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管理交易風險

 

Raymond Cheung

Global Sales Trader

算法交易是一眾機構投資者廣泛使用的交易方法之一。它在專業層面受歡迎的原因是由程式主導的邏輯可用人類不能達到的速度和頻率執行交易並產生利潤。盛寶致力為所有客戶都提供一般專業人士常用的交易平台和技術,但操作界面簡單易明。我們將會在未來數週為大家逐一介紹不同的常見算法策略,務求與所有用戶分享我們在市場上得到的經驗和知識。

成交量加權平均價格 - VWAP

VWAP策略旨在能替用戶於特定時間內以最接近該指定時間間隔內的成交量加權平均價格(VWAP)或更有利的價格完成訂單。程式會根據該產品的歷史交易量與預期市場成交比例執行。由於VWAP是根據預期的市場交易量執行的,因此該策略不應在實際市場交易量與正常市場交易量顯著偏離的情況下使用。

需要考慮的參數

限價(非必要):
程式可以放置限價或用當前市價。

開始/結束時間(非必要):
如非特別指定,開始和結束時間分別設置為標準市場開盤和收盤時段。開始和結束時間以該交易市場本地時間定義。

參與比重(建議使用):
能夠有效鎖定交易量佔市場上成交的最大比例。當訂單數量大於市場水平時,這可以保護用戶免於在市場中過度交易。

競價時段(非必要):
用戶可以自行決定是否參與競價時段。

I Would 限價(非必要):
程式會主動於限價內以最進取的速度完成整筆訂單交易。交易量有可能佔市場上於程式操作時段內全部成交。

用戶還應了解當前的市場狀況,並在市場偏離正常交易分佈時謹慎行事。VWAP策略以目標資產的歷史交易步伐為基礎,從而確定訂單的操作節奏和速度。如果相關資產或其公司遇到重點新聞發布(例如突如其來的新聞推動股市交投動向等),目標資產於市場上交易可能會作出不常見的成交分佈,從而妨礙程式運用歷史交易量作出有利的相關分析,繼而阻礙算法程式有效地以大市為基準完成訂單。在這些特殊情況下,建議客戶把訂單操作時間縮短或加入價格限制。

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