SaxoStrats團隊焦點交易

外匯焦點

美元日圓

  • 假如避險資金進一步流入此貨幣對,股票下跌、債券上升,USDJPY的波動性勢將上升。在有龐大共識交易及重倉造淡美國國庫券的情況下,股票進一步遭到拋售以致美國國庫券成為資金避難所,10年期美國國債回落至3.1%以下或30年期美國國債回落至3.25%以下可能會引發夾倉,從而真正開始為日圓波動性推波助瀾。
  • 技術上來說,多個日圓交叉盤壓力沉重,若USDJPY回落至近期低位以下,以致這個貨幣對跌穿本年較早前曾多次被觸及的趨勢線,USDJPY的走勢亦開始漸趨相同。
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澳元

  • 維持趁高賣出的看法。距離本月初錄得的多年低位0.7050以下不遠。
  • 作為中國的替代貨幣及在美國/澳洲國債孳息率差距擴大的情況下,澳元仍然疲弱,澳大利亞儲備銀行並不急於調高主要息口。因此,澳元兌美元將會掙扎向上。
  • 距離跌穿70的日子或許較我們所認為的更近。隨著第四季孳息率提升,美元勢將進一步走高,澳元或會跌至70仙範圍以下。
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美元南非蘭特

  • 南非蘭特應會得到本地基本因素及正面的投資者情緒支持;利好邁向14.20的走勢,並有機會指向13.90。然而,外在環境可能會壓倒本地基本因素及南非蘭特走勢。故此,若歐元/美元整固及維持在1.14之上,我們認為南非蘭特大有機會走高。跌穿1.14(在美元變得強勢下)料將觸發另一波避險交易潮,可能會令南非蘭特的看好勢頭煙消雲散;在此情況下,可將目標定於突破14.50之上。
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逆向交易

  • 賣出美元及買入世界其他地區貨幣 ― 未來數月美國增長將趨於緩和。
  • 除非關稅/強美元/上漲油價首先造成傷害,否則更高息口最終將會傷及美國經濟。
  • 美國跑贏的表現將不能延續至2019年 ― 由於投入成本上升,邊際利潤將達致頂峰 ―1) 更高息口、 2) 油價、 3) 工資、 4) 關稅,及 5) 財政刺激方案告終。
  • 股票市場最後往上攀升後,將會屈服於不斷增加的阻力,而下一年公司盈利增長將顯著較低 ― 2019年盈利增長約為10%。
  • 投資者共識認為2018年第四季兩個最被忽略的風險是企業盈利增長及企業邊際利潤達致周期性高位 ― 採取防守性策略,原因是鑑於目前的持倉量,撤出國內動力股、高貝他(Beta)系數及增長型股票的因素可能會相當強烈。
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股票焦點

歐洲股票

  • 近20%標普指數500公司已匯報第三季盈利,形成一個清晰的概況。美國公司表現良好,收入及EBITDA表現強勁,分別按年增長8.6%及6.5%。但另一邊廂,歐洲公司卻再一次身陷泥沼。
  • 目前是歐洲盈利季度之初,初步業績顯示歐洲公司的收入及EBITDA均呈負增長,原因是該區明顯受到新興市場(最明顯是中國)經濟放緩所影響。然而,正因為此疲弱的情況,我們認為在策略上歐洲股票令人感到興趣。我們最近已在2018年第四季展望中指出,相對於已發展及新興市場股票,美國股票的價值遭到高估。
  • 當中國刺激政策進入實體經濟後,投資者情緒及中國宏觀勢頭將有所轉變。我們預期相關作用將於2019年第一季開始產生;由於歐洲對亞洲有著深厚的出口聯繫,預期中國經濟反彈將會提振歐洲資產。
  • 透過盛寶交易測試您的眼光
    [VGK:arcx – Vanguard FTSE歐洲指數基金]
    [EZU:bats – iShares MSCI歐盟指數基金]

ASX200高市盈率增長股回吐

  • Aristocrat Leisure(ALL)是一間角子老虎機、網上遊戲內容及賭場管理軟件製造商、開發商兼分銷商,業務遍及澳洲、新西蘭及美洲。高市盈率股票近期回吐為投資者創造絕佳買入機遇。
  • ALL在北美角子老虎機市場佔有強大優勢,隨著多個主要新作將於來年推出,預期ALL將會進一步增長。目前,Aristocrat是第二大社交賭場公司,整體社交/流動平台遊戲方面則位列第五,而流動平台遊戲為其數碼板塊增長帶來最大貢獻。
  • 繼於年內收購Big Fish及Plarium後,預期ALL業務中的數碼板塊亦將見穩固增長。
  • 美元近期表現強勁亦為Aristocrat的盈利帶來正面影響。
  • 透過盛寶交易測試您的眼光 [ALL:xasx – 澳洲股票Aristocrat Leisure Ltd]

中國減稅

  • 中國於周六公布家庭減稅計劃,由2019年1月起生效,這項最新舉措旨在減輕稅務負擔及刺激消費。
  • 財政部及國家稅務總局 ― 家庭可就包括教育、醫療、揭按利息及贍養老人等開支申請減稅。
  • 消費相關股票將會因家庭收入上升而受惠。
  • 教育減稅料將刺激教育股 ― 希望教育、宇華教育、新高教、中國教育、民生教育。
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    [02823:xhkg – iShares安碩富時A50中國指數ETF]
    [02822:xhkg - 南方富時中國A50 ETF]

消費股

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股票代碼股票名稱Saxo平台代碼平均每日成交金額
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000858 CH Equity五糧液000858:xsec2,326,896,600
000063 CH Equity中興通訊000063:xsec2,105,250,600
600887 CH Equity伊利股份600887:xssc2,022,307,600
600276 CH Equity恒瑞醫藥600276:xssc2,000,182,600

* 來源: 彭博

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