SaxoStrats團隊焦點交易

Kay Van-Petersen
盛寶銀行亞太區宏觀策略主管

外匯

過去數周市場形勢艱難且變幻莫測,大市走勢在極少或甚至沒有任何消息的情況完全轉向。

目前的主要焦點集中在兩方面:石油及其相關貨幣(例如挪威克朗)的持續大型拋售及美中11月30日於阿根廷G20峰會上潛在會議的倒數。截至目前為止,習近平及特朗普似乎均可能會出席 ― 情況有別於早前在亞太經合組織(APEC)峰會上所見習近平與彭斯針鋒相對。

我們正留意與一系列其他交叉盤(主要是挪威克朗、加元、瑞典克朗及日圓)相比已大幅上揚的貨幣,例如紐元及澳元。若美中貿易會談正式宣告明顯破裂,可就這些貨幣建立短倉,例如賣出NZDNOK。在此情形下,我們亦預期USDCNH或會再度測試7.00高位。

在相反情況下 ― 我們預期美中貿易協議初步將會帶來正面影響。這可能會導致紐元、澳元、USDJPY(我們仍然認為升勢並未受損,只要周末收市時沒有處於100天加權移動平均線約111以下)及一般而言新興市場貨幣兌美元進一步回升。在此情況下,USDCNH或會回吐至6.86,甚至可能至6.82。

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    [外匯現貨 澳元/日圓 AUDJPY]
    [外匯現貨 紐元/挪威克朗 NZDNOK]
    [外匯現貨 美元/離岸人民幣 USDCNH]

商品焦點

再次一如所有四種資產類別一樣,商品市場充斥不確性及滿佈陰霾。美中貿易協議可能會促使例如銅等金屬產品大幅回升。若未能達成協議/情況持續,商品可能會進一步遭到拋售。

我們認為布蘭特原油已出現超賣,目前市場並不在乎基本面 ― 若要持續向上推進,市場氣氛必須轉向,股票波動性亦需回落(VIX指數由20以上降為一個十多的數字)。目前,看淡的交易者稍佔上風。

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    [HGZ8 銅期貨]
    [BZF9布蘭特原油期貨]
Eleanor Creagh
澳洲市場策略師,盛寶銀行

股票焦點

股票市場繼續處於困難時期,大市氣氛欠佳,拋售持續。曙光何在?熊市基本面尚未出現,全球增長速度未有加速,但增長並未收縮,增長亦並未受到摧毀。環球股票價格正將最壞情況計算在內。年底常見於市場的季節性強勢仍可能出現,但卻取決於由特朗普與習近平是否在G20峰會上宣告停打關稅戰所引伸的小圈子政治之上。與其直接在市場上入市,交易者可以透過認購期權就此看法進行交易。

美國聯儲局似乎正蘊釀變調。上周五,克拉里達(Clarida)確認聯儲局已在很大程度上進入數據依賴模式。他指出,中性水平利率合理,目前利率正接近該水平,但卻尚未達到。不過,他強調隨著政策邁向中性,數據依賴性將會隨之變得更為重要。他續稱,有跡象顯示全球增長正在放緩,危及美國增長。其後於周五晚,《華爾街日報》引述哈克(Harker)的講話,他說:「現階段,我不認為12月加息是正確之舉,但在釐定再次提高借貸成本是否謹慎時,我將需觀察未來數周的數據。」由於股票市場仍然受壓,因此可見美國國債孳息率下跌及聯儲局釋出鴿派言論。交易者應注視10年期美國國債的3.00%水平,若突破此關口,可能會向2.80%推進。

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    中興通訊 (000063:xsec)
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每周交投最活躍A股 *

股票代碼股票名稱Saxo平台代碼平均每日成交金額(人民幣)
(11月15日至11月21日)
600030 CH Equity中信證券600030:xssc3,487,038,413
601318 CH Equity中國平安601318:xssc3,365,788,099
000063 CH Equity中興通訊000063:xsec3,279,650,811
300059 CH Equity東方財富300059:xsec2,417,019,565
600895 CH Equity張江高科600895:xssc1,892,565,656
600635 CH Equity大眾公用600635:xssc1,694,018,806
600519 CH Equity貴州茅台600519:xssc1,683,312,365
002415 CH Equity海康威視002415:xsec1,637,677,755
002450 CH Equity康得新002450:xsec1,635,094,026
600604 CH Equity市北高新600604:xssc1,490,758,293

* 來源: 彭博