保证金交易

标准期权保证金政策

普通期权价格

对于外汇期权,其敞口不像外汇现货或外汇远期合约那样直接根据名义金额确定。因此对于复杂的期权策略,仅使用名义金额不是审慎的做法。

对许多类型的期权策略(具有无限制风险的期权策略),其到期保证金(外汇期权保证金采用到期保证金模式)使用标的货币对的保证金率来计算。在没有单一固定保证金率的情况下,该货币对的外汇期权保证金计算将基于货币对的外汇头寸和外汇期权头寸的最高潜在敞口综合计算。

外汇到期保证金计算

按照货币对和到期日计算外汇期权的保证金要求,确保与层级式保证金理念一致。每个货币对中都有保证金要求上限,用外汇期权和外汇仓位的最高潜在敞口乘以当前现货保证金要求得出。这一计算还考虑到了外汇期权与外汇现货和远期合约仓位的潜在净额结算。

在有限风险策略中,即卖出看涨期权价差,外汇期权投资组合的保证金要求按照最大的未来损失计算。 

示例 1: 做空看跌期权差价或有限风险策略

可按照1.41和1.42的行权价卖出1000万美元/加元的买权价差。
当前现货价为1.40。
保证金要求将为最大的未来损失71,429美元(10000000 x (1.42 – 1.41) = 100,000 加元/美元 @ 1.40)。

在无限风险策略中,例如裸认沽期权, 保证金要求以名义金额乘以当前现货保证金要求计算。

示例 2: 无限下跌风险

你卖出 1000 万美元/加元看跌期权,面临不设限的下跌风险。因此用名义金额乘以当前现货保证金率计算保证金要求。

当前现货价格由最高潜在敞口确定,为 1000 万美元。
那么当前现货价格是按照 2.2% 的综合保证金率((1% x 3000000 美元 + 2% x 2000000 美元 + 3% x 5000000 美元) / 10000000)。
因此保证金要求为 220,000 美元(2.2% x 10000000 美元)。

当你的保证金要求由到当前现货保证金率而非最大的未来损失确定时,层级式保证金率适用于外汇期权保证金的计算。当前现货保证金水平是根据美元名义金额分级的,名义金额越高,则所需的保证金率可能越高。层级式保证金要求按每个货币对来计算。在外汇期权保证金计算中,每个货币对的当前现货外汇保证金率都是分级保证金率,以外汇期权和外汇仓位的最高潜在敞口为基础确定。

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奇异期权

一触即付期权

虽然一触即付期权并非保证金产品,头寸会影响账户概要所示的“可用于保证金交易”的账户。 

因此,如果账户持有保证金头寸,添加一触即付期权头寸时,“保证金利用率”会提高。

值得注意的是,开仓前进行预先检查,以确保不会意外地打开一触即付期权头寸,这会使保证金利用率超过100%。

外汇期权风险警告

期权被归类为红色产品,因为它被视为具有高复杂性和高风险的投资产品。


丹麦要求国内银行对提供给零售客户的投资产品进行分类,按产品复杂性和风险将产品分为: 绿色(安全)、黄色(中性)或红色(危险)产品。

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