Aký veľký problém predstavuje protimonopolné vyšetrovanie spoločnosti Nvidia?
Peter Garnry
Hlavný investičný stratég
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Kľúčové body
- Nvidia akcie padá pre protimonopolnú sondu ministerstva spravodlivosti: Nvidia akcie klesla o takmer 10 % po tom, čo ministerstvo spravodlivosti rozšírilo protimonopolnú sondu do obchodných transakcií spoločnosti, čo vyvolalo obavy medzi drobnými investormi. Spoločnosť Nvidia reagovala zdôraznením vyššej hodnoty svojich produktov, hoci akcie zostáva v predburzovom obchodovaní na dne.
- Protimonopolné prípady sa ťažko vyhrávajú: Protimonopolné prípady sa od konca 70. rokov 20. storočia zameriavajú skôr na blaho spotrebiteľov než na trhovú silu, takže je ťažké ich jednoznačne vyhrať. História naznačuje, že tieto prípady majú len malý dlhodobý vplyv na obchodné výsledky, a je nepravdepodobné, že by antimonopolná sonda spoločnosti Nvidia v krátkodobom horizonte výrazne zmenila výhľad.
- Zvýšené riziko recesie zaťažuje polovodiče akcie: Slabá správa ISM Manufacturing zvýšila obavy z recesie, ktorá by mohla vážne ovplyvniť kapitálovo náročné odvetvia, ako sú polovodiče. Cena akcií spoločnosti Nvidia môže okrem protimonopolného vyšetrovania reagovať aj na toto rastúce riziko recesie.
Nvidia akcie padá takmer o 10 % v dôsledku protimonopolnej sondy ministerstva spravodlivosti
Americký Akcie včera klesol o viac ako 2 % v dôsledku poklesu spoločnosti Nvidia akcie o takmer 10 %, keďže ministerstvo spravodlivosti zaslalo spoločnosti Nvidia predvolanie v rámci protimonopolného vyšetrovania, ktoré rozšírilo prípad z predchádzajúcich otázok týkajúcich sa obchodných transakcií spoločnosti Nvidia. Včerajší pokles sa odohral pri viac-menej priemernom objeme, čo by mohlo naznačovať, že cenový tlak pochádzal od retailových investorov, keďže by sme pravdepodobne zaznamenali vyšší objem, ak by inštitucionálni investori tiež panikárili v súvislosti s protimonopolným vyšetrovaním. Spoločnosť Nvidia v e-mailovom vyhlásení pre agentúru Bloomberg uviedla, že vyhráva na základe zásluh a vyššej hodnoty produktu pre zákazníkov. Nvidia akcie klesla v predburzovom obchodovaní o 2 %.
História protimonopolných prípadov je nejasná
Keď spoločnosť zasiahnu idiosynkratické udalosti, je dôležité, aby sa investor zamyslel nad základnou sadzbou tejto udalosti. Inými slovami, môžeme na základe histórie odvodiť pravdepodobnosť, že táto udalosť bude mať dramatický vplyv na podnik.
Celkový obraz je taký, že počet protimonopolných prípadov od konca 70. rokov 20. storočia neustále klesá , pretože presadzovanie protimonopolných pravidiel sa zmenilo zo zamerania na trhovú silu, ktorá bola dominantnou charakteristikou protimonopolného prípadu Standard Oil, na ochranu blahobytu spotrebiteľov. Trhová sila sa nepovažovala za zlú, ak nespôsobovala škody spotrebiteľom, pričom Amazon a Walmart boli príkladmi tohto nového názoru, ktorý sa presadil po konci 70. rokov. Odvtedy všetky štatistiky ukazujú, že koncentrácia odvetvia, teda podiel na trhu sústredený medzi niekoľko spoločností, stále rastie.
Pokiaľ sa protimonopolné zákony zameriavajú na výhody pre spotrebiteľa a nie na trhovú silu, štátni zástupcovia vedia, že je ťažké vyhrať prípady bezpodmienečne. Preto nedávna stratégia zahŕňala agresívnu stratégiu súdnych sporov, ktorá niekedy môže prinútiť spoločnosti, aby sa dohodli a trochu zmenili. Nedávne dôkazy z protimonopolných konaní proti veľkým americkým technologickým spoločnostiam však ukazujú, že protimonopolné konania majú len malý vplyv na dlhodobé podnikanie. Protimonopolné prípady trvajú aj roky, čo znamená, že na konci prípadu sa už odvetvie natoľko zmení, že to nemá veľký význam.
Je dôležité pochopiť, že táto sonda v krátkodobom horizonte zásadne nezmení výhľad spoločnosti Nvidia. Investori by nemali toto riziko ignorovať, ale nemali by ani podliehať panike. Do úvahy treba vziať aj ďalšie kľúčové riziká vrátane rastúcej konkurencie (technologický priemysel spolupracuje na uvoľnení pozície spoločnosti Nvidia na trhu) a recesie.
Úlohu zohráva aj vyššia pravdepodobnosť recesie
K negatívnemu sentimentu v oblasti polovodičov akcie vrátane Nvidie prispela aj slabá správa ISM Manufacturing za august, ktorá ukázala, že nové objednávky sú teraz najslabšie od začiatku roka 2023 a na úrovni obdobia 2012 a roka 2008 tesne pred začiatkom úverovej krízy po bankrote Lehman Brothers. Tieto údaje zvyšujú pravdepodobnosť recesie prinajmenšom v časti hospodárstva týkajúcej sa kapitálových statkov. Prečo je to pre spoločnosť Nvidia dôležité? Polovodiče sú na recesiu citlivejšie ako iné odvetvia, pretože ide o kapitálovo náročné odvetvie, ktoré je založené na dlhodobých projektoch. V recesii spoločnosti rýchlo obmedzia kapitálové výdavky na projekty, ako sú polovodiče, a polovodiče sa používajú aj v každom spotrebnom zariadení na svete, takže dopyt v recesii rýchlo klesá. Tento scenár pravdepodobne tiež zohráva úlohu v klesajúcej cene akcií spoločnosti Nvidia.
Predchádzajúce týždenné aktualizácie akciového trhu
- Výsledky spoločnosti Nvidia: " (28. augusta 2024)
- Zisk spoločnosti Nvidia vykáže ďalší štvrťrok explozívneho rastu (23. augusta 2024)
- Veľký odraz v Akcie, Palo Alto earnings on tap (16. augusta 2024)
- Európske banky: Silné zisky za 2. štvrťrok, hoci hrozí zníženie sadzieb (14. augusta 2024)
- Nízka pravdepodobnosť recesie, vysoké zisky a inflácia v USA (9. augusta 2024)
- Volebná dráma, odraz spoločnosti Tesla a začiatok zisku (5. júla 2024)
- Voľby v USA sa rozbiehajú, Alfen sa prepadá a Micron dosahuje zisk (28. júna 2024)
- Francúzske voľby, kráľ Nvidie a výsledky spoločnosti FedEx (21. júna 2024)
- Technologická rally, prekvapenie inflácie a vojna v EÚ obchod (14. júna 2024)
- Bonanza umelej inteligencie vedie k novým maximám a nebezpečnej koncentrácii indexu (7. júna 2024)
- Čínsky neúspech, problémy s umelou inteligenciou a rozhodnutie ECB (31. mája 2024)
- Zisk spoločnosti Nvidia, rozmach elektrifikácie a bubliny (24. mája 2024)
- Nové historické maximum na špekulatívnom comebacku akcie (17. mája 2024)