SaxoStrats團隊焦點交易

外匯焦點

澳元日圓

  • 美國國會分裂,我們認為這只會令特朗普在處理國內議題時變得更為困難。隨著民主黨奪回眾議院(共和黨保住參議院),特朗普在利益、報稅、業務往來及與俄羅斯的關係等事宜上收到傳票及遭到特別委員會窮追猛打,可能只是時間問題。這可能會令特朗普受挫,同時迫使他以國家安全為由完全專注於他可以全權掌握的海外政策之上。至於聯儲局方面,我們認為局方政策仍大致處於正常軌道。
  • 在大局已定的情況下,我們認為這對美中關係並非一個好兆頭,預期人民幣不久將會再度向7.0邁進。此外,值得注意的是,全球採購經理指數(PMI)正在放緩,甚至連近期中國官方PMI亦遠差過預期 - 令人憂慮的是,這個情況可能是因已膨脹的數據(即關稅可能在年底被提高至25%之前的貨品及投入需求)而造成。因此,基本上我們所見的是經濟超前狀況下強差人意的數字 - 這在短期上似乎並無好處。
  • 持看淡觀點及有意捕捉澳元(曾於接近70仙低位走高)潛在轉勢機遇的交易者,可以考慮買入 AUDJPY認沽期權 - 原因是基本面進一步惡化及好轉可能會令這個交叉盤大幅轉向。
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離岸人民幣

  • 市場一直對人民幣最終突破7.0關口引頸以待 - 當中的主要風險仍然是美元顯著而龐大的倉位、中國人民銀行作出干預或中國推出大型經濟刺激方案。
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美元日圓

  • 盛寶銀行亞太區宏觀策略主管Kay Van-Petersen仍然建議美元日圓長倉,可以用作對沖上述看淡觀點。此買入美元日圓看法再次以歷史季節性為基礎,過去五年,美元日圓於11月平均上升了4.01%(幅度介乎+9.20%及-0.97%) - 因此,這對看好美元的交易者來說是一個不對稱的看法。交易者亦可以透過認購期權及跨價認購期權就此看法進行投資。他認為,日圓交叉盤近期的114.55高位不久將會被除去,若能清除115.00障礙,則可上望120水平 - 值得注意的是,日圓短倉並未處於極端水平,因此暫時尚未有很多交易者支持這個看法。若在技術上跌穿100周移動平均線的111.32水平,將會令這個看法受到質疑。
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股票焦點

中期選舉後市況

  • 隨著美國中期選舉結果出爐,最大驚喜莫過於繼英國脫歐問題及美國總統大選估算錯誤後,民調結果只有這一次實際上是準確!
  • 一如預期,共和黨保住參議院,民主黨則奪回眾議院。雖然與預期一致,但由於不確定性折讓及「藍色浪潮」風險得以消除,因此對風險資產有正面影響,隔夜美國指數全部轉綠,而亞洲指數今天亦可以鬆一口氣。
  • 提防「僵局是好的」這一個論調。在即時反應過後,股票市場將會前望聚焦於基本面及特朗普與中國國家主席習近平即將於G20峰會舉行的會面之上。美國中期選舉並未大幅改變我們對股票的看法。正如我們在第四季展望及近期簡報中所表示,基於估值關係,我們對美國股票持負面看法(減持),並對歐洲及中國持正面看法(增持)。
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    [中興通訊 A-/H-股 (000063:xsec/00763:xhkg)
    海康威視 (002415:xsec)]

澳洲機遇

  • 投資者現時仍須提防市場脆弱性,但這種脆弱性卻同時提供機遇。
  • ASX200目前相當於14倍遠期盈利,雖然預期可進一步取得正面盈利增長,但仍然低於其10年平均值。基本上,澳洲公司仍然像十年來一樣表現穩健,近期的回吐提供吸納優質股票的機遇。由於美元近期表現強勁,附帶美元收益的股票亦存在機遇。提供美元收益的股票:Reliance Worldwide、Resmed、Boral、Amcor、Aristocrat Leisure、CSL。
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    Reliance Worldwide (RWC:xasx)
    Resmed Inc (RMD:xasx)
    Boral Ltd (BLD:xasx)
    Amcor (AMC:xasx)
    Aristocrat (ALL:xasx)
    CSL (CSL:xasx)]

商品焦點

黃金

  • 金價持續造好 - 較盛寶亞太區宏觀策略主管Kay Van-Petersen所預期更好(他早前認為金價有機會跌穿1200美元並繼續認為黃金在很大程度上將會是2019年的一大主題) - 主要障礙是200周移動平均線的1236美元。看好的交易者可考慮等待金價一周收於該關鍵水平之上。看淡的交易者應留意金價是否初步跌穿1220美元及較低波動性(VIX指數)、強勢美元及更高美國債息等有否出現。
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  • 銅價繼續靠穩,惟目前增長正在放緩:上月PMI放緩、中國PMI遠差於預期(製造業:50.2(實際)及50.6(預期) ;非製造業:53.9(實際)及54.6(預期))及歐元區國內生產總值僅達預期的一半(0.20%(實際) vs. 0.40%(預期))等。因此,盛寶亞太區宏觀策略主管Kay Van-Petersen繼續認為,銅可能會再次下試11月初的264近期低位。交易者可透過銅期貨認沽期權就此看法進行投資。主要風險是顯著龐大的美元平倉、中國大型實體經濟刺激方案及潛在美國基建法案。
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每周交投最活躍A股 *

股票代碼股票名稱Saxo平台代碼平均每日成交金額(人民幣)
(11月1日至11月7日)
601318 CH EquityPING AN INSURA-A601318:xssc4,373,127,800
600519 CH EquityKWEICHOW MOUTA-A600519:xssc3,984,093,000
000063 CH EquityZTE CORP-A000063:xsec3,353,861,200
600030 CH EquityCITIC SECURITI-A600030:xssc2,675,727,800
002415 CH EquityHANGZHOU HIKVI-A002415:xsec2,391,627,200
000858 CH EquityWULIANGYE YIBI-A000858:xsec2,261,738,600
300059 CH EquityEAST MONEY INF-A300059:xsec2,190,370,000
000651 CH EquityGREE ELECTRIC-A000651:xsec2,013,649,200
600036 CH EquityCHINA MERCH BK-A600036:xssc1,937,354,800
603799 CH EquityZHEJIANG HUAYO-A603799:xssc1,888,614,800

* 來源: 彭博