SaxoStrats團隊焦點交易

外匯焦點

美元日圓

  • 踏入11月,USDJPY長倉令人感到興趣,從季節性角度來看,11月往往是USDJPY長倉的大好月份 ― 在過去五年,此貨幣對於11月歷來上升了4.01%。
  • USD/JPY買入認購期權及跨價認購期權(行使價約為114及以上)具備潛力,除卻近期於10月初達致的114.53高位,有待創下年內新高。必須緊記的是,若DXY(美元指數)能收於97.00之上,可能會為更廣泛的美元升勢創造條件,並有機會走高至100 ― 美元的大部份走勢均由歐元疲弱所帶動。
  • 透過盛寶交易測試您的眼光 [外匯現貨 日圓/美元USDJPY]

紐元及澳元

  • 儘管美元持續強勢,這兩隻貨幣在中期上繼續走強。買入紐元及澳元兌加元(USDCAD似乎正處於向上突破之勢)、歐元、日圓及瑞郎等。值得注意的是,結構上NZDUSD及 AUDUSD的走勢仍然向下,但這在11月底或12月之前未必會發生 ― 下一次聯儲局加息會議將於12月19日舉行。
  • 就歐元短倉而言,必須緊記的是,初步國內生產總值數字似乎顯示歐元區增長停滯不前,意大利初步估計數字為0.0%,預期為0.20%,而歐元區整體初步估計數字為0.20%,預期則為0.40%。對於積極計劃於明年邁向量化緊縮的歐洲中央銀行來說,這有機會令事情變得更為複雜。
  • 其中一個情景是歐元由1.1300至1.1600區間移至1.1000之下 ― 因此在2018年第四季餘下時間,值得考慮一觸即付期權及歐元掛鉤跨價認沽期權。
  • 透過盛寶交易測試您的眼光 [外匯現貨 澳元/美元AUDUSD]

離岸人民幣

  • 離岸人民幣持續攀升,所有焦點仍然集中在7.00水平之上 ― 對於此情況的影響究竟有多大,離岸人民幣會否突破7.00關口,然後繼續拾級而上,或究竟會否突破這個關口,然後迅速被重新估值為介乎7.10-7.20,市場對此的看法存在分歧。KVP的看法傾向前者。
  • 然而,一個較普遍的爭議是 ― 共識看法認為人民幣將會變得低迷,而不會出現強勢走向以致大部份人始料不及且損及看好美元/離岸人民幣的人士。
  • 透過盛寶交易測試您的眼光 [外匯現貨 美元/離岸人民幣USDCNH]

歐元

  • 國內生產總值為0.2%,遜於預期(預期為0.4%),令歐元遭受另一記致命打擊。即時挑戰包括 ― 意大利預算案掀起的爭端及明年的英國脫歐問題 ― 若突破1.13水平,下行走勢有很大機會進一步擴展。當預算案辯論得出可行解決方案後,意大利風險溢價將會從歐元中被剔除出來。
  • 在這之前,歐元升值潛力將維持有限,市況轉好前有可能會進一步惡化,當中一大問題是需要施加多大壓力才會令政策轉向。現時,我們仍然假設歐洲中央銀行將有能力在明年推進貨幣政策正常化,而市場早已將此舉考慮在內。
  • 透過盛寶交易測試您的眼光 [外匯現貨 歐元/美元EURUSD]

商品

  • 隨著股票出現穩定跡象,金價開始回落至1230美元關鍵水平以下― 有可能在11月8日美國中期選舉之後,股票才會持續回升,美國債息向上及加息預期上升。我們相信金價不久將會回落至1200美元水平,及可能會再創新低。看好黃金的交易者可能仍需要耐心待至2019年,屆時聯儲局將會更貼近其加息制度。
  • 面對更強勢美元及中國經濟放緩,銅持續靠穩 ― 我們難以斷定這究竟是銅的相關強勢所使然,抑或這只是銅步向250美元以下的滯後表現。
  • 透過盛寶交易測試您的眼光 [XAUUSD 黃金/美元 現貨及銅貨期HGZ8]

股票焦點

澳洲四大銀行

  • 就澳洲銀行而言,共識看法十分悲觀,它們已從2015年高位下跌約30%,因此盈利予人驚喜的門檻可謂甚低。然而,由於盈利在眾多不明朗因素纏繞下受壓,故不可能有催化劑令這個板塊進入廣泛獲調高的周期。下列各項需要進一步得到確定:
  • 澳洲皇家委員會的最終報告將於2月19日公布
  • 客戶補償開支及重組成本進一步聲明
  • 消除因聯邦選舉結果(最新於5月19日公布)而引起的股息稅收抵免(franking credits)及負扣稅政策不確定性
  • 東岸房地產市場跌勢減慢。儘管這並不是最重大的壓力,但圍繞房地產市場的負面氣氛將會促使銀行的受害者進行離岸銷售。存款及貸款增長下跌 ― 難以實現收入增長 ― 動力難以延續。
  • 2018財政年度盈利將不足以成為調高及重新估值的催化劑。儘管存在各種負面因素,但四大銀行的資本狀況強勁,將會降低削減股息的可能性,而在平均總股息率達9.8%的情況下,進一步的下行走勢應該有限
  • 透過盛寶交易測試您的眼光
    [Commonwealth Bank of Australia (CBA:xasx);
    Westpac Banking Corporation (WBC:xasx);
    Australia and New Zealand Banking Group (ANZ:xasx);
    National Australia Bank (NAB:xasx)]

嶄露曙光

  • 金融市場現正進入季節性強勁時期,自1930年起,於中期選舉年度,SPX(標普500指數)平均11月至12月的價格變動為3.5%,中位數為3.7%,回購禁制期將會結束,雖然全球增長速度正在減慢,但實際上卻沒有收縮。
  • 踏入季節性強勁時期,環球股票價格正計及最壞經濟結果,而這可能會在年底時帶來一些正面影響。
  • 更具防守性的部署,根據個別股份採取由下而上的策略,宜選優質、低貝他(Beta)系數及波動性較低的股票 ― 可透過交易所買賣基金捕捉相關機遇。仍然投資於股票,若為了資本增值目的而買入股票,股票的預期實際回報率仍較定息產品為高。對保守投資者來說,2年期票據或1年期國庫券或按揭債券的孳息率正迫近可媲美股票股息率的水平。
  • 透過盛寶交易測試您的眼光
    [Examples of ETFs: SPDR S&P 500 ETF (SPY:arcx);
    Vanguard S&P 500 ETF (VOO:arcx)]

每周交投最活躍A股 *

股票代碼股票名稱Saxo平台代碼平均每日成交金額
(人民幣)(10月25日至10月31日)
601318 CH Equity中國平安601318:xssc6,122,739,400
600519 CH Equity貴州茅台600519:xssc5,328,784,800
600030 CH Equity中信證券600030:xssc2,859,375,800
000333 CH Equity美的集團000333:xsec2,568,090,333
300059 CH Equity東方財富300059:xsec2,213,279,800
000651 CH Equity格力電器000651:xsec2,067,675,000
600036 CH Equity招商銀行600036:xssc1,962,042,200
000858 CH Equity五糧液000858:xsec1,909,809,400
000063 CH Equity中興通訊000063:xsec1,886,985,400
600518 CH Equity康美藥業600518:xssc1,765,478,800

* 資料來源:彭博

分享