团提供、建议或授权任何类型的建议,不应被解读为对我们交易价格的记录,或提供、鼓励或招揽客户认购、销售或购买任何金融工具的记录。就任何内容被解读为投资研究而言,您必须注意和接受,这些内容并非专为推动投资研究独立化的法律要求而准备,并且在相关法律下不会被视为营销传播。

请阅读我们的免责声明:
关于非独立投资研究的通知 (https://cn.saxobank.com/legal/niird/notification)
完整免责声明 (https://cn.saxobank.com/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)
完整免责声明 (https://cn.saxobank.com/legal/saxoselect-disclaimer/disclaimer)

请选择地区

中国大陆
中国大陆

交易责任
所有交易都存在风险。阅读更多。为了帮助您了解所涉及的风险,我们整理了一系列关键信息文件 (KID),重点介绍了与每种产品有关的风险和回报。阅读更多

本网站可在全球各地访问,但是本网站的信息与盛宝银行A/S有关,并非特定于盛宝集团的任何实体。所有客户将直接与盛宝银行接洽,并且所有客户协议将与盛宝银行A/S签订,因此受丹麦法律管辖。

Apple 和 Apple 徽标是 Apple Inc. 在美国和其他国家和地区注册的商标。App Store 是 Apple Inc. 的服务标志。Google Play 和 Google Play 是 Google LLC 的商标。

沪ICP备13028953号-1